Care este ipoteza lui Bernoulli?
Ipoteza lui Bernoulli afirmă că o persoană acceptă riscul nu numai pe baza unor posibile pierderi sau câștiguri, ci și pe baza utilității obținute din acțiunea riscantă. Ipoteza a fost propusă de matematicianul Daniel Bernoulli, în încercarea de a rezolva ceea ce a fost cunoscut sub numele de Paradoxul din Sankt Petersburg.
Paradoxul din Sankt Petersburg a fost o întrebare care a pus, în esență, de ce oamenii sunt reticenți să participe la jocuri corecte, unde șansa de câștig este la fel de probabil ca șansa de a pierde. Ipoteza lui Bernoulli a rezolvat paradoxul introducând conceptul de utilitate preconizată și precizând că cantitatea de utilitate din jocul este un factor de decizie semnificativ în ceea ce privește participarea sau nu.
Înțelegerea ipotezei lui Bernoulli
Ipoteza lui Bernoulli introduce, de asemenea, conceptul de diminuare a utilității marginale obținute din a avea sume crescânde de bani. Cu cât o persoană are mai mulți bani, cu atât mai puțin utilitate câștigă din obținerea mai multor bani. Acest lucru va face o persoană care a câștigat mai multe runde ale unui joc și a câștigat bani suplimentari mai puțin probabil să participe pe viitor, deoarece factorul de utilitate nu mai este prezent, chiar dacă șansele nu s-au schimbat.
Ipoteza lui Bernoulli în Finanțe
Ipoteza lui Bernoulli poate fi aplicată în lumea financiară atunci când analizăm toleranța la risc a unui investitor. Pe măsură ce suma de bani crește, persoana poate deveni mai aversă pentru risc (în ciuda capacității sale de a-și asuma riscul datorită creșterii de capital), deoarece se confruntă cu utilitatea marginală diminuată cu fiecare dolar încasat. Deoarece nu mai simt sentimentul utilității din câștigurile lor, nu mai doresc să joace jocul riscant. Rațional vorbind, nu există niciun motiv să încetați să jucați un joc care are șanse corecte. Altfel spus, nu există niciun motiv să încetați investiția la capătul superior al spectrului de risc și de recompensare pentru a maximiza randamentul. În practică, însă, suma de bani care se poate câștiga / câștiga nu mai merită pentru o persoană în cele din urmă, deoarece utilitatea fiecărui dolar scade pe măsură ce ai mai mult decât suficient.
Legată îndeaproape de ideea diminuării rentabilităților marginale, ipoteza lui Bernoulli afirmă, în esență, că nu ar trebui să accepte o opțiune de investiții extrem de riscantă, dacă rentabilitățile potențiale vor oferi utilitate sau valoare redusă. Un tânăr investitor care are încă cei mai mari ani de câștig pe venit poate fi de așteptat să accepte un risc mai mare de investiții, întrucât profiturile potențiale ar putea fi foarte valoroase în comparație cu lipsa relativă de avere a unei persoane. Pe de altă parte, un investitor pensionat cu economii ample deja în bancă nu ar trebui să caute o investiție extrem de volatilă sau riscantă, întrucât este probabil că beneficiile potențiale nu vor merita riscul.
