Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) are cel mai recunoscut brand de cafea din lume. Ceea ce a început ca un mic magazin de cafea în Piața Pike Place este un conglomerat internațional cu peste 28.218 locații începând cu 2018. Investitorii inițiali au fost pesimiști cu privire la perspectivele pe termen lung ale companiei, argumentul comun fiind „oamenii nu vor continua să plătească $ x.xx doar pentru o ceașcă de cafea ", dar Starbucks a dovedit că are putere și creștere impresionantă.
Chiar dacă oferta publică inițială (IPO) a Starbucks a avut loc în 1992, perioada de după 2010 și-a majorat prețurile. În mod surprinzător, stocul a obținut multă presă pozitivă pentru performanțele sale. Cu toate acestea, există anumite riscuri reale cu care se confruntă marca Starbucks în viitor, inclusiv concurența globală, prețurile mărfurilor și schimbarea dinamicii pe piața cu amănuntul.
Nu este neapărat adevărat că „ceea ce urcă trebuie să coboare”, dar nu există niciun motiv să credem că Starbucks va continua să crească indiferent de condițiile pieței. Investitorii trebuie să investigheze dacă un stoc este o cumpărare bună pe baza rezultatelor viitoare așteptate, nu pe ceea ce s-a întâmplat în trecut.
Creșterea veniturilor viitoare depinde de gusturile consumatorilor, de reglementările guvernamentale, de managementul companiilor, de prețurile de intrare și de mulți alți factori. Acești factori sunt prezenți pentru orice afacere, dar fiecare afacere interacționează diferit cu ei, iar Starbucks nu face excepție.
În 2018, evaluările de piață ale companiei arată relativ puternic. Acțiunile vândute cu 57, 07 USD la 15 octombrie 2018. Aceasta reprezintă o creștere de 43% în cinci ani. În ultimii zece ani, raportează o rentabilitate totală anuală de 26%, cu un randament forward de dividende de 2, 57%
Compania este bine stabilită pe piață și are un raport de plată angajat de 36%, cu un flux de numerar gratuit de doisprezece luni de 2, 6 miliarde de dolari. Prețul său de a elibera fluxul de numerar în ultimii trei ani este de 22.
Din octombrie 2018, compania are un raport preț / câștig de 17, 66. Acesta este aproximativ punctul mediu pentru companiile S&P 100. P / E este, de asemenea, unul dintre cele mai scăzute din ciclurile de consum S&P 100, care variază de la 146 la 5. Combinați asta cu media beta de 3 ani de 0, 63 de Starbuck și riscurile arată oarecum moderate pe termen scurt.
Acestea au spus că ciclurile consumatorilor sunt foarte predispuse la o serie de riscuri - în special industria restaurantelor - întrucât schimbările de cheltuieli și preferințele consumatorilor pot tendința către opțiuni cu costuri mai mici. Iată mai jos câțiva factori pentru care investitorii trebuie să fie atenți, care ar putea întotdeauna să submineze creșterea veniturilor viitoare.
Competiție
Concurenții abundă din toate părțile industriei consumatorilor de restaurante și băuturi ciclice. Starbucks concurează cu câțiva alți furnizori cu costuri reduse, inclusiv Dunking Donuts, McDonalds și brandurile de magazine convenabile, ca să nu mai vorbim de concurența de băuturi calde și reci de la companii precum Coca-Cola și Pepsi, care caută mereu cele mai noi nume de brand emergente. Astfel, produsele sau achizițiile în trend ale pieței, cum ar fi acordul Coca-Cola Costa, ar putea afecta în mod negativ veniturile pentru Starbucks.
Parteneriatele sunt, de asemenea, o variabilă pentru concurență. Starbucks își are locurile în multe magazine Barnes & Noble, Best Buy și Target. Este importantă menținerea acestor parteneriate și evitarea alinierii concurenței în aceste canale. Menținerea vieții sale în viață prin parteneriate cu furnizori precum Walmart, Target și alți comercianți cu amănuntul, inclusiv comercianții online, este de asemenea esențială.
Fluctuațiile prețurilor la mărfuri
Starbucks admite în mod deschis că este vulnerabil la prețurile mărfurilor. Compania cheltuie o sumă extraordinară de bani pentru boabe de cafea, zahăr, lapte și alte mărfuri. Nu este expus pe deplin la fluctuațiile mărfurilor. Starbucks folosește contracte derivate ca acoperire doar în cazul în care prețurile majore. Și există dovezi care sugerează că aceste măsuri sunt eficiente pentru linia de bază.
Risc de piață
Piața bursieră americană s-a bucurat de o ascensiune fermecată încă de la minimul anului 2009, economia și piața bursieră fiind în continuă creștere anuală. Stocurile din aproape fiecare sector au reușit să profite de acest lucru, iar majoritatea consilierilor în investiții sunt în vogă pe viitor. Cu toate acestea, odată cu planurile cu rată în creștere din partea Rezervei Federale, anii în care se acumulează câștiguri și riscuri de volatilitate comercială apar mai des, riscurile de piață ale ursului în 2018-2019 cresc. Beta-ul de 0, 63 pentru Starbucks limitează aceste riscuri, dar piețele de suport au fiecare catalizatori proprii și, dacă sunt combinate cu alte riscuri idiosincratice, ar putea fi mult mai dăunătoare.
Underperformance în piețele emergente
Starbucks a implementat anumite sume importante de capital pentru a se extinde pe piețele internaționale, parțial deoarece multe locații primare din Statele Unite au deja locații Starbucks, iar piața devine saturată. Comediantul Lewis Black a glumit odată că a dat peste două cafenele Starbucks situate direct peste strada una de cealaltă din Texas, iar acum există trei cafenele Starbucks separate la intersecția dintre Shepherd și West Gray din Houston.
Saturația internă nu este întotdeauna cel mai bun motor pentru extinderea internațională, însă nu există nicio garanție că piețele internaționale vor avea rate de acceptare care reflectă SUA. Compania a făcut investiții semnificative în China și India cu Starbucks Coffee China și Asia Pacific (PAC), dar aceste eforturi continuă să evolueze. Investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită performanței cafenelelor Starbucks din străinătate, în special CAP. PAC a avut un anumit succes, dar mărcile concurente se mută și pe aceleași piețe emergente, inclusiv mari francize de la Yum! Brands și McDonald's cu McCafe.
Linia de jos
Unii investitori cred că Starbucks ar putea atinge un maxim după un succes de piață prelungit. O potențială piață de urs iminentă combinată cu retrageri economice și de cheltuieli ar putea fi o problemă pentru Starbucks și investitorii săi, deoarece brandurile de lux vor avea un succes în acest scenariu. Noua expansiune globală reprezintă, de asemenea, un risc, deoarece piețele internaționale au preferințe și niveluri de adopție diferite. Extinderea de la piețele dezvoltate la piețele emergente poate avea, de asemenea, riscuri mai mari, deoarece psihologiile de cheltuieli pot diferi dramatic. Cu toate acestea, în timp ce există riscuri, beta-ul de 0, 63 de 3 ani de la Starbucks sugerează în cele din urmă că va înregistra pierderi mai puțin severe într-o scădere largă a pieței, care este bună pentru investitori. La fel ca în cazul tuturor acțiunilor și ciclurilor consumatorilor, în special este important să se monitorizeze schimbările sistematice, împreună cu modificările idiosincratice, pentru a rămâne în fața oricărei pierderi potențiale care pot fi evitate sau acoperite cu investiții active.
