Încercându-se să profite de ratele dobânzilor istorice în timp ce pot, împrumutații corporativi de nivel investițional de pe tot globul au vândut noi obligațiuni în valoare echivalentă de cel puțin 150 de miliarde de dolari până în această săptămână, cea mai mare pentru săptămâna de deschidere a lunii septembrie. Printre companiile de cipuri albastre care participă la frenezia de vânzare se numără Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), The Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL), conglomeratul chinez Dalian Wanda Group și compania italiană de gaze naturale Snam SpA, conform mai multor povești detaliate din Bloomberg, așa cum este prezentat mai jos.
"Conducta primară globală a revenit la viață, emitenții de gradul de investiții încearcă să profite de randamentele scăzute ale Trezoreriei și de spreaduri stricte", spune Mark Reade, șeful cercetării cu venituri fixe din Mizuho Securities Asia din Hong Kong. a fost deosebit de lent în august, parțial rezultatul creșterii tensiunilor comerciale dintre SUA și China, încetinirea creșterii economice globale și tulburările politice din Hong Kong.
Semnificația pentru investitori
Cu toate acestea, începutul lunii septembrie a fost marcat de transformări optimiste pe toate aceste fronturi, notează Bloomberg. SUA și China au convenit să reia discuțiile comerciale la începutul lunii octombrie. Cea mai recentă serie de statistici a determinat o încredere reînnoită în creșterea economică a Statelor Unite. În cele din urmă, un proiect de lege care prevede extrădarea în China care a stârnit proteste în masă în Hong Kong a fost retras.
Cheie de luat cu cheie
- Emiterea obligațiunilor corporative de grad de investiții este la nivel record, s-au stabilit noi înregistrări săptămânale în SUA și în întreaga lume. Ratele dobânzilor care reduc toate companiile stimulează refinanțarea. Alți factori sunt evoluții pozitive în comerț și economie.
„Acesta este un moment minunat pentru ca companiile să refinanțeze”, spune Christian Hoffmann, manager de portofoliu la Thornburg Investment Management, după un alt raport al Bloomberg. „Costurile de finanțare sunt aproape minime, așa că nu m-ar mira să văd companiile mai performante care vin pe piață și tratează piețele de capital datorii ca un bufet ieftin”, a adăugat el.
Randamentul mediu al obligațiunilor de grad de investiții a fost de 2, 77% la 4 septembrie, în scădere față de 4, 3% la sfârșitul lunii noiembrie 2018, conform datelor indicelui Bloomberg Barclays. Aceasta este cea mai mică rată medie din 2016, pe Bloomberg. Drept urmare, cheltuiala anuală a dobânzii la 1 miliard de dolari din datoria recent emisă este acum mai mică cu 15, 3 milioane dolari, înainte de impozite. Între timp, obligațiunile junk au evaluat BB, segmentul cel mai de încredere al pieței cu randamente ridicate, acum obțin un nivel record aproape de 4, 07%.
Doar în SUA, vânzările de noi obligațiuni corporative de grad de investiții au ajuns până la 74 de miliarde de dolari până în această săptămână, cea mai mare cifră pentru orice perioadă comparabilă bazată pe date din 1972. Pe fondul acestei viteze, 49 de emisiuni de obligațiuni corporative din SUA au ajuns pe piață într-un 30- interval de ore.
Recordul săptămânal anterior pentru emiterea de obligațiuni corporative de grad de investiții în SUA a fost de 66 de miliarde de dolari în săptămâna 9 septembrie 2013. Cea mai mare parte a acțiunii a fost furnizată de Verizon Communications Inc. (VZ), care a reprezentat 49 de miliarde de dolari din totalul respectiv., în cea mai mare ofertă de datorii corporative.
Privind înainte
Companiile care pot refinanța la rate mai mici în acest moment își sporesc marjele de profit, punându-se pe o poziție financiară mai solidă pentru a elimina următoarele crize economice și de piață. „Dacă cineva are nevoi de finanțare pe termen scurt, ar trebui să caute să profite de această fereastră”, spune Jenny Lee, co-șef al piețelor de împrumut cu pârghie și de randament ridicat la JPMorgan Chase & Co., pe Bloomberg. „Lucrurile care ar putea să se închidă sau să se îngreuneze pe măsură ce ne îndreptăm spre jumătatea acestui an”, a adăugat ea.
