Ce sunt notele senior
Notele majore sunt titluri de creanță (obligațiuni) care au prioritate față de alte tipuri de datorii, prin faptul că deținătorii de note senior sunt primii care sunt plătiți în cazul în care orice active rămân după lichidarea unei companii, în urma procedurilor de faliment. Notele senior plătesc rate de dobândă mai mici decât cu obligațiunile junior nesecurizate, deoarece se laudă cu un nivel mai mare de securitate și prezintă un risc redus de neplată.
Cheie de luat cu cheie
- Notele majore sunt titluri de creanță care oferă posesorilor de notă prima fisură la recuperarea fondurilor lor, în condițiile în care compania declară faliment și își lichidează activele. Pentru că notele senior sunt mai sigure și sunt mai puțin susceptibile de neplată decât obligațiunile ne garantate mai mici, acestea plătesc relativ rate mai mici de cupon. În mod tradițional, notele senior au perioade de scadență mai scurte decât alte obligațiuni.
BREAKING DOWN Note Senior
Spre deosebire de datoriile superioare, notele senior nu sunt neapărat susținute de active specifice gajate ca garanții. În consecință, deținătorul obligațiunii nu poate primi capitalul și interesul său integral în caz de lichidare. Dacă are loc o lichidare, datoria garantată este rambursată mai întâi, prin vânzarea garanției garantate de datorie, atunci deținătorii de note de vârstă sunt plătiți, urmată de plăți către alți deținători de datorii negarantate, în cazul în care rămân active.
Factoring în datele de maturitate
Notele senior au de obicei perioade de scadență mai scurte decât alte obligațiuni. În funcție de emitent, programele de scadență ale notelor principale sunt următoarele:
- Notele senior emise de corporație scad în 10 ani sau mai puțin Notele majore ale obligațiunilor municipale scad într-un an sau mai puținU.S. Biletele de trezorerie majore scad în doi până la 10 ani
Modul în care sunt evaluate obligațiunile
Standard & Poor's și Moody's Investors Service - cele mai mari două firme de rating de obligațiuni, clasează obligațiunile bazate pe capacitatea emitentului de a rambursa principalul și plățile de dobânzi la timp. Evaluarea pentru o notă senior se bazează pe bonitatea emitentului, inclusiv capacitatea de a genera câștiguri consistente cu care să finanțeze plățile datoriei.
Rata de acoperire a dobânzii, definită ca raportul dintre câștigurile înaintea dobânzii și impozitele împărțite la cheltuieli cu dobânzile, este o formulă frecvent utilizată pe care agențiile de rating o angajează pentru a analiza bonitatea. Acest raport documentează cât de mult din veniturile pe care compania le generează, ca un multiplu al cheltuielilor cu dobânzile. Cu cât este mai mare raportul, cu atât obține o venituri mai mari, o firmă poate fi folosită pentru a efectua plăți de dobânzi.
Instanțe în care notele sunt convertibile
Unele note superioare sunt convertibile în acțiuni ale acțiunilor comune ale emitentului. Investitorii pot alege să dețină note senior până la scadență sau pot alege să transforme notele într-un număr specific de acțiuni pe acțiuni comune. De exemplu, să presupunem că o notă principală de 1.000 $ are o opțiune de conversie care permite unui investitor să-și transforme participația în 20 de acțiuni pe acțiuni comune. Dacă prețul de piață al acțiunilor comune crește până la 60 dolari pe acțiune, investitorul deține acțiuni în valoare de 1.200 USD dacă alege să avanseze cu conversia, ceea ce îi permite să dețină acțiuni în cadrul companiei, în loc să dețină datorii.
