Industria ETF cu creștere rapidă a atins o altă etapă, ETF-urile cu venituri fixe depășind nota de 1 trilion de dolari în activele globale aflate în administrare (AUM). La sfârșitul celui de-al doilea trimestru 2019, ETF-urile de obligațiuni dețineau 1, 05 miliarde de dolari de active la nivel global, comparativ cu 4, 26 trilioane de dolari pentru ETF-uri de capital din întreaga lume, conform analizei Morningstar Inc. raportate de Pensii și Investiții.
ETF-urile s-au bucurat de o creștere explozivă în ultimii 10 ani, cu active cu venituri fixe cu 473% și active cu capitaluri proprii cu 456%, pentru aceleași surse. ETF.com a emis emisiunea în contul SUA pentru cota de leu pe piața mondială de ETF, după ce a depășit pragul de 4 trilioane de dolari la începutul lunii iulie, a raportat ETF.com.
Tabelul de mai jos rezumă acțiunea în ETF-urile de obligațiuni.
Cheie de luat cu cheie
- ETF-urile cu venituri fixe cresc rapid și ating o etapă importantă în active.Demanda este mare în rândul investitorilor cu amănuntul și al instituțiilor. În cazul în care un val de vânzări atinge aceste ETF-uri, piața de obligațiuni poate fi perturbată.
Semnificația pentru investitori
Sursele din sectorul citat de Pensii și Investiții se așteaptă ca activele globale din ETF-urile de obligațiuni să se dubleze în următorii 5 ani, determinate de creșterea cererii de la investitori individuali și instituționali. Fondurile de pensii, dotările, administratorii de bani, administratorii de avere și consilierii pentru investiții înregistrate consideră din ce în ce mai mult ETF-urile cu venituri fixe ca o modalitate eficientă, cu costuri reduse de a construi portofolii și de a face schimbări rapide de alocare a activelor.
"ETF-urile de obligațiuni au fost create pentru a oferi investitorilor individuali un acces mai ușor la piețele de obligațiuni, dar sunt utilizate din ce în ce mai mult ca un instrument de către investitorii instituționali, care au împins cu adevărat creșterea ETF-urilor de obligațiuni. Creșterea suplimentară este inevitabilă", a declarat Kevin C. McPartland, directorul general și șeful structurii și tehnologiei pieței la firma de cercetare Greenwich Associates, a declarat pentru P&I.
Aproape 25% din portofoliile administratorilor de active instituționale au fost investite în ETF-uri la sfârșitul anului 2018, potrivit unui sondaj realizat de Greenwich Associates. Determinarea performanțelor managerilor de investiții active a stimulat cererea pentru vehicule de investiții pasive, precum ETF-uri, atât în rândul investitorilor cu amănuntul, cât și al investitorilor instituționali.
Acest sondaj a avut 181 de respondenți, inclusiv fonduri de pensii, dotări, fundații, companii de asigurări și unități de gestionare a activelor companiilor de asigurări, printre altele, pe P&I. ETF-urile de obligațiuni au fost deținute de 60% dintre respondenți, în creștere față de 20% în 2017. Printre cei care dețineau ETF-uri, 42% intenționează să-și crească participațiile. Mai mult, 78% au declarat că ETF-urile sunt vehiculul lor preferat pentru construirea de portofolii sau părți ale portofoliilor, care sunt legate de indici de piață de obligațiuni sau de capitaluri proprii.
Unele segmente ale pieței obligațiunilor nu au lichiditate, ceea ce face ca ETF-urile cu venituri fixe să fie preferabile obligațiunilor individuale. „Tranzacționarea obligațiunilor fizice - în special a obligațiunilor cu un randament ridicat și a creditelor - a devenit mai dificilă în ultimii 15 ani”, a declarat Phillip R. Nelson, partener și director al alocării activelor la consultantul de investiții NEPC LLC, cu sediul în Boston, la P&I. El a observat că ETF-urile sunt „o modalitate rapidă” de a investi în obligațiuni.
Privind înainte
Scepticii avertizează că ETF-urile de obligațiuni, precum ETF-urile pe acțiuni, ar putea face vânzările pe piață mai severe, pe măsură ce investitorii se grăbesc să vândă, relatează The Wall Street Journal. De fapt, problema poate fi mult mai gravă pe piața obligațiunilor, care este mult mai puternic fragmentată și deci mult mai puțin lichidă decât piața bursieră.
În timp ce o companie publică dată poate avea o singură clasă de acțiuni comune, este probabil să fi emis zeci sau chiar sute de obligațiuni și note diferite, fiecare cu o rată a dobânzii, dată de scadență și alți termeni, observă Jurnalul. Lichidările în masă ale portofoliilor ETF, care sunt fragmentate în mod similar în toate aceste probleme, ar putea avea consecințe potențial catastrofale pentru piața de obligațiuni.
