Mișcări majore
Oprirea guvernului care a durat din 22 decembrie 2018 până la 25 ianuarie 2019 - cea mai lungă este istoria SUA - are încă un impact asupra piețelor financiare la sfârșitul lunii februarie. Impactul a fost resimțit astăzi, deoarece Biroul de Analiză Economică (BEA) a reușit în sfârșit să elibereze numărul produsului intern brut (PIB) al Statelor Unite pentru trimestrul IV 2018… o lună întreagă.
În timpul unui trimestru tipic, BEA va publica următoarele trei estimări ale PIB:
- Estimarea anticipată: o lună după sfârșitul trimestrului precedent Estimarea preliminară: două luni după sfârșitul trimestrului precedent Estimarea finală: trei luni după sfârșitul trimestrului precedent
Cu toate acestea, acest trimestru este diferit, deoarece guvernul federal a fost închis în cea mai mare parte a lunii ianuarie. Deoarece personalul BEA nu a avut nicio șansă să compileze datele Q4 2018 în ianuarie, agenția a decis să aștepte o lună, să adune datele și să combine estimarea în avans cu estimarea preliminară.
Această întârziere le-a oferit comercianților și analiștilor o lună suplimentară pentru a înțelege și a se întreba care va fi numărul. În timp ce aproape toată lumea a anticipat că PIB va continua să contracteze din rata de creștere de 4, 2% pe care economia a experimentat-o în timpul celui de-al doilea trimestru și rata de creștere de 3, 4% pe care a înregistrat-o în trimestrul 3, mulți au crezut că va contracta mai mult decât a făcut-o.
Estimarea consensului pentru al patrulea trimestru a crescut chiar în jurul valorii de 2, 2%, dar economia Statelor Unite a surprins cu un ritm de creștere de 2, 6%. Când combinați acest număr puternic de Q4 cu restul anului 2018, vedeți că economia SUA a avut cel mai bun an din 2005, înainte de Marea Recesiune din 2009.
Chiar dacă creșterea economică ar încetini puțin în 2019, probabil că am avea o creștere suficientă pentru a continua să alimentăm o mare parte din impulsul hărțuitor care există pe Wall Street.
S&P 500
Interesant este că, în timp ce multe alte active financiare au reacționat la surprinzătorele noutăți privind PIB-ul din trimestrul IV 2018 din această dimineață, S&P 500 pare să-l oprească. Indicele bursier abia s-a mișcat deloc - cu o scădere cu doar 0, 28% astăzi, la 2.784, 49 - în timp ce comercianții au săpat puțin mai adânc în cifrele PIB și au descoperit că cheltuielile consumatorilor au încetinit în T4.
Cheltuielile consumatorilor reprezintă un indicator economic important pe Wall Street, în special pentru stocurile discreționare ale consumatorilor. Vestea unei încetiniri a cheltuielilor nu a fost suficientă pentru a trimite comercianții care aleargă pe dealuri, dar le-a dat pauză.
Sectorul selectat discreționar pentru consumatori ETF SPDR (XLY) a atras astăzi 0, 54%. Voi urmări aceste stocuri discreționare ale consumatorilor pentru a vedea ce fac în următoarele săptămâni. Dacă încep să se vândă, S&P 500 nu este probabil să rupă rezistența la 2.816.94.
:
Cum afectează piața bursieră produsul intern brut (PIB)?
PIB vs. PNB: Care este diferența?
Care sunt cele mai bune măsurători ale creșterii economice?
Indicatori de risc - TNX
O clasă de active care a reacționat puternic la anunțul PIB a fost Trezorerie. Numerele de creștere mai mari decât era de așteptat i-au făcut pe comercianții de obligațiuni să se îngrijoreze că nu au avut prețuri suficiente pentru prima de risc la achiziția Trezoreriei până la sfârșitul anului.
Când creșterea economică este puternică, presiunile inflaționiste tind să crească. Când aceste presiuni cresc, crește riscul ca Rezerva Federală să fie nevoie să ia măsuri pentru a reduce inflația excesivă prin creșterea ratelor dobânzii. Acest lucru îi determină în mod obișnuit pe comercianți să împlinească randamentele trezoreriei pe termen mai lung, împingând prețurile Trezoreriei mai mici, așa cum am văzut astăzi.
Randamentul Trezoreriei de 10 ani (TNX) s-a rupt în mod convingător din intervalul de consolidare în care a fost de la jumătatea lunii ianuarie astăzi, deoarece indicatorul s-a rupt peste nivelul de rezistență în scădere. Această declanșare confirmă formarea unui model de inversare a panelor în vârf și șterge calea pentru ca TNX să urce înapoi până la nivelurile sale recente de 2, 8%.
:
Inflația dintre costuri-împingere și inflație cerere-tragere: Care este diferența?
9 Efecte comune ale inflației
O mai bună acoperire a inflației: aur sau tezaure?
Linia de jos: Urmărirea nivelului de 3%
În timp ce TNX este încă mult sub nivelul magic al analiștilor de piață de 3% urmăresc de ani buni, considerând că o creștere a TNX este probabil să aplice o anumită presiune pe piața bursieră, deoarece stocurile puternice cu plata dividendelor pot pierde o parte din atractivitatea lor comparativ. la creșterea randamentelor Trezoreriei.
Este posibil să aplicați doar o cantitate modestă de presiune în ritm în acest moment, dar va merita să o urmăriți în timp ce ne îndreptăm spre martie.
