Industria cannabisului a crescut într-o clipă rapidă, iar entuziasmul investitorilor a fost ridicat. Acest lucru, în ciuda faptului că companiile de cannabis sunt în mare parte testate, rămân praguri și bariere legale semnificative în SUA, iar industria în sine se schimbă dramatic. Totuși, analiștii s-au concentrat pe un număr mic de companii care par să fie în măsură să-și afirme dominația asupra concurenței. Printre acestea se numără Canopy Growth Corp. (CGC) și Tilray (TLRY). La suprafață, aceste companii au multe în comun. Ambele au sediul în Canada, unde consumul de marijuana de agrement a fost legalizat în octombrie. Ambele au făcut, de asemenea, titluri pentru practicile lor de expansiune agresivă și pentru planurile lor ambițioase de a merge mai departe. Dar cum se stabilizează exact unul împotriva celuilalt într-o comparație directă?
Cap de piață și preț de acțiune
Atât Canopy Growth, cât și Tilray au înregistrat câștiguri mari la prețurile acțiunilor și la capitalizările totale ale pieței în acest an. Începând cu 7 decembrie 2018, Canopy și-a văzut acțiunile crescând cu aproape 25% până în prezent, în timp ce plafonul pieței a crescut cu aproape 110%. În schimb, prețul acțiunii Tilray și plafonul de piață s-au înregistrat mai mult decât triplat până în prezent.
De ce diferența dramatică? Mai simplu spus, Canopy Growth și-a mărit acțiunile restante cu puțin sub 68% în 2018, în timp ce Tilray și-a ridicat acțiunile restante cu mai puțin de 2%. Acest lucru ajută să explice de ce Tilray și-a văzut plafonul pe piață și câștigurile de acțiuni se mișcă aproape în pas, în timp ce cifrele lui Canopy erau larg separate de unele.
Ce înseamnă noile acțiuni
Canopy a emis un număr substanțial de acțiuni noi pe parcursul anului 2018. Motivul acestui lucru a fost un efort de a strânge numerar pentru a continua să finanțeze eforturile de extindere. În schimb, Tilray și-a lansat IPO în iulie, oferindu-i un flux mare de numerar cu care și-ar putea îndeplini propriile obiective.
În ambele cazuri, Canopy și Tilray s-au mutat să se extindă în mod agresiv în 2018. Canopy a început anul cu o tranzacție de finanțare cumpărată de 175 milioane USD. Canopy a achiziționat mai multe companii în 2018, inclusiv compania de canabis din Manitoba, Hiku Brands și costum de cercetare cu sediul în Colorado. Canopy Growth și-a dezvoltat rapid capacitatea de producție; la jumătatea lunii noiembrie, compania se lăuda cu 4, 3 milioane de metri pătrați de capacitate de producție autorizată. Poate că cel mai bun lucru pentru Canopy este însă faptul că gigantul berii Constellation Brands (STZ) a cumpărat compania în valoare de 4 miliarde de dolari a companiei, o achiziție de peste 104 milioane de acțiuni pe acțiuni comune. Acest lucru îl plasează pe Canopy într-o poziție excepțională din punct de vedere al numerarului de utilizat pentru a finanța continuarea dezvoltării, cercetării și extinderii.
Tilray adoptă o strategie diferită
În timp ce multe companii de canabis au găzduit spațiul pentru a dezvolta instalații de cultivare, abordarea lui Tilray a fost diferită. Compania a văzut că piața sa crește dramatic, deși nu se concentrează asupra cultivării în același grad în care mulți dintre concurenții săi o fac. În timp ce acest lucru poate părea contraintuitiv, acesta ar putea oferi Tilray un avantaj pe termen lung. Dacă producția de marijuana devine o afacere cu marjă redusă și costuri reduse, producătorii majori s-ar putea regăsi într-o cursă până în fund pentru a supraviețui. Pe de altă parte, Tilray ar putea să se poziționeze pentru a cumpăra, mai degrabă decât să crească, aprovizionarea sa. Compania a făcut recent incursiuni pe piața latino-americană prin achiziționarea Alef Biotechnology și continuă să își concentreze eforturile pe studii și cercetări asupra marijuanei medicale.
Pe de altă parte, îndreptându-se către sfârșitul anului 2018, Tilray a înregistrat o scădere a prețului acțiunilor, împreună cu revizuirile negative ale estimărilor câștigurilor, pe Nasdaq. Dacă acesta este un risc de dezavantaj pe termen scurt sau un semn al lucrurilor viitoare, rămâne de văzut.
