Capitalizare

Cuprins

• Indicele ponderat cu majuscule
• Utilizarea indicilor cu pondere în capac
• Calculul ponderat la capac
• Dezavantaj ponderat cu capitalizare
• Exemplu din lumea reală

Ce este un indice ponderat cu majuscule?

Un index ponderat cu capitalizare este un tip de indice de piață cu componente individuale sau valori mobiliare, ponderat în funcție de capitalizarea lor totală de piață. Capitalizarea de piață folosește valoarea totală de piață a acțiunilor restante ale unei firme. Multiplele de calcul depășesc acțiunile după prețul curent al unei acțiuni unice. Acțiunile restante sunt cele deținute de acționari individuali, deținute de blocuri instituționale și deținute de informații privilegiate.

Componentele cu un plafon de piață mai mare au un indice de ponderare mai mare în index. În schimb, componentele cu capace de piață mai mici au ponderi mai mici în index. Un index ponderat cu capitalizare este cunoscut și sub denumirea de indicele ponderat pe valoarea de piață.

Indicele ponderat cu majuscule

Cheie de luat cu cheie

• Un index ponderat cu capitalizare este un tip de indice de piață cu componente individuale care sunt ponderate în funcție de capitalizarea lor totală de piață. Componentele cu un plafon de piață mai mare au un indice de ponderare mai mare în index. În schimb, componentele cu capace de piață mai mici au ponderi mai mici în index. Criticii indicilor cu ponderare maximă pot susține că supraponderarea față de companiile mai mari oferă o viziune distorsionată a pieței.

Înțelegerea indicilor ponderați cu capitalizare

Majoritatea indicilor bursieri sunt indici ponderați în limită, inclusiv indicele Standard and Poor's (S&P) 500, Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) și Nasdaq Composite Index (IXIC). Indicele plafonului de piață oferă investitorilor acces la o mare varietate de companii atât mari cât și mici.

Indicele ponderat cu capitalizare folosește capitalizarea bursieră pentru a determina cât de mult impact poate avea o anumită securitate asupra rezultatelor generale ale indicelui. După cum am menționat anterior, capitalizarea de piață sau plafonul de piață provine din valoarea acțiunilor restante. Comunitatea de investiții folosește această cifră pentru a determina mărimea unei companii, spre deosebire de utilizarea cifrelor de vânzări sau a activelor totale.

Drept urmare, în machiajul sau compoziția unui indice ponderat de capac, mișcări mari ale valorii acțiunilor pentru cele mai mari companii cu indici pot avea un impact semnificativ asupra valorii indicelui general. Cu toate acestea, întrucât companiile mari cu numeroase acțiuni restante tind să fie producători de venituri mai stabile, acestea pot oferi o creștere constantă a indicelui. Pe de altă parte, companiile mici tind să aibă o ponderare mai mică, ceea ce poate reduce riscul dacă companiile nu au performanțe bune.

Criticii indicilor cu ponderație maximă pot susține că supraponderarea față de companiile mai mari oferă o viziune distorsionată a pieței. Cu toate acestea, cele mai mari companii au și cele mai mari baze de acționari, ceea ce constituie un caz pentru o pondere mai mare a indicelui.

Calcularea unui indice ponderat cu majuscule

Pentru a găsi valoarea unui indice ponderat de capac, putem multiplica prețul pieței fiecărei componente cu acțiunile sale restante totale pentru a ajunge la valoarea totală a pieței. Proporția valorii stocului cu valoarea totală de piață totală a componentelor indicelui asigură ponderea companiei în index. De exemplu, ia în considerare următoarele cinci companii:

• Compania A: 1 milion de acțiuni restante, prețul curent pe acțiune este egal cu 45 USD Compania B: 300.000 acțiuni restante, prețul curent pe acțiune este egal cu 125 USD Compania C: 500.000 acțiuni restante, prețul curent pe acțiune este egal cu 60 USD Compania D: 1, 5 milioane acțiuni restante, prețul curent pe acțiune este egal cu 75 USD Compania E: 1, 5 milioane acțiuni restante, prețul curent pe acțiune este egal cu 5 dolari

Valoarea totală de piață a fiecărei companii va fi calculată ca:

• Valoarea de piață a companiei = (1.000.000 x 45 $) = 45.000.000 dolari Valoarea de piață a companiei B = (300.000 x 125 $) = 37.500.000 USD Valoarea de piață a companiei C = (500.000 x 60 dolari) = 30.000.000 dolari Valoarea de piață a companiei D = (1.500.000 x 75 $) = 112.500.000 $ Compania E valoarea de piață = (1.500.000 x 5 $) = 7.500.000 USD

Întreaga valoare de piață a componentelor indicelui este egală cu 232, 5 milioane dolari, cu următoarele ponderi pentru fiecare companie:

• Compania A are o pondere de 19, 4% (45 000 000 $ / 232, 5 milioane USD) Compania B are o pondere de 16, 1% (37 50000 USD / 232, 5 milioane USD) Compania C are o pondere de 12, 9% (30 000 000 $ / 232, 5 milioane USD) Compania D are o pondere de 48, 4% (112 50000 USD / 232, 5 milioane USD) Compania E are o pondere de 3, 2% (7.500.000 $ / 232, 5 milioane USD)

Deși companiile D și E au cantități egale de acțiuni restante la 1.500.000, acestea reprezintă ponderea cea mai mare și cea mai mică din index, respectiv, din cauza efectelor prețurilor lor asupra valorilor lor individuale de piață.

Dezavantajul indicilor ponderați cu capitalizare

În timp, companiile pot crește în măsura în care acestea constituie o cantitate excesivă de ponderare într-un indice. Pe măsură ce o companie crește, designerii de indici sunt obligați să numească un procent mai mare din companie la index, ceea ce poate pune în pericol un indice diversificat, punând prea multă greutate pe performanțele unui act individual.

De asemenea, fondurile indexate sau fondurile tranzacționate la schimb cumpără acțiuni suplimentare ale unui stoc pe măsură ce capitalizarea sa de piață crește sau pe măsură ce prețul acțiunilor crește. Cu alte cuvinte, pe măsură ce prețul acțiunilor crește, fondurile achiziționează mai multe acțiuni la prețuri mai mari, ceea ce poate fi contrazicător la mantra investitoare de cumpărare scăzută și de vânzare ridicată.

Dacă acțiunile unei companii sunt supraevaluate din punct de vedere fundamental, achiziționarea acțiunilor ca capacitate de piață și creșterea prețurilor poate crea o bulă în prețul acțiunii. În consecință, achiziționarea de stocuri bazate pe ponderarea plafonului de piață poate duce la o bulă a pieței bursiere și poate crește riscul de izbucnire a bulei, trimitând prețurile stocurilor în cădere liberă.

Pro-uri

• Indicele plafonului de piață oferă investitorilor acces la o mare varietate de companii atât mari cât și mici

• Marile companii bine înființate au o ponderare mai mare oferind o creștere constantă a indicelui

• Companiile mici tind să aibă o ponderare mai mică, ceea ce poate reduce riscul dacă companiile nu supraviețuiesc

Contra

• Pe măsură ce prețul acțiunilor crește, o companie poate avea o cantitate excesivă de ponderare într-un indice

• Companiile cu ponderi mai mari pot avea un impact disproporționat asupra performanței fondului

• Administratorii fondului pot adesea adăuga acțiuni ale acțiunilor supraevaluate, alocând o ponderare mai mare și creând o bulă

Exemplu din lumea reală

S&P este un indice ponderat pe piață care conține unele dintre cele mai bine consacrate companii din SUA

• Începând cu 22 martie 2019, Boeing Co. (BA) a închis -2.83% până la 362, 17 dolari, în timp ce Microsoft Corp. (MSFT) a închis -2.64% până la 117, 05 dolari pentru ziua respectivă. Boeing a avut un plafon de piață de 209 miliarde USD și o ponderare de mai puțin de 1% în S&P în acea zi.Microsoft Corp. a avut un plafon de piață de 909 miliarde USD și o pondere de peste 3% în S&P. Ca urmare, scăderea prețului lui Boeing a avut un impact mai mic asupra S&P decât impactul Microsoft chiar deși ambele stocuri au scăzut cu aproape același procent. Cu alte cuvinte, Microsoft a scăzut S&P în scădere mai mult decât Boeing pentru acea zi, deoarece Microsoft avea un plafon de piață mai mare decât Boeing.

Este important de menționat că ponderile plafonului de piață se schimbă zilnic cu acțiunile restante ale companiilor și prețurile acestora, ceea ce duce la impacturi diferite asupra valorii generale a Dow.