Ce este numerar pentru împrumuturi de obligațiuni
Numerar pentru împrumuturile de obligațiuni este o structură de creditare folosită în Facilitatea de licitație pe termen lung a rezervației federale (TAF), prin care debitorii primesc un împrumut în numerar, folosind integral sau o parte din propriul portofoliu de obligațiuni ca garanție. Împrumuturile din valori mobiliare colateralizate prin numerar sunt o opțiune populară pe piața creditelor de valori mobiliare.
BREAKING DOWN Cash pentru împrumuturi de obligațiuni
Numărul pentru structura de creditare a obligațiunilor nu trebuie confundat cu structura de obligațiuni pentru împrumutul obligațiunilor, în care împrumutatul ia obligațiuni în loc de numerar. În numerar pentru împrumuturile de obligațiuni, toate tranzacțiile de creditare se bazează în numerar ca garanție. Deși numerar pentru împrumuturile de obligațiuni ar putea părea o strategie relativ simplă, cu risc redus, experții avertizează că aceasta implică riscuri semnificative și uneori ascunse.
Un avantaj major al structurii de creditare a obligațiunilor este că permite debitorilor să primească un împrumut în numerar într-un timp scurt, fără alte aspecte financiare să se poată pierde. Folosind propriul portofoliu de obligațiuni ca garanție, ei sunt capabili, în esență, să se întoarcă și să eficientizeze procesul de aprobare a împrumutului. O structură pentru creditarea obligațiunilor favorizează în mod natural debitorii cu niveluri ridicate de numerar cu care să lucreze, lucru la care nu toți împrumutații vor avea acces.
Avantajele și dezavantajul numerarului pentru împrumuturile de obligațiuni
Un alt avantaj al unei tranzacții cu piața de numerar colateral este faptul că utilizarea numerarului ca garanție atenuează riscul asociat cu înlocuirea garanției în cazul în care împrumutatul nu o returnează, deoarece numerarul este utilizat în schimb. Cu toate acestea, în ciuda avantajelor și a caracterului comun al sistemului de creditare a obligațiunilor, unii experți avertizează că utilizarea excesivă a numerarului pentru structura de creditare a obligațiunilor poate slăbi sistemul financiar.
De exemplu, buletinul financiar Probleme curente a explicat modul în care riscul în jurul numerarului pentru sistemul de creditare a obligațiunilor poate apărea atunci când schimbul de numerar este apoi reinvestit și mai ales dacă este reinvestit agresiv. Reinvestirea numerarului implică, în general, atât transformarea lichidității, cât și transformarea scadenței, ceea ce poate duce la vânzări de incendii și comportament similar. O transformare a lichidității s-ar putea produce dacă timpul necesar pentru vânzarea activelor în numerar depășește scadența tranzacției, în timp ce se poate produce transformarea scadenței a scadenței activelor dobândite este mai mare decât scadența tranzacției de împrumut. Buletinul informativ constată că atât scadența excesivă, cât și transformarea lichidității din împrumuturile cu titluri de numerar au contribuit la criza financiară din 2008.
