Ce este o livrare în numerar?
Livrarea în numerar este o metodă de decontare atunci când un contract futures sau opțiuni expiră sau este exercitat. O livrare în numerar, cunoscută și sub denumirea de decontare în numerar, necesită vânzătorului instrumentului financiar să transfere poziția de numerar asociată cumpărătorului, mai degrabă decât să livreze activul subiacent fizic.
Alternativ, în valută (Forex) livrare de numerar pe piață înseamnă soluționarea unui contract.
Cheie de luat cu cheie
- Livrarea în numerar este o soluționare între părți ale anumitor contracte cu instrumente derivate, care impune vânzătorului să transfere valoarea monetară a activului subiacent fizic. Investitorii care utilizează aceste investiții sunt cunoscuți ca speculatori, deoarece scopul lor este să se protejeze împotriva modificărilor de preț - să nu dețină baza activ fizic. Optarea pentru livrarea în numerar înseamnă fie a fi creditat sau debitat diferența dintre prețul inițial și decontarea finală odată ce contractul futures sau opțiuni expiră sau este exercitat..
Înțelegerea livrării în numerar
Contractele futures și opțiuni sunt în esență acorduri care oferă investitorilor obligația sau dreptul de a cumpăra sau de a vinde un anumit activ la o dată ulterioară pentru un preț convenit.
Atunci când aceste instrumente derivate expiră sau sunt exercitate, titularul contractului ar trebui, în teorie, să livreze marfa fizică sau să transfere acțiunile reale ale acțiunilor. În realitate, marea majoritate a contractelor futures și de opțiuni sunt livrate efectiv cu numerar.
Investitorii care utilizează aceste investiții sunt cunoscuți ca speculanți. Nu sunt interesați să dețină activul fizic care stă la baza lor și doresc pur și simplu să se protejeze de modificările de preț. Cei care optează pentru o livrare în numerar vor fi creditați sau au debitat diferența dintre prețul inițial și decontarea finală odată ce contractul futures sau opțiuni expiră sau este exercitat.
Exemplu de livrare în numerar
Adam cumpără un contract futures livrat în numerar, permițându-i să achiziționeze 100 de capete de bovine la două luni, pentru 300 de dolari pe cap pentru un total de 30.000 de dolari. Prețul curent pentru un cap de bovine este, de asemenea, de 300 USD. Adam a cumpărat acest contract pentru a proteja potențialul creșterii prețurilor.
Dacă vânzarea bovinelor pentru 350 de dolari pe cap până la expirarea contractului, futures-ul livrat în numerar al lui Adam câștigă cu 5000 de dolari. El poate folosi acest lucru pentru a compensa cei 35.000 de dolari pe care va trebui să îi cheltuiască dacă alege să cumpere 100 de capete de bovine. Cu toate acestea, în cazul în care prețul scade la 250 de dolari, contractul său futures livrat în numerar pierde 5.000 de dolari. În acest caz, dacă dorește să achiziționeze cei 100 de capete de bovine, poate face acest lucru la prețul pieței pentru 25.000 de dolari, dar trebuie să plătească un total de 30.000 de dolari, socotind pierderea futurilor livrate în numerar de 5.000 de dolari.
Avantajele livrării în numerar
Livrarea în numerar oferă multe avantaje față de livrarea fizică. În primul rând, este mai puțin costisitor și mult mai simplu să schimbați valoarea netă a numerarului odată ce contractul a expirat.
Organizarea livrării de active fizice, cum ar fi aurul sau animalele, necesită mult timp și costă. Mulți comercianți nu sunt interesați să stocheze aur în depozite sau să cumpere animale vii pentru a începe o fermă. Tot ce vor să facă este să câștige bani din pariurile pe valoarea lor de piață.
Livrarea în numerar permite, de asemenea, tranzacționarea de active care nu pot fi livrate fizic, și anume indexuri, precum S&P 500 sau Nikkei 225. De fapt, livrarea în numerar a fost creditată pentru a facilita tranzacționarea futures și opțiuni, contribuind la creșterea lichidității pieței și deschide calea către o gamă mai largă de produse financiare care să devină disponibile.
Limitările livrării în numerar
Un posibil dezavantaj al livrării de numerar este riscul ca această opțiune să-i lase pe investitori fără modificări la expirarea contractului. Fără livrarea activelor subiacente reale, orice acoperire în vigoare înainte de expirare nu va fi compensată.
În consecință, comercianții care optează pentru o livrare în numerar trebuie să fie sârguincioși pentru a închide gardurile sau pentru a prelua pozițiile derivate care expiră pentru a reproduce pozițiile care expiră.
Alte tipuri de livrare în numerar
Așa cum am menționat anterior, termenul de livrare în numerar este utilizat și pe piața valutară atunci când ne referim la soluționarea unui contract.
Piața valutară este deschisă 24 de ore pe zi, cinci zile pe săptămână, cu excepția sărbătorilor și a schimburilor de valute la nivel mondial. Pentru a participa la tranzacționarea valutară, investitorul trebuie mai întâi să înființeze și să finanțeze un cont de livrare al Pieței Monetare Internaționale (IMM). La sfârșitul contractului, fondurile sunt retrase sau depuse în contul de livrare în moneda internă.
O tranzacție valutară la vedere este pentru livrare imediată, care este de două zile lucrătoare pentru majoritatea perechilor de valute. Excepția principală este achiziționarea sau vânzarea de dolari americani (USD) față de dolari canadieni (CAD), care se stabilesc într-o zi lucrătoare. Weekend-urile și sărbătorile pot determina creșterea substanțială a timpului dintre datele de tranzacție și decontare, în special în perioada anotimpurilor, cum ar fi Crăciunul și Paștele. De asemenea, practica de piață valutară impune ca data decontării să fie o zi lucrătoare valabilă în ambele țări.
Contractele forward forward sunt un tip special de tranzacție în valută străină. Aceste contracte au întotdeauna loc la o dată după data stabilirii contractului la vedere și sunt utilizate pentru a proteja cumpărătorul de fluctuațiile prețurilor valutare.
