Ce este un apel la catastrofă
Un apel în caz de catastrofă este o prestare de apel în obligațiuni municipale care permite răscumpărarea timpurie a instrumentului dacă are loc un eveniment catastrofal și dăunează grav proiectului finanțat de emisiune. Posibilele catastrofe vor fi listate în titlul obligațiunii și sunt adesea vândute la egalitate.
BREAKING DOWN Call Catastrophe
Apelurile de la Catastrofă oferă municipalităților asigurare împotriva dezastrelor naturale. De exemplu, să zicem că un cutremur a distrus un pod nou construit. Întrucât costul de construcție a fost finanțat printr-o emisiune de obligațiuni municipale (cu o opțiune de apel pentru catastrofe) și distrugerea podului nu îi permite să genereze venitul preconizat pentru rambursarea datoriei, obligațiunile pot fi apelate imediat la egalitate. Deoarece obligațiunile cu provizioane pentru apeluri de catastrofă au o sarcină de risc mai mare pentru emitent, de asemenea, acestea au, în general, un randament mai mare decât obligațiunile generale pentru a ține cont de factorul de risc.
Nu este avantajoasă ca toate obligațiunile municipale să emită un provizion pentru apeluri de catastrofă, dar prevederile de apeluri de catastrofă sunt mai frecvente în obligațiunile de venituri. Obligațiile de venituri sunt un tip specific de obligațiuni municipale care sunt emise pentru a finanța proiecte specifice care, la rândul lor, vor produce venituri proprii. Gândul este că la emiterea acestor tipuri de obligațiuni, fluxul de venituri al proiectului va rambursa obligațiunea. În plus, deținătorii de obligațiuni de venituri nu au în mod obișnuit o cerere financiară pentru evaluarea proiectului finalizat. De exemplu, o instituție care a emis o obligațiune de venituri pentru un drum cu taxă nu este în măsură să retraseze apoi drumul cu taxă în cazul în care nu produce venituri preconizate și convenite pentru a plăti dobânzile și plata principală.
Exemplu de apel la catastrofă
Ca un exemplu de funcționare a unui apel în caz de catastrofă, luați în considerare următorul scenariu: Orașul Pleasantville dorește să construiască un drum rutier nou datorită poziției sale ca un pasaj important pentru călători în lunile de vară. Cu toate acestea, Orașul Pleasantville nu deține fondurile necesare pentru construirea drumului cu taxă. Pentru a finanța construcția drumului, Orașul emite obligații de venituri către rezidenții săi pentru generarea fondurilor, cu planul ca taxele colectate să plătească apoi plățile și dobânzile la obligațiuni pe un termen de 30 de ani, așa cum este stabilit în acordul de obligațiuni. Deoarece Orașul Pleasantville se întâmplă, de asemenea, să fie situat în apropierea unei linii de eroare, obligațiunile de venit conțin un provizion pentru apeluri de catastrofă, de care investitorii sunt conștienți.
După trei ani de la finanțarea proiectului și construirea drumurilor de taxare, un cutremur lovește Orașul Pleasantville și, din păcate, drumurile de taxare sunt afectate de dezastrul natural. Seismul se califică în conformitate cu prevederile apelului de catastrofă, ceea ce înseamnă că Orașul Pleasantville este eligibil să-și apeleze obligațiunile. Apelarea obligațiunilor permite orașului să plătească obligațiunile imediat în loc să aștepte viața inițială a obligațiunii, evitând ulterior orice porțiune rămasă din câștigul dobânzii obligațiunii.
