Ce sunt convertibilii?
Convertibilele sunt titluri, de regulă obligațiuni sau acțiuni preferate, care pot fi convertite în acțiuni comune. Convertibilele sunt asociate cel mai adesea cu obligațiuni convertibile, care permit deținătorilor de obligațiuni să-și transforme poziția de creditor în cea de deținător de capitaluri proprii la un preț convenit. Alte titluri convertibile pot include note și acțiuni preferate, care pot deține multe trăsături diferite.
Cum funcționează convertibilii
Convertibilele sunt ideale pentru investitorii care solicită un potențial mai mare de apreciere decât oferă obligațiunile și un venit mai mare decât ofertele de acțiuni comune. Obligațiunile convertibile, de exemplu, oferă de obicei un cupon mai mic decât o obligațiune standard. Cu toate acestea, opționalitatea obligațiunii de a converti în acțiuni comune adaugă valoare pentru deținătorul obligațiunii.
Există trei tipuri principale de investiții: datorii, capitaluri proprii și unele forme hibride ale celor două. Titlurile convertibile se încadrează în categoria hibrid, deoarece au caracteristici ale fluxului de numerar atât al unei obligațiuni, cât și al unei acțiuni.
Ca și alte obligațiuni, obligațiunile convertibile sunt considerate datorii. În schimbul utilizării fondurilor pentru investitori, compania acceptă să plătească investitorului o rată stabilită a dobânzii, denumită rata de cupon. Spre deosebire de alte obligațiuni, convertibilele oferă deținătorului dreptul de a converti obligațiunea în acțiuni de acțiuni.
Investitorilor le plac convertibilii, deoarece oferă protecție împotriva pierderilor grele, dar renunță, de asemenea, la o valoare. Majoritatea obligațiunilor convertibile sunt vandabile, ceea ce înseamnă că compania poate obliga investitorii să se convertească. În acest caz, potențialul ascendent al convertibililor nu este nelimitat.
Rata de conversie
Rata cu care investitorii pot converti obligațiunile în acțiuni - adică numărul de acțiuni pe care un investitor le primește pentru fiecare obligațiune - este determinată de o metrică numită rata de conversie. Rata de conversie poate fi fixată sau modificată în timp, în funcție de condițiile ofertei. O rată de conversie de 30 înseamnă că pentru fiecare valoare nominală de 1.000 USD convertită deținător de obligațiuni, ea primește 30 de acțiuni. Nu este întotdeauna profitabil să convertiți obligațiunile în capitaluri proprii. Investitorii pot determina prețul de respingere prin împărțirea prețului de vânzare al obligațiunii la rata conversației.
Exemplu Calcul convertibil
În acest exemplu, o obligațiune convertibilă are o valoare nominală de 1.000 USD și un preț de vânzare de 800 USD. Acțiunile acestei companii se vând cu 40 de dolari. Prețul acțiunii la care caracteristica convertibilității devine profitabilă se calculează împărțind 800 $ la 30, rata de conversie. Răspunsul este 26, 67 USD, care este cu mult mai mic decât 40 USD. Un investitor poate decide să convertească și să obțină profit în acest moment. Dacă obligațiunea nu devine niciodată profitabilă, titularul primește rata dobânzii declarată a obligațiunii.
