Ce este un crack-up Boom?
Un boom de creștere este o criză economică care implică o recesiune în economia reală și o prăbușire a sistemului monetar din cauza creșterii continue a creditului și a unor creșteri rapide și nesustenabile ale prețurilor. Acest concept de „crack-up boom” a fost dezvoltat de economistul austriac Ludwig von Mises ca parte a teoriei ciclului de afaceri din Austria (ABCT). Boomul de creștere este caracterizat prin două caracteristici cheie: 1) politica monetară excesiv de expansivă care, pe lângă consecințele normale descrise în ABCT, duce la așteptările inflației de sub control și 2) un atac de hiperinflație care se termină în abandonarea monedei de către participanții pe piață și o recesiune sau depresie simultană.
Cheie de luat cu cheie
- Un boom de creștere este prăbușirea sistemului de credit și monetar, datorită creșterii continue a creditului și creșterilor de preț care nu pot fi susținute pe termen lung. și sistemul economic se prăbușește. Termenul a fost inventat de Ludwig von Mises, un membru consemnat al Școlii austriece de economie și martor personal al pagubelor hiperinflației.
Înțelegerea unui crack-up Boom
Boomul de creștere dezvoltă același proces de extindere a creditului și distorsionarea economică rezultată apare în faza normală de boom a teoriei ciclului de afaceri din Austria. În creșterea creșterii, banca centrală încearcă să susțină boomul la nesfârșit, fără a ține cont de consecințe, cum ar fi inflația și bulele de prețuri ale activelor. Problema apare atunci când guvernul revarsă continuu din ce în ce mai mulți bani, injectându-l în economie pentru a-i oferi un impuls pe termen scurt, ceea ce, în cele din urmă, declanșează o defalcare fundamentală în economie. În eforturile lor de a preveni o încetinire a economiei, autoritățile monetare continuă să extindă oferta de bani și de credit într-un ritm accelerat și să evite să oprească robinetul ofertei de bani până când este prea târziu .
În teoria ciclului de afaceri austriac, în cursul normal al unui boom economic determinat de extinderea banilor și creditului, structura economiei devine distorsionată în moduri care, în cele din urmă, duc la lipsa diverselor mărfuri și tipuri de forță de muncă, ceea ce duce apoi la creșterea consumatorilor. inflația prețurilor. Creșterea prețurilor și disponibilitatea limitată a inputurilor și forței de muncă necesare presionează întreprinderile și provoacă o erupție a eșecurilor diferitelor proiecte de investiții și a falimentelor de afaceri. În ABCT aceasta este cunoscută sub numele de adevărata criză de resurse, care declanșează punctul de cotitură din economie de la boom la bust.
Pe măsură ce acest punct de criză se apropie, banca centrală are de ales: fie să accelereze extinderea ofertei de bani pentru a încerca să ajute întreprinderile să plătească prețurile și salariile în creștere cu care se confruntă și să întârzie recesiunea sau să se abțină de la a face deci, cu riscul de a permite ca unele companii să eșueze, să scadă prețurile activelor și să apară dezinflația (și eventual o recesiune sau depresie). Boomul de creștere apare atunci când băncile centrale aleg, și rămân cu, prima opțiune. Economistul Friedrich Hayek a descris celebru această situație ca fiind ca apucând un "tigru de coadă"; odată ce banca centrală decide să accelereze procesul de extindere a creditului și inflație pentru a elimina orice risc de recesiune, atunci se confruntă în mod continuu cu aceeași alegere, fie de a accelera procesul mai departe, fie de a se confrunta cu un risc din ce în ce mai mare de recesiune pe măsură ce distorsiunile se produc în real economie.
În cadrul acestui proces, prețurile de consum cresc în ritm accelerat. Pe baza creșterilor actuale ale prețurilor și a înțelegerii participanților pe piață a politicii băncii centrale, așteptările consumatorilor cu privire la inflația viitoare cresc. Acestea creează un feedback pozitiv care duce la accelerarea inflației prețurilor care poate depăși cu mult rata de extindere a banilor băncii centrale și să devină ceea ce este cunoscut ulterior sub denumirea de hiperinflație. La fiecare rundă ulterioară de extindere a creditului și creștere a prețurilor, oamenii nu își mai pot permite prețurile ridicate, astfel încât banca centrală trebuie să se extindă și mai mult pentru a se acomoda cu aceste prețuri, ceea ce împinge prețurile și mai mult. În loc să crească cu câteva procente în fiecare an, prețurile de consum pot crește cu 10%, 50%, 100% sau mai mult în câteva săptămâni sau zile. Valoarea monedei se depreciază drastic, iar sistemul financiar se confruntă cu stres extrem.
Partea „crack-up” din boom-ul crack-up apare pe măsură ce banii din economie încep să-și piardă funcția economică ca bani. Inflația prețurilor se accelerează până când banii nu își îndeplinesc funcția economică și oamenii o abandonează în favoarea barterului sau a altor forme de bani. În condiții normale, banii funcționează ca un mediu de schimb general acceptat, o unitate de cont, un magazin de valoare și un standard de plată amânată. Hiperinflația subminează toate aceste funcții, iar pe măsură ce participanții la piață încetează să mai utilizeze și să accepte banii, sistemul de schimb indirect bazat pe utilizarea banilor care constituie o economie modernă „crăpată”. În acest moment, extinderea suplimentară a ofertei de bani și de credit de către banca centrală, oricât de rapidă, nu are efect ca stimul economic sau se oprește recesiunii. Economia transformă colțul în recesiune, în pofida intenției băncii centrale, întrucât sistemul monetar se descompune simultan complet, agravând criza economică.
Istoria cremului-up Boom
Dezvoltatorul ideii crack-up boom-ului, Ludwig von Mises, care a fost un avocat al economiei laissez-faire, adversar ferm al tuturor formelor de socialism și intervenționism și un membru remarcat al Școlii austriece de economie, a scris pe larg economia monetară și inflația în timpul carierei sale.
La începutul anilor 1920, von Mises a fost martorul și a decongestat hiperinflația în Austria natală și în Germania vecină. Von Mises a jucat un rol instrumental în ajutorarea Austriei să evite un avânt, dar nu a putut face altceva decât să stea și să privească în timp ce Reichsmark-ul german s-a prăbușit un an mai târziu. El era ferm că nu ținerea controlului expansiunii creditului ar putea deschide calea către o doză mortală de hiperinflație care ar duce în cele din urmă economia.
Von Mises descrie procesul mai târziu în cartea sa Acțiunea umană . "f odată ce opinia publică este convinsă că creșterea cantității de bani va continua și nu va ajunge niciodată la sfârșit și că, în consecință, prețurile tuturor mărfurilor iar serviciile nu vor înceta să crească, toată lumea devine dornică să cumpere cât mai mult posibil și să-și restrângă deținerea numerarului la o dimensiune minimă ", a spus el." Pentru aceste condiții, costurile obținute cu deținerea numerarului sunt crescute de pierderile cauzată de căderea progresivă a puterii de cumpărare."
Exemple de un Crack-Up Boom
Mai multe economii, altele decât Germania, s-au retras după o perioadă de expansiune a creditului și hiperinflație, inclusiv Argentina, Rusia, Iugoslavia și Zimbabwe. Un exemplu mai recent este Venezuela. Anii de corupție și politici guvernamentale greșite au determinat economia țării sud-americane să se prăbușească într-o manieră drastică. Astăzi, milioane de venezueleni se confruntă cu sărăcia, deficitul de alimente, bolile și întreruperile. Potrivit Fondului Monetar Internațional (FMI), economia Venezuelei s-a contractat cu peste o treime între 2013 și 2017. Inflația semnificativă nu a ajutat.
Până la mijlocul anului 2019, inflația în țară era raportată la 10 milioane la sută, ceea ce înseamnă că un produs care a costat odată echivalentul unui bolivar a costat echivalentul a 10 milioane de bolivari. Lucrurile au devenit atât de proaste, încât se pare că un salariu lunar în Venezuela nu a fost suficient pentru a acoperi chiar și costurile unui singur galon de lapte.
consideratii speciale
Un boom de tip crack-up este ceva care se poate întâmpla doar într-o economie care se bazează pe bani fiat (fie în hârtie, fie în formă electronică) și (de obicei) media fiduciară, spre deosebire de standardul de aur sau alte bani de marfă fizică, deoarece stocul disponibil marfa plasează o limită fizică la cantitatea de bani care poate fi emisă, iar disciplina de piață impusă de un standard de aur convertibil ajută la prevenirea excesului de credit. În cazul în care acestea vor deveni vreodată bani, criptocurrențele ale căror algoritmi de bază plasează limite inflexibile la cantitatea și rata creării de noi unități (sau minate) pot oferi un beneficiu similar prevenirii hiperinflației și a unui avânt.
