Cuprins
- Ce este levierul?
- Ce este dezamăgirea?
- Mâner cu precauție
- Datoriile toxice și descurajarea
- Dezlegarea vine la un preț
- Linia de jos
Dezlegarea este un termen care vine în prim-plan în timpul și după perioadele de agitație economică, indiferent că este vorba despre o criză, o recesiune totală sau o depresie. În cele mai multe cazuri, se aplică persoanelor fizice sau consumatorilor care încearcă să-și șteargă bilanțurile. Dar poate fi folosit și pentru a descrie situația financiară a întreprinderilor și chiar a guvernelor. Dar ce înseamnă exact? Care sunt ramificațiile sale? Este bine? Este rau? Cine îi ajută și cine îl doare? Pentru a descoperi misterele dezabordării, ajută la început cu antonimul său: pârghie.
Cheie de luat cu cheie
- Diminuarea se întâmplă atunci când o firmă își reduce efectul financiar sau datoria prin majorarea capitalului sau vânzarea activelor și / sau efectuarea reducerilor acolo unde este necesar. Dezvoltarea consolidează bilanțurile.Firmele cu datorii toxice se pot confrunta cu o lovitură substanțială a bilanțurilor pe piața pentru acele investiții cu venituri fixe se prăbușesc. Atunci când îndepărtarea afectează economia, guvernul ia măsuri luând efectul de pârghie pentru a cumpăra active și a pune la dispoziție prețuri sau pentru a încuraja cheltuielile.
Ce este levierul?
Pârghia a devenit un aspect integrant al societății noastre. Termenul se referă la utilizarea capitalului împrumutat pentru a crește posibilitatea unei rentabilități. Întreprinderile folosesc această strategie pentru a-și finanța operațiunile, extinderea fondurilor și pentru a plăti pentru cercetare și dezvoltare (R&D). Prin utilizarea datoriei, întreprinderile își pot achita facturile fără a emite mai multe stocuri, prevenind astfel diluarea capitalurilor proprii ale acționarilor.
De exemplu, dacă o companie formată cu o investiție de 5 milioane de dolari de la investitori, capitalul propriu al companiei este de 5 milioane de dolari - acesta este banii pe care compania îi folosește pentru a opera. Dacă compania încorporează suplimentar finanțarea datoriei împrumutând 20 de milioane de dolari, compania are acum 25 de milioane de dolari pentru a investi în proiecte de bugetare de capital și mai multe oportunități de a crește valoarea pentru numărul fix de acționari.
Pârghia se complică puțin, deoarece există două tipuri principale de pârghie care pot fi utilizate: levierul operațional și efectul financiar. Pârghia operațională și financiară fac ca veniturile și profiturile să fie mai sensibile la ciclurile de afaceri, ceea ce poate fi un lucru bun în perioadele de expansiune economică și un lucru rău în declinurile economice. Esența acestei chestiuni este faptul că efectul de levier este egal cu datoria, care este egală cu plata dobânzilor.
Ce este dezamăgirea?
Vechiul zicală „totul cu moderație” se aplică perfect conceptului de pârghie. Când companiile și-au întârziat utilizarea levierului, se confruntă cu probleme din cauza plăților excesive de dobândă cu care se confruntă. Atunci intră în joc dezabordarea - scăparea datoriilor. Deci ce este exact?
Termenul se referă la punctul în care o firmă încearcă să-și reducă efectul financiar sau datoria. Cel mai bun mod de a face o companie sau o persoană este de a plăti oricare sau toate datoriile existente. Acest lucru se poate realiza prin strângerea de capital pentru a șterge datoria din bilanțul său sau prin vânzarea de active pentru a strânge banii. Fără a se angaja, o entitate s-ar putea pune în situația de a-și impune datoria, deoarece sarcina poate deveni insuportabilă.
Mâner cu precauție
Din punct de vedere al afacerii, întreținerea consolidează bilanțurile. Este un curs de acțiune solid pentru a reveni o companie pe calea cea bună. Totuși, dintr-o perspectivă practică, întreținerea nu este chiar atât de drăguță. Renunțarea la lucrători, închiderea uzinelor, reducerea bugetelor de cercetare și dezvoltare și vânzarea activelor sunt toate în curs pentru implementarea unei strategii de dezamorsare, deoarece companiile încearcă să păstreze bani în plus pentru a-și achita obligațiile.
Dezmembrarea poate necesita concedieri, închideri de instalații, reduceri la buget, precum și vânzarea de active.
Wall Street salută, în general, dezbracarea de succes cu o îmbrățișare caldă. Anunțurile privind concedierile masive trimit scăderea costurilor corporative și creșterea prețurilor acțiunilor. Cu toate acestea, îndepărtarea în funcțiune nu merge întotdeauna așa cum a fost planificat. Atunci când nevoia de a strânge capitalul pentru a reduce nivelul datoriei obligă firmele să vândă active care nu doresc să le vândă la prețuri de vânzare la foc, prețul acțiunilor unei companii suferă în general pe termen scurt. Mai rău, însă, atunci când investitorii au senzația că o companie deține datorii proaste și nu este în măsură să înceteze, valoarea acestei datorii scade și mai mult. Companiile sunt apoi obligate să-l vândă în pierdere - dacă le pot vinde deloc.
Datoriile toxice și descurajarea
Incapacitatea de a vinde sau a datoriilor de servicii poate duce la eșecul afacerii. Întreprinderile care dețin datoria toxică a companiilor aflate în dificultate se pot confrunta cu o lovitură substanțială a bilanțurilor lor pe măsură ce piața acelor investiții cu venituri fixe se prăbușește. Acesta a fost cazul firmelor care dețin datoria Lehman Brothers înainte de prăbușirea sa din 2008.
Băncile trebuie să dețină un procent specific din activele deținute în rezervă pentru a ajuta la acoperirea obligațiilor lor față de creditori, inclusiv deponenții care pot face cereri de retragere. De asemenea, li se cere să mențină anumite raporturi dintre capital și datorie. Pentru a menține aceste raporturi, băncile se reduc atunci când se tem că împrumuturile pe care le-au făcut nu vor fi rambursate sau când valoarea activelor pe care le dețin scade. Când băncile sunt preocupate de rambursare, creditarea încetinește. Atunci când împrumuturile încetinesc, consumatorii nu pot împrumuta, astfel că sunt mai puțin capabili să cumpere produse și servicii de la întreprinderi. În mod similar, întreprinderile nu se pot împrumuta pentru a se extinde, astfel încât angajarea încetinește și unele companii sunt în continuare obligate să vândă active cu o reducere pentru a rambursa împrumuturile bancare.
Dacă multe bănci se reduc în același timp, prețurile acțiunilor scad pe măsură ce companiile care nu mai pot împrumuta de la bănci sunt reevaluate în funcție de prețul activelor pe care încearcă să le vândă cu reducere. Piețele datoriilor pot să se prăbușească, deoarece investitorii sunt reticenți să dețină obligațiunile de la companii cu probleme sau să cumpere investiții în care este ambalată datoria.
Dezlegarea vine la un preț
Atunci când dezamorsarea creează o spirală descendentă în economie, guvernul este obligat să intervină. Guvernele preiau datorii sau pârghii pentru a cumpăra active și a pune un etaj sub prețuri sau pentru a încuraja cheltuielile. Acest lucru poate veni într-o varietate de forme, inclusiv achiziționarea de titluri garantate de credite ipotecare (MBS) pentru susținerea prețurilor locuințelor și încurajarea împrumuturilor bancare, emiterea de garanții guvernate pentru promovarea valorii anumitor valori mobiliare, preluarea de poziții financiare la companii falimente, furnizarea reduceri fiscale direct consumatorilor, subvenționând achiziția de aparate sau automobile prin credite fiscale sau o serie de alte acțiuni similare. Rezerva Federală (Fed) poate reduce, de asemenea, rata fondurilor federale pentru a face mai puțin costisitoare băncilor să împrumute bani unul de la celălalt, să reducă ratele dobânzilor și să încurajeze băncile să acorde împrumuturi consumatorilor și întreprinderilor.
Linia de jos
În cazul în care sectorul de afaceri se angajează, guvernul nu poate continua să își asume pragul pentru totdeauna, deoarece datoria publică trebuie să fie rambursată de contribuabili. Situația se complică rapid și nu există răspunsuri ușoare. Politici economice eficiente trebuie să fie puse în aplicare în consecință pentru a repara spirală descendentă.
