Cuprins
- Istoricul dividendelor S&P 500
- Motivele randamentului de dividend inferior
- S&P 500 Aristocrați dividend
Indicele Standard & Poors 500 (S&P 500) este un indice de referință al stocurilor cu capacități mari din statele unite. Prețul indicelui S&P 500 reprezintă randamentul total care include atât modificările prețului, cât și efectul dividendelor. În iunie 2019, randamentul dividendelor pentru S&P 500 era de 1, 85%. Aceasta este sub media istorică de 4, 41% și aproape de valoarea minimă de 1, 11% înregistrată în august 2000. Cota maximă a randamentului dividendelor a fost în 1932 la 13, 8%.
Toate randamentele anuale ale dividendelor sunt cotate în termeni nominali și nu iau în considerare ratele anuale ale inflației prezente în aceeași perioadă.
Randamentul dividendelor pentru S&P 500 este calculat prin găsirea mediei ponderate a dividendului raportat cel mai recent al fiecărei companii listate, divizând apoi la prețul acțiunilor curente. Randamentele sunt publicate și calculate zilnic de Standard & Poor's și alte mijloace financiare.
Cheie de luat cu cheie
- S&P 500 este un indice de referință citat pe scară largă a acțiunilor cu capacități mari din SUA. Prețul indicelui este calculat folosind o rentabilitate reală, care este atât contabilizarea modificărilor prețurilor acțiunilor, cât și a plăților de dividende. care este istoric relativ față de media sa pe termen lung. Randamentele reduse ale dividendelor pe index pot fi atribuite faptului că mai puține companii plătesc dividende în numerar acum decât înainte și un mediu cu rată a dobânzii scăzută care face atractive chiar și dividendele mici.
Istoricul dividendelor S&P 500
În cei 90 de ani între 1871 și 1960, randamentul anual al dividendelor S&P 500 nu a scăzut niciodată sub 3%. De fapt, dividendele anuale au atins peste 5% pe parcursul a 45 de ani separate în perioada respectivă.
În prima jumătate a secolului XX, dividendele au avut tendința de a crește într-un ritm similar ca piața de valori. Această relație s-a schimbat decisiv în anii’60, deoarece câștigurile pe piața bursieră nu s-au tradus neapărat în creșterea dividendelor la același ritm. Din cei 30 de ani de după 1960, doar cinci au înregistrat randamente sub 3%. Pe piața taur din anii '80, această relație a evoluat mai mult atunci când randamentul dividendelor a scăzut dramatic, pe măsură ce dividendele au rămas fixe, iar piața mai largă a crescut.
Schimbarea accentuată a randamentului dividendelor S&P 500 se remarcă încă de la începutul până la mijlocul anilor '90. De exemplu, randamentul mediu al dividendelor între 1970 și 1990 a fost de 4, 03%. Acesta a scăzut la 1, 95% între 1991 și 2007. După o scurtă urcare la 3, 11% în perioada maximă a Marii Recesiuni din 2008, randamentul anual al dividendelor S&P 500 a fost de doar 1, 99% între 2009 și 2015.
Motive pentru randamentele de dividend inferior
Se crede că două schimbări majore au contribuit la prăbușirea randamentelor dividendelor. Primul a fost Alan Greenspan, care a devenit președinte al Rezervei Federale în 1987, funcție pe care a deținut-o până în 2006. Greenspan a răspuns la încetinirea pieței din 1987, 1991 și 2000, cu scăderi puternice ale ratelor dobânzii, care au scăzut prima de risc la acțiuni pe acțiuni și inundate. piețele de active cu bani ieftine. Prețurile au început să urce mult mai repede decât dividendele. În ciuda dovezilor că aceste politici au contribuit la locuințele și bulele financiare recente, succesorii lui Greenspan s-au dublat efectiv asupra politicilor sale.
A doua schimbare majoră a fost creșterea companiilor bazate pe internet în Statele Unite, în special în urma ofertei publice inițiale a Netscape (IPO) în 1995. Stocurile tehnologice s-au dovedit a fi jucători de creștere fără chintesență și au produs în mod obișnuit mici sau deloc dividende. Media dividendelor a scăzut pe măsură ce dimensiunea sectorului tehnologic a crescut.
O parte din motivul acestei schimbări de atitudine față de dividende a fost presiunile inflaționiste reduse și ratele dobânzilor mai mici, reducând presiunea asupra corporațiilor pentru a concura cu rata de rentabilitate fără riscuri.
Ratele scăzute ale dobânzilor chiar fac atractive dividendele mici, iar ratele ridicate ale dobânzii pot face chiar și dividendele ridicate să nu-și aplice. De exemplu, în 1982, rata dividendelor era de 6% pentru S&P 500, dar rata dobânzii la Trezoreria de 10 ani era peste 15%. În schimb, din decembrie 2017, randamentul dividendelor pentru S&P 500 a fost de 1, 85%, în timp ce randamentul la Trezoreria pe 10 ani a fost de 2, 40%.
Există o cerere mult mai mare pentru stocurile de dividende în acest tip de mediu. Unul dintre rezultatele politicii băncii centrale în extinderea ofertei de bani prin intermediul ratelor dobânzii scăzute și al relaxării cantitative este acela de a face mai atractive stocurile de dividende. Dividendele au fost mai mici de-a lungul timpului, deoarece multe companii aleg să restituie numerar acționarilor sub formă de rambursări de acțiuni, mai degrabă decât dividende, deoarece această tehnică primește un tratament fiscal mai favorabil.
S&P 500 Aristocrați dividend
S&P 500 Dividend Aristocrats Index este o listă de companii din S&P 500 cu un palmares de creștere a dividendelor pentru cel puțin 25 de ani consecutivi. Urmărește performanțele unor companii binecunoscute, în principal, cu capac mare, cu cipuri albastre. Standard & Poor's vor elimina companiile din index atunci când nu vor crește plățile cu dividende din anul precedent. Subindexul este reechilibrat anual în ianuarie.
Aristocrații cu dividende provin din diverse industrii și sectoare. Unele companii sunt aristocrate cu dividende de zeci de ani, precum Emerson Electric Co., care vinde produse electronice și servicii de inginerie clienților industriali. Alte companii, precum Praxair (PX), care produce gaze industriale, Roper Technologies (ROP), designer de software și alte produse, și AO Smith (AOS), care face ca încălzirea apei să fie un echipament de purificare, au fost adăugate în listă în 2018.
