IPath S&P 500 VIX pe termen scurt (NYSEARCA: VXX) este o notă tranzacționată pe bursă (ETN), concepută pentru a oferi investitorilor expunerea la volatilitatea pieței de acțiuni, urmărind rentabilitatea Indicelui S&P 500 VIX pe termen scurt. Indicele S&P 500 VIX pe termen scurt Indicele rentabilității totale este conceput pentru a oferi expunerea la pozițiile pierdute zilnic în pierderi în contractele futures ale Indicelui de Volatilitate CBOE, care reflectă volatilitatea implicită a opțiunilor S&P 500 Index. De la înființare la 29 ianuarie 2009, VXX are un randament anual de -59, 19% din iunie 2015, în timp ce rentabilitatea totală a Indicelui S&P 500 VIX pe termen scurt Futures are un randament anual de -58, 82%.
Începând cu 14 iulie 2015, VXX are în prezent două participații, CBOE VIX Future 15 AUG și CBOE VIX Future JUL 15. Ponderarea fondului pentru aceste contracte futures este de 80, 79% și, respectiv, 19, 21%. Deoarece iPath S&P 500 VIX pe termen scurt Futures ETN este format doar din contracte derivate, persoanele fizice ar trebui să înțeleagă CBOE Volatility Index și VIX futures înainte de a investi sau tranzacționa nota tranzacționată pe schimb.
caracteristici
ETN-ul iPath S&P 500 VIX pe termen scurt, ETN este structurat legal ca un ETN, care este un instrument de datorie necolateralizat produs și administrat de Barclays Capital Incorporated. ETN este o obligație de datorie negarantată a Barclays Bank PLC. Orice plată care urmează să fie efectuată pe ETN depinde de bonitatea Barclays. Prin urmare, stabilitatea financiară și bonitatea Barclays afectează valoarea de piață a VXX.
Începând cu 14 iulie 2015, VXX deține două participații și 856, 66 milioane dolari active în administrare. ETN este listat la Bursa de Arca din New York Stock Exchange și este disponibil pentru tranzacționare prin orice cont de intermediere.
Întrucât VXX trebuie să-și extragă contractele futures pentru a reechilibra fondul la contractul ulterior, administratorul fondului este obligat să vândă contractele futures care sunt cele mai apropiate de datele de expirare și să cumpere următoarele contracte datate. Prin urmare, iPath S&P 500 VIX pe termen scurt Futures ETN are un raport net mare de cheltuieli de 0, 89% la 14 iulie 2015. Cu toate acestea, raportul cheltuielilor nete de VXX este mai mic decât media categoriei de 1, 27%.
Caracterul adecvat și recomandări
Deoarece iPath S&P 500 VIX pe termen scurt, ETN urmărește indicele de volatilitate CBOE, există multe riscuri care pot afecta valoarea de piață a VXX. ETN poate fi influențat de mulți factori imprevizibili, iar prețurile VXX pot fluctua între data achiziției și data scadenței. Factorii care pot influența VXX includ prețurile de piață prevalente ale pieței bursiere din SUA și prețurile de piață ale opțiunilor S&P 500, oferta și cererea pentru VXX, precum și evenimente economice, politice, de reglementare sau judiciare, sau evenimente privind politicile privind rata dobânzii.
La 30 iunie 2015, VXX are o alfa de 5 ani de -0, 89, o abatere standard de 60, 65% și un raport Sharpe de 1, 18. Conform acestor statistici, VXX a subformat indexul MSCI ACWI NR USD cu 0, 89% și a avut un nivel ridicat de volatilitate de 60, 65%. Raportul Sharpe negativ al ETN indică faptul că nu a oferit investitorilor o rentabilitate adecvată a investițiilor pentru cantitatea de risc pe care o are.
Conform teoriei portofoliului modern (MPT), o investiție în VXX ar fi potrivită pentru speculanți, comercianți sau investitori care doresc să-și acopere portofoliile împotriva unei crize a pieței. ETN-ul iPath S&P 500 VIX pe termen scurt ETN este recomandat persoanelor care doresc să obțină expunere la rentabilitatea totală a indicelui S&P 500 VIX pe termen scurt și a celor cu o toleranță ridicată la risc. VXX este cel mai bine utilizat pentru tranzacționarea pe termen scurt datorită scăderii în timp a titlurilor derivate, ceea ce poate determina scăderea prețului pieței.
