ETF vs. Fondul mutual: o imagine de ansamblu
Investitorii se confruntă cu o serie de opțiuni extraordinare: acțiuni sau obligațiuni, interne sau internaționale, sectoare și industrii diferite, valoare sau creștere. Decizia de a cumpăra un fond mutual sau un fond tranzacționat în schimb (ETF) poate părea o considerație banală alături de toate celelalte, dar există diferențe cheie între cele două tipuri de fonduri care pot afecta câți bani câștigați și cum faceți aceasta.
Atât fondurile mutuale cât și ETF-urile dețin portofolii de acțiuni și / sau obligațiuni și uneori ceva mai exotic, cum ar fi metale prețioase sau mărfuri. Ei trebuie să respecte aceleași reglementări care acoperă ceea ce pot deține, cât pot fi concentrați într-una sau câteva exploatații, câți bani pot împrumuta în raport cu dimensiunea portofoliului și multe altele.
Dincolo de aceste elemente, căile se diverg. Unele dintre diferențe pot părea obscure, dar pot face ca un tip de fond sau celălalt să se potrivească mai bine nevoilor tale.
ETF-uri
După cum sugerează și numele, ETF-urile tranzacționează pe burse, la fel cum fac stocurile comune, iar cealaltă parte a comerțului este un alt investitor ca tine, nu administratorul fondului. Puteți cumpăra și vinde în orice moment în timpul unei sesiuni de tranzacționare, indiferent de preț în acest moment, în funcție de condițiile pieței, nu doar la sfârșitul zilei și nu există o perioadă minimă de păstrare. Acest lucru este relevant în special în cazul ETF-urilor care urmăresc activele internaționale, unde prețul activului nu a fost actualizat încă pentru a reflecta informații noi, dar evaluarea pe care piața americană o are. Drept urmare, ETF-urile pot reflecta noua realitate a pieței mai repede decât o pot face fondurile mutuale.
O altă diferență cheie este că majoritatea ETF-urilor sunt urmărirea indexului, ceea ce înseamnă că încearcă să corespundă randamentelor și mișcărilor de preț ale unui indice, cum ar fi S&P 500, prin asamblarea unui portofoliu care se potrivește cu elementele constitutive ale indexului.
Managementul pasiv nu este singurul motiv pentru care ETF-urile sunt de obicei mai ieftine. ETF-urile care urmăresc indicii au cheltuieli mai mici decât fondurile mutuale de urmărire a indexului, iar mână de ETF-uri gestionate activ acolo sunt mai ieftine decât fonduri mutuale administrate activ.
În mod clar, se întâmplă altceva. Se referă la mecanica de funcționare a celor două tipuri de fonduri și relațiile dintre fonduri și acționarii acestora.
Într-un ETF, deoarece cumpărătorii și vânzătorii fac afaceri unul cu altul, managerii au mult mai puțin de făcut. Furnizorii de ETF, însă, doresc ca prețul ETF (stabilit de tranzacții în cursul zilei) să se alinieze cât mai strâns la valoarea activului net al indicelui. Pentru a face acest lucru, ele ajustează oferta de acțiuni prin crearea de noi acțiuni sau răscumpărarea acțiunilor vechi. Preț prea mare? Furnizorii de ETF vor crea mai multă ofertă pentru a o readuce. Toate acestea pot fi executate cu un program de calculator, neatins de mâinile omului.
Structura ETF are ca rezultat și o mai mare eficiență fiscală. Investitorii în ETF-uri și fonduri mutuale sunt impozitați în fiecare an pe baza câștigurilor și pierderilor suportate în portofolii, dar ETF-urile se angajează în tranzacționare internă mai puțin și mai puține tranzacții creează mai puține evenimente impozabile (mecanismul de creare și răscumpărare al unui FET reduce nevoia de vânzare). Deci, dacă nu investiți printr-un vehicul 401 (k) sau alte vehicule favorizate de taxe, fondurile dvs. reciproce vă vor distribui câștiguri impozabile, chiar dacă dețineți pur și simplu acțiunile. Între timp, cu un portofoliu integral ETF, impozitul va fi, în general, o problemă numai dacă și când vindeți acțiunile.
ETF-urile sunt încă relativ noi, în timp ce fondurile mutuale sunt în vârstă de aproape vârste, astfel încât investitorii care abia încep să aibă șanse să dețină fonduri mutuale cu câștiguri impozabile încorporate. Vânzarea acestor fonduri poate declanșa impozite pe câștigurile de capital, de aceea este important să includeți acest cost fiscal în decizia de a trece la un ETF.
Decizia se reduce la compararea beneficiului pe termen lung de a trece la o investiție mai bună și a plăti mai mult impozit în avans, față de a rămâne înscris într-un portofoliu de investiții mai puțin optime cu cheltuieli mai mari (care ar putea fi, de asemenea, o scurgere la timp, care merită ceva).
Rețineți că, dacă nu faceți cadou sau veți primi portofoliul ETF, veți plăti o zi impozit pentru aceste câștiguri încorporate. Așadar, deseori amânați impozitele, nu și le evitați.
Fond reciproc
Când plasați bani într-un fond mutual, tranzacția se face cu compania care o administrează - Vanguards, T. Rowe Price și BlackRocks of the world - fie direct, fie printr-o firmă de brokeraj. Cumpărarea unui fond mutual se execută la valoarea activului net al fondului, în funcție de prețul acestuia, când piața se închide în ziua respectivă sau în următoarea, dacă plasați comanda după închiderea piețelor.
Când vindeți acțiunile, același proces are loc, dar în sens invers. Totuși, nu vă grăbiți prea tare. Unele fonduri mutuale evaluează o penalitate, uneori la 1% din valoarea acțiunilor pentru vânzarea anticipată (de obicei mai devreme de 90 de zile de la cumpărare).
Fondurile mutuale pot urmări indexurile, dar majoritatea sunt gestionate activ. În acest caz, persoanele care le conduc aleg o varietate de exploatații pentru a încerca să bată indicele cu care judecă performanța lor.
Acest lucru poate fi scump. Fondurile gestionate activ trebuie să cheltuiască bani pentru analiști, cercetare economică și industrială, vizite la companii etc. Acest lucru face ca fondurile mutuale să fie mai costisitoare pentru a fi administrate și pentru investitori deținute decât ETF-urile.
Fondurile mutuale și ETF-urile sunt ambele deschise. Asta înseamnă că numărul de acțiuni restante poate fi ajustat în sus sau în jos ca răspuns la cerere și ofertă.
Când intră mai mulți bani și apoi ies dintr-un fond mutual într-o anumită zi, managerii trebuie să atenueze dezechilibrul punând bani în plus pentru a lucra pe piețe. Dacă există o ieșire netă, trebuie să vândă anumite participații dacă nu există un numerar de portofoliu insuficient.
Linia de jos
Având în vedere distincțiile dintre cele două tipuri de fonduri, care dintre ele este mai bun pentru dumneavoastră? Depinde. Fiecare poate satisface anumite nevoi. Fondurile reciproce au adesea sens pentru a investi în nișe obscure, inclusiv stocuri de companii străine mai mici și zone complexe, dar potențial răsplătitoare, precum fonduri de capitaluri neutre de piață sau lungi / scurte, care prezintă profiluri de risc / recompense ezoterice.
Dar, în majoritatea situațiilor și pentru majoritatea investitorilor care doresc să mențină lucrurile simple, ETF-urile, cu combinația lor de costuri reduse, ușurința accesului și accentul pe urmărirea indexului, pot păstra avantajul. Capacitatea lor de a oferi expunere la diverse segmente de piață într-un mod simplu le face instrumente utile dacă prioritatea dvs. este să acumulați averi pe termen lung, cu un portofoliu echilibrat și diversificat.
Cheie de luat cu cheie
- Atât fondurile mutuale, cât și ETF-urile dețin portofolii de acțiuni și / sau obligațiuni și, uneori, ceva mai exotic, cum ar fi metale prețioase sau mărfuri. O diferență cheie este că majoritatea ETF-urilor sunt înregistrate prin index.
