Care este raportul EV / 2P?
Raportul EV / 2P este un raport utilizat pentru a pune în valoare companiile de petrol și gaze. Este format din valoarea întreprinderii (EV) împărțită la rezervele probate și probabile (2P). Valoarea întreprinderii reflectă valoarea totală a companiei. Dovadă și probabilitate (2P) se referă la rezerve de energie, cum ar fi uleiul, care este probabil să fie recuperat.
Formula pentru raportul EV / 2P este
EV / 2P = 2P ReservesEnterprise Value unde: Rezerve 2P = Rezerve totale dovedite și probabileValoarea întreprinderii = MC + Total datorii − TCMC = Capitalizare de piațăTC = Total numerar și echivalente de numerar
Rezervele 2P reprezintă totalul rezervelor probate și probabile. Rezervele dovedite sunt susceptibile de a fi recuperate, în timp ce rezervele probabile sunt mai puțin susceptibile de a fi recuperate decât rezervele dovedite. Suma rezervelor dovedite și probabile este reprezentată de 2P.
Cum se calculează raportul EV / 2P
- Obține sau calculează valoarea întreprinderii. EV-ul este adesea calculat pentru investitori, dar, dacă nu, adăugați capitalizarea de piață și datoria totală împreună și scădeați numerar.Închideți valoarea EV în numărător.Închideți valoarea 2P în numitor și împărțiți-o în EV.
Ce vă spune raportul EV / 2P?
Valoarea întreprinderii în comparație cu rezervele probate și probabile este o măsură care ajută analiștii să înțeleagă cât de bine resursele unei companii vor susține operațiunile și creșterea acesteia. În mod ideal, raportul EV / 2P nu trebuie utilizat izolat, deoarece nu toate rezervele sunt aceleași. Cu toate acestea, poate fi în continuare o măsură importantă dacă se știe puțin despre fluxul de numerar al companiei.
Rezervele pot fi dovedite, probabile sau posibile rezerve. Rezervele dovedite sunt de obicei cunoscute sub denumirea de 1P, mulți analiști referindu-l la P90 sau au o probabilitate de 90% de a fi produse. Rezervele probabile sunt denumite P50 sau au o certitudine de 50% de a fi produse. Atunci când este utilizat împreună cu celălalt, este denumit 2P.
Atunci când EV / 2P multiplu este mare, înseamnă că compania tranzacționează cu o primă pentru o anumită cantitate de ulei în pământ. În schimb, o valoare scăzută ar sugera o companie potențial subevaluată.
Raportul EV / 2P este comparabil cu alte raporturi mai frecvente utilizate în evaluare, cum ar fi valoarea întreprinderii sau raporturile P / E. Aceste raporturi exprimă valoarea unei companii ca un multiplu dintre câștiguri sau active.
Este important să comparați raportul EV / 2P al companiei cu cele ale companiilor similare și cu valorile istorice ale raportului. Utilizarea comparațiilor istorice și industriale poate ajuta investitorii să stabilească dacă o companie este subestimată, supraevaluată sau evaluată în mod echitabil.
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea întreprinderii în comparație cu rezervele probate și probabile este o măsură care îi ajută pe analiști să înțeleagă cât de bine vor susține resursele unei companii pentru creșterea operațiunilor și creșterii sale. Este format din valoarea întreprinderii (EV) împărțită la rezervele probate și probabile (2P). Este important să comparați raportul EV / 2P al companiei cu cele ale companiilor similare și cu valorile istorice ale raportului.
Exemplu al raportului EV / 2P
Să presupunem că o companie petrolieră are o valoare a întreprinderii de 2 miliarde de dolari și rezerve probate și probabile de 100 de milioane de barili:
EV / 2P = 100 milioane USD 2 miliarde USD = 20
Raportul EV / 2P = 20 sau compania are un multiplu de 20. Cu alte cuvinte, compania este evaluată de 20 de ori valoarea sa de întreprindere la rezervele 2P
Indiferent dacă cel mai mare număr de 20 este mare, scăzut sau corect evaluat depinde de alte companii petroliere din aceeași industrie.
Diferența dintre raportul EV / 2P și EV / EBITDA
Valoarea întreprinderii în comparație cu câștigurile înaintea dobânzii, impozitului, amortizarea și amortizarea este, de asemenea, denumită multiplul întreprinderii. Raportul EV / EBITDA compară activitatea de petrol și gaze, fără datorii, cu EBITDA. Aceasta este o măsură importantă, întrucât firmele de petrol și gaze au de obicei o mare datorie, iar EV include costul achitării acesteia. Prin eliminarea datoriilor, analiștii pot vedea cât de bine este evaluată compania.
Pe de altă parte, raportul EV / 2P folosește și valoarea întreprinderii în formula sa, dar în loc să folosească EBITDA, raportul include rezerve dovedite și probabile (2P). Raportul EV / 2P este important atunci când se evaluează potențialul sau posibila creștere a unei companii petroliere, întrucât rezervele probabile și probabile (2P) vor fi recuperate.
Limitările raportului EV / 2P
Așa cum am menționat anterior, raportul EV / 2P include datoriile totale în calculul său, deoarece valoarea întreprinderii include și datoriile totale. Companiile petroliere, de obicei, au sume semnificative de datorie pe bilanțurile lor, ceea ce este normal pentru industrie. Datoria este utilizată pentru finanțarea platformelor de petrol, a echipamentelor și a costurilor de explorare.
Drept urmare, datoria suplimentară ar pune EV-ul companiilor petroliere la o evaluare mult mai mare decât majoritatea altor industrii care au mai puține datorii. Investitorii ar trebui să fie conștienți de structurile unice de capital ale companiilor de petrol și gaze atunci când folosesc orice valoare de evaluare, inclusiv raportul EV / 2P.
