Ce este dezechilibrul fiscal?
Dezechilibrul fiscal se referă la o situație în care toate obligațiile viitoare ale datoriei ale unui guvern diferă de viitoarele fluxuri. Există două tipuri de dezechilibru care pot afecta cheltuielile și veniturile unui guvern: dezechilibrul fiscal vertical și dezechilibrul fiscal orizontal. Obligațiile și fluxurile de venit sunt măsurate la valorile lor prezente și vor fi actualizate la rata fără riscuri, plus o anumită diferență.
Dezechilibrele fiscale pot apărea pentru un guvern în orice moment. Dacă există un dezechilibru fiscal pozitiv, atunci veniturile fiscale vor crește probabil în viitor, determinând scăderea consumului curent și viitor al gospodăriilor.
Cheie de luat cu cheie
- Dezechilibrul fiscal apare atunci când există o nepotrivire între obligațiile de datorie ale guvernului și fluxurile de venituri viitoare. Dezechilibrul fiscal vertical și orizontal sunt cele două tipuri de dezechilibru care pot afecta cheltuielile și veniturile unui guvern. Un dezechilibru fiscal vertical apare atunci când veniturile nu corespund cheltuielilor pentru diferite niveluri guvernamentale. Un dezechilibru fiscal orizontal apare atunci când veniturile nu corespund cheltuielilor pentru diferite regiuni ale țării.
Înțelegerea dezechilibrului fiscal
Un dezechilibru fiscal vertical descrie o situație în care veniturile nu corespund cheltuielilor pentru diferite niveluri de guvernare. Un dezechilibru fiscal orizontal descrie o situație în care veniturile nu corespund cheltuielilor pentru diferite regiuni ale țării.
Dezechilibrele fiscale orizontale necesită transferuri de egalizare sau plăți către un stat sau provincie din partea guvernului federal pentru a compensa dezechilibrele monetare între diferite părți ale țării. Un dezechilibru fiscal vertical este o problemă structurală și necesită reasignarea responsabilităților de venituri și cheltuieli.
Un dezechilibru fiscal orizontal apare atunci când guvernele sub-naționale nu au aceleași capacități în ceea ce privește strângerea de fonduri din bazele lor fiscale pentru a furniza anumite servicii. Acest tip de dezechilibru fiscal creează diferențe între beneficiile fiscale nete, care sunt o combinație între nivelurile de impozitare și serviciile publice. Aceste beneficii sunt, de asemenea, cauza principală a diferențelor fiscale orizontale care necesită în cele din urmă plăți de egalizare.
Exemplu real de dezechilibru fiscal
Criza datoriilor grecești și-a avut originea în profligia fiscală sau cheltuielile irositoare și excesive ale guvernelor anterioare. După ce Grecia a aderat la Comunitatea Europeană în 1981, economia și finanțele sale au fost într-o formă bună, dar situația sa financiară s-a deteriorat dramatic în următorii 30 de ani.
De-a lungul deceniilor, controlul guvernului a mers înainte și înapoi între Mișcarea Socialistă Phellenică Socialistă (PASOK) și Partidul Noii Democrații. În încercarea de a menține populația fericită, ambele părți au adoptat politici liberale de bunăstare care au creat o economie ineficientă. Ca urmare a productivității scăzute, a erodării competitivității și a evaziunii impozabile, guvernul a apelat la o încărcătură masivă a datoriilor pentru a menține guvernul la linie.
Admiterea Greciei în Zona Euro în 2001 și adoptarea monedei euro au făcut mult mai ușor împrumutului guvernului. Randamentele obligațiunilor grecești și ratele dobânzilor au scăzut brusc, deoarece acestea au convergent cu cele ale membrilor puternici ai Uniunii Europene (UE) precum Germania. Ca urmare, economia elenă a crescut, cu o creștere reală a produsului intern brut (PIB) în medie de 3, 9% pe an între 2001 și 2008.
Cu toate acestea, criza financiară din 2008-2009 a determinat investitorii și creditorii să se concentreze asupra sarcinilor masive ale datoriei suverane din SUA și Europa. Cu o posibilitate reală implicită, investitorii au început să solicite randamente mult mai mari pentru datoria suverană emise de Grecia ca compensare pentru acest risc adăugat. Pe măsură ce economia Greciei s-a contractat în urma crizei, raportul său datorie-PIB a scăzut.
