Mișcări majore
Multe dintre elementele de bază ale analizei tehnice pot fi identificate în „Teoria lui Dow”, care a fost dezvoltată pentru prima dată de Charles Dow (de renume Dow Jones) într-o serie de edituri publicate în The Wall Street Journal. Aceste idei includ principiile conform cărora indexurile reduc actualitatea și că tendințele pieței necesită confirmare.
Mai exact, Dow Theory consideră o defalcare într-un indice larg (cum ar fi Dow Jones Industrial Media sau S&P 500) confirmată dacă stocurile de transport s-au rupt și la noi maxime. Dacă vă gândiți, acest lucru ar trebui să aibă sens: dacă marile firme industriale cresc (în special în timpul zilei Dow), atunci companiile de transport care livrează mărfuri și mărfuri către și dinspre firmele industriale ar trebui să crească.
Dacă indexurile nu se confirmă reciproc, potențialul unui „fals” crește. Valorile minime ale indicelui de transport, în timp ce S&P 500 continua să crească la începutul anului 2015 a reprezentat un avertisment important al viitoarei volatilități din acel an.
Deși dominanța sectorului industrial a scăzut în următorii 120 de ani de la dezvoltarea Teoriei Dow, cred că stocurile de transport oferă încă o confirmare importantă pentru un puternic miting în S&P 500. Economia SUA este condusă în cea mai mare parte astăzi de consumul personal, dar bunurile și serviciile sunt încă livrate și transportate către consumatori.
În acest moment, nici S&P 500 și nici indicii de transport nu s-au rupt la noi maxime, așa că nu am înregistrat un semnal de confirmare, așa cum am făcut-o în noiembrie 2016 sau ianuarie 2013 înaintea acestor mitinguri dramatice. Cu toate acestea, cred că putem folosi în continuare performanța stocurilor de transport pentru a oferi o abordare mai mare în ceea ce privește momentul în care impulsul este mai probabil să se consolideze.
Norfolk Southern Corporation (NSC) a prezentat astăzi o prezentare a investitorilor care arată modul în care compania feroviară își va reduce raportul de exploatare la 60% până în anul 2021 printr-o combinație de eficiență tehnologică, investiții de capital și reduceri de costuri (reducerea numărului principal). Raportul de exploatare este procentul din veniturile alocate cheltuielilor de exploatare și este o măsură standard pentru eficiența companiei de transport. Un alt mod de a ne gândi la acest lucru este faptul că compania feroviară încearcă să-și crească marja de exploatare (venit / venituri operaționale) la 40%.
Investitorilor le-a plăcut ce a spus conducerea Norfolk Southern, iar anunțul a avut un „efect de halo” asupra altor stocuri din industrie. De fapt, după cum vedeți mai jos, sectorul S&P Road and Rail sa închis astăzi la un nou maxim pe termen scurt. Deși acest lucru nu este pe deplin reprezentativ pentru întregul sector al transporturilor, este un semn pozitiv că investitorii au prețuri în mai multe oportunități de creștere pe piață.
S&P 500
Un impuls dinamic într-un sector cheie precum transportul este important, în timp ce S&P 500 continuă să se consolideze aproape de nivelul său de retracement de 61, 8%. O parte din problema cu tarifele este că majoritatea costurilor crescute sunt suportate de consumatori. Începând de săptămâna viitoare, ritmul de raportare a veniturilor din stocurile de consum va crește semnificativ, ceea ce crește riscul ca perspectivele câștigurilor din primul trimestru să fie reduse din nou, dacă se preconizează că situația comercială se va agrava. Un raliu continuu în stocurile de transport ar putea face multe pentru a compensa potențialele vești proaste în câștig.
:
Un rezumat al teoriei Dow
Ce este indicele Dow Transport?
ETF-urile din Rusia care reduc rata bancară mondială
Indicatori de risc - USD dublu fund
Deși m-am concentrat mult pe acest lucru în ultimele două săptămâni, cursul continuu al dolarului american este în creștere, devenind o preocupare mai mare. Indicele dolarului s-a raliat astăzi la majoritatea majorității din valută. Invesco DB SUA Dollar Index ETF (UUP) a completat acum un model pe termen scurt de fund dublu, care are o țintă în sus egală cu cele mai mari niveluri anterioare din decembrie trecut.
În edițiile anterioare ale buletinului informativ Chart Advisor, am subliniat că un dolar mai puternic reduce reducerile profiturilor obținute de multinaționalele americane, dar există și alte probleme. Un dolar mai puternic face ca exporturile americane să fie mai puțin competitive, deoarece sunt mai scumpe în termeni de valută. Inversul acestei probleme este că importurile în SUA sunt mai puțin costisitoare în termeni în dolari americani, deoarece un dolar mai puternic poate fi schimbat pentru o monedă străină mai slabă.
Un dolar mai puternic elimină exporturile și stimulează creșterea importurilor pe termen scurt, ceea ce agravează soldul comercial al SUA. În opinia mea, datele recente privind balanța comercială din SUA au potențialul de a complica negocierile comerciale, chiar dacă politicile comerciale ale Chinei nu sunt pe deplin de vină. Cu cât dolarul american devine mai puternic, cu atât vor fi negocierile comerciale mai provocatoare - ceea ce ar putea trimite investitorii într-un alt ac de coadă.
:
Înțelegerea balanței comerciale
Ce înseamnă termenii Dolar slab și Dolar puternic?
Tranzacționarea Forex pentru începători
Linia de jos: ar putea fi o altă săptămână lentă
Aproape toți indicatorii de risc (în afară de dolarul american) rămân calmi, în ciuda titlurilor tulburătoare privind comerțul cu China. Acest lucru mă determină să concluzionez că volatilitatea este în continuare păgubitoare dacă piața începe să vadă vești bune despre comerț și câștiguri. Cu toate acestea, în comparație cu restul sezonului câștigurilor, săptămâna aceasta este puțin ușoară la știri până joi, când Biroul de recensământ lansează vânzări cu amănuntul pentru luna respectivă. Tranzacționarea mai fără scop până joi (și, probabil, săptămâna viitoare) nu ar trebui să fie alarmantă și este posibil ca mulți comercianți să caute oportunități de cumpărare a scufundării dacă există o volatilitate pe termen scurt.
