Investitorii care au suferit o pierdere substanțială într-o poziție bursieră s-au limitat la trei opțiuni: „vinde și ia o pierdere”, „ține și speră” sau „dublează”. Strategia de „reținere și speranță” necesită revenirea stocului la prețul de achiziție, care poate dura mult timp dacă se întâmplă deloc.
Strategia de „dublu în jos” presupune să aruncați bani buni după rău, în speranța că stocul va funcționa bine. Din fericire, există oa patra strategie care vă poate ajuta să vă „reparați” stocul prin reducerea punctului de pauză, fără a vă asuma niciun risc suplimentar. Acest articol va explora acea strategie și cum o puteți folosi pentru a vă recupera din pierderile.
Definirea strategiei
Strategia de reparație se bazează pe o poziție existentă pe stocul pierdut și este construită prin achiziționarea unei opțiuni de apel și vânzarea a două opțiuni de apel pentru fiecare 100 de acțiuni de acțiuni deținute. Întrucât prima obținută din vânzarea a două opțiuni de apel este suficientă pentru a acoperi costul opțiunilor de apel, rezultatul este o poziție „gratuită” care vă permite să obțineți o investiție mult mai rapidă.
Iată diagrama profiturilor și pierderilor pentru strategie:
Imagine de Julie Bang © Investopedia 2020
Mod de utilizare a strategiei de reparație
Să ne imaginăm că ați cumpărat 500 de acțiuni ale companiei XYZ la 90 de dolari în urmă cu prea mult timp, iar stocul a scăzut până la 50, 75 dolari după un anunț cu câștiguri negative. Credeți că cel mai rău s-a terminat pentru companie și stocul ar putea să recupereze în cursul anului următor, dar 90 USD pare o țintă nerezonabilă. În consecință, singurul tău interes este să se spargă cât mai repede posibil, în loc să-ți vinzi poziția cu o pierdere substanțială.
Construirea unei strategii de reparație ar presupune luarea următoarelor poziții:
- Achiziționând 5 dintre cele 12 luni de 50 de dolari apeluri. Acest lucru vă oferă dreptul de a achiziționa 500 de acțiuni suplimentare la un cost de 50 USD pe acțiune. Scrierea a 10 din cele 12 luni de 70 dolari. Aceasta înseamnă că ai putea fi obligat să vinzi 1.000 de acțiuni la 70 USD pe acțiune.
Acum, puteți reduce chiar și 70 USD pe acțiune în loc de 90 USD pe acțiune. Acest lucru este posibil, deoarece valoarea apelurilor de 50 $ este acum + 20 $ în comparație cu pierderea de - $ 20 pe poziția de stoc XYZ. Drept urmare, poziția netă este acum zero. Din păcate, orice mișcare de peste 70 USD va necesita să vă vindeți acțiunile. Cu toate acestea, veți fi în continuare cu prima pe care ați încasat-o de la scrierea apelurilor și chiar pe poziția de pierdere a stocului mai devreme decât se aștepta.
O privire la scenariile potențiale
Deci, ce înseamnă toate acestea? Să aruncăm o privire asupra unor scenarii posibile:
- Stocurile XYZ rămân la 50 USD pe acțiune sau scăderi. Toate opțiunile expiră fără valoare și trebuie să păstrați prima de opțiunile de apel scris. Acțiunile XYZ cresc la 60 USD pe acțiune. Opțiunea de apel de 50 de dolari valorează acum 10 USD, în timp ce cele două apeluri de 70 $ expiră inutil. Acum, aveți un cost de 10 USD pe acțiune plus prima colectată. Pierderile dvs. sunt acum mai mici comparativ cu o pierdere de 30 de dolari dacă nu ați încercat deloc strategia de reparație. Acțiunile XYZ cresc la 70 USD pe acțiune. Opțiunea de apel de 50 de dolari valorează acum 20 de dolari, în timp ce cele două apeluri de 70 de dolari vă vor scoate acțiunile la 70 de dolari. Acum, ați câștigat 20 de dolari pe acțiune din opțiunile de apel, plus că acțiunile dvs. sunt la 70 de dolari pe acțiune, ceea ce înseamnă că ați rupt chiar și pe poziție. Nu mai dețineți acțiuni în cadrul companiei, dar puteți răscumpăra acțiuni întotdeauna la prețul curent al pieței, dacă credeți că acestea sunt cu un nivel mai mare. De asemenea, trebuie să păstrați prima obținută din opțiunile scrise anterior.
Determinarea prețurilor de grevă
Una dintre cele mai importante considerente atunci când se utilizează strategia de reparație este stabilirea unui preț de grevă pentru opțiuni. Acest preț va determina dacă comerțul este „gratuit” sau nu, precum și influențează punctul tău de pauză.
Puteți începe prin a determina amploarea pierderii nerealizate pe poziția bursieră. Un stoc care a fost cumpărat la 40 de dolari și care se tranzacționează acum la 30 USD echivalează cu o pierdere de hârtie de 10 dolari pe acțiune.
Strategia de opțiuni este apoi construită în mod obișnuit prin achiziționarea apelurilor la bani (cumpărarea apelurilor cu o grevă de 30 USD în exemplul de mai sus) și scrierea apelurilor din bani cu un preț de grevă peste greva apelurilor achiziționate la jumătate din pierderea acțiunii (scrierea apelurilor de 35 USD cu un preț de grevă de 5 dolari peste apelurile de 30 USD).
Începeți cu opțiunile de trei luni și treceți în sus, după cum este necesar, până la LEAPS de un an. De regulă generală, cu cât este mai mare pierderea acumulată pe stoc, cu atât mai mult timp va fi necesar pentru repararea acestuia.
Este posibil ca unele stocuri să nu poată fi reparate „gratuit” și pot necesita o plată de debit mic pentru a stabili poziția. Este posibil ca alte stocuri să nu fie reparate dacă pierderea este foarte substanțială - să zicem, mai mare de 70%.
Deveniți lacomi
Poate părea grozav să se rupă chiar și acum, dar mulți investitori pleacă nemulțumiți când va veni ziua. Deci, ce zici de investitorii care trec de la lăcomie la frică și din nou la lăcomie? De exemplu, ce se întâmplă dacă stocul din exemplul nostru anterior a crescut la 60 $ și acum doriți să păstrați stocul în loc să fiți obligați să vindeți odată ce ajunge la 70 USD?
Din fericire, în unele cazuri, puteți desface poziția opțiunilor în avantajul dvs. Atât timp cât stocul se tranzacționează sub pachetul inițial (în exemplul nostru, 90 USD), poate fi o idee bună, atât timp cât perspectivele stocului rămân puternice.
Devine o idee și mai bună să dezlegați poziția dacă volatilitatea stocului a crescut și vă decideți devreme în tranzacționare să vă mențineți pe stoc. Aceasta este o situație în care opțiunile dvs. vor avea un preț mult mai atractiv, în timp ce sunteți încă într-o poziție bună cu prețul stocului de bază.
Cu toate acestea, apar probleme, odată ce încercați să ieșiți din poziție atunci când stocul tranzacționează la prețul de echilibru sau mai mare: vă va solicita să vă preocupați ceva bani, deoarece valoarea totală a opțiunilor va fi negativă. Marea întrebare devine dacă investitorul dorește sau nu să dețină acțiunile la aceste prețuri.
În exemplul nostru anterior, dacă stocul se tranzacționează la 120 USD pe acțiune, valoarea apelului de 50 USD va fi de 70 USD, în timp ce valoarea celor două apeluri scurte cu prețuri de grevă de 70 USD va fi de - 100 USD. În consecință, restabilirea unei poziții în companie ar costa la fel ca efectuarea unei achiziții pe piață deschisă (120 dolari) - adică 90 USD din vânzarea stocului inițial, plus 30 USD suplimentari. În mod alternativ, investitorul poate închide pur și simplu opțiunea pentru un debit de 30 USD.
În consecință, în general, ar trebui să luați în considerare anularea poziției doar dacă prețul rămâne sub prețul inițial de egalitate și perspectivele bune. În caz contrar, este probabil mai ușor să restabiliți doar o poziție în stoc la prețul pieței.
Linia de jos
Strategia de reparație este o modalitate excelentă de a reduce punctul de pauză fără a-ți asuma niciun risc suplimentar, angajând un capital suplimentar. De fapt, poziția poate fi stabilită „gratuit” în multe cazuri.
Strategia este utilizată cel mai bine la stocurile care au înregistrat pierderi de la 10% la 50%. Orice altceva poate necesita o perioadă de timp extinsă și volatilitate scăzută înainte de a putea fi reparată. Strategia este cea mai ușor de inițiat în stocuri cu volatilitate ridicată, iar durata necesară pentru finalizarea reparației va depinde de mărimea pierderii acumulate pe stoc. În cele mai multe cazuri, este mai bine să mențineți această strategie până la expirare, dar există unele cazuri în care investitorii ies mai bine din poziția anterioară.
