Lumina din războiul comercial SUA-China a trimis 9 din cele 11 sectoare S&P 500 care s-au prăbușit în mai, cele mai expuse China fiind printre cei mai mari pierzători. „Ceea ce am învățat în ultimele săptămâni este că este o negociere autentică și ambele părți par dispuși să escaladeze acest lucru”, a spus Michael Metcalfe, șeful strategiei macro globale la State Street Global Markets. „Este o amenințare credibilă și piețele nu par gata pentru asta”, a adăugat el.
Tabelul de mai jos rezumă cinci moduri în care investitorii reacționează la tensiunile crescute.
5 modalități în care investitorii reacționează la războiul comercial
- Limitarea deținerilor de stocuri din SUA cu expunere mare la ChinaVânzarea stocurilor chineze Căutarea la siguranță, cum ar fi cumpărarea obligațiunilor Trezoreriei SUANefectuarea modificărilor și ridicarea furtunii
Semnificația pentru investitori
Evitarea stocurilor americane expuse în China. Trei dintre cele patru sectoare S&P 500 cu cele mai mari pierderi lunare (MTD) până în 23 mai sunt tehnologia informației (-7, 2%), materiale (-7, 0%) și industriale (-5, 8%), pe S&P Dow Jones indici. Aceste sectoare tind să aibă o expunere peste medie la China. S&P 500 a scăzut cu 4, 2% MTD, în timp ce cel mai mare pierdut în general este energia (-7, 7%).
În cadrul tehnologiei, acțiunile producătorului de dispozitive Apple Inc. (AAPL) au scăzut cu 10, 1% MTD până la 23 mai, pe date de prețuri de închidere ajustate de la Yahoo Finance. Producătorii de cipuri au o bătaie mai mare, indicele PHLX Semiconductor (SOX) a scăzut cu 15, 0% MTD, iar problemele lor recente au făcut obiectul unui raport Morgan Stanley.
Vânzare stocuri chinezești. Acțiunile companiilor chineze listate la Shanghai și Shenzhen sunt determinate de un ritm record de vânzare netă în mai, pe FactSet și în Jurnal. Indicele Shanghai Composite a scăzut cu 7, 3% MTD, pe MarketWatch.
Zbor la siguranță. Deținerea mai multor obligațiuni ale Trezoreriei SUA „reduce un anumit risc în portofoliu fără a renunța la prea mult în cazul în care se ajunge la un acord comercial”, a declarat Mark Haefele, directorul global de investiții al diviziei de gestionare a averii la UBS Group. Dacă creșterea PIB-ului global va scădea ca urmare a războiului tarifar, UBS se așteaptă ca prețurile obligațiunilor americane să crească, în timp ce obligațiunile de pe piețele emergente s-ar pierde.
Scurtarea yuanului. „Piața nu se aștepta cu adevărat la altceva decât la o tranzacție, așa că pentru noi aceasta a fost cea mai eficientă modalitate de a exploata asta”, a declarat Howe Chung Wan, șeful cu venituri fixe din Asia, principal la Singapore Global Investors. El consideră că în curând ar putea dura 7 yuani pentru a cumpăra un dolar, o rată de schimb văzută ultima dată în mai 2008. Yuanul s-a închis cu 6, 93 pe dolar pe 23 mai, după ce s-a depreciat cu 2, 8% MTD, pe Trading Economics.
Nu face nimic. „Nu facem absolut nimic”, a subliniat jurnalul Steve Chiavarone, manager de portofoliu și strategie de capitaluri proprii la Federated Investors. „Niciunul dintre rezultatele comerciale nu este previzibil în acest moment”, a adăugat el, în timp ce a menționat că Federated este un hărțuitor pentru economie și piețe.
Privind înainte
Chiavarone este de părere că tensiunile comerciale continue pot reduce S&P 500 cu 5% până la 8%, dar se așteaptă ca un acord să poată oferi un avantaj semnificativ. "S-ar părea nepriceput să tai din timp", a spus el. Între timp, Goldman Sachs, JPMorgan și Nomura sunt printre firmele de frunte care se așteaptă ca conflictul să persiste, iar un cercetător principal cu guvernul chinez avertizează că acesta poate dura până în 2035, Bloomberg relatează.
