Forex este cea mai mare și cea mai lichidă piață din lume. În 2010, a reprezentat mai mult de 3 trilioane de dolari din tranzacții zilnice. Totuși, ciudat, această piață nu a existat în urmă cu un secol. Spre deosebire de piețele bursiere, care își pot urmări rădăcinile în secole, piața valutară, așa cum o înțelegem astăzi, este o piață cu adevărat nouă. Vom arunca o scurtă privire asupra originii forexului și a funcției sale astăzi.
Cea mai veche piață din lume?
Unii vor spune că piața valutară datează de fapt încă din zorii vremii, când roci, pene, scoici sau oase mușcate au fost tranzacționate pentru mărfuri. Deși este adevărat că acestea au anunțat nașterea monedei, nu avem dovezi cu privire la scurtarea rocilor de la om cu pene.
În sensul său cel mai de bază - acela al oamenilor care transformă o monedă în alta pentru un avantaj financiar - forexul a existat de când națiunile au început să monedeze monedele. Dacă o monedă greacă deținea mai mult aur decât o monedă egipteană datorită mărimii sau conținutului, atunci un comerciant ar putea tranzacționa într-un mod care l-a lăsat cu mai multe monede grecești. Aceasta a fost amploarea pieței valutare până în epoca modernă; părțile care au capacitatea de a tranzacționa într-una din cele două monede ar folosi moneda cu valoare mai mică pentru plata și ar solicita moneda evaluată mai mare pentru plățile primite, profitând de la arbitraj - diferența de valoare dintre cele două.
Totul coboară la aur
Motivul principal pentru care nu exista o piață valutară reală în trecut este că marea majoritate a monedelor mondiale erau derivate ale unui standard precum argintul și aurul. În cazul în care ar exista o dezafectare a monedei, oamenii s-ar adapta în mod natural schimbând participațiile într-o monedă străină mai responsabilă sau tranzacționând-o pentru metalele prețioase în sine. La urma urmei, monedele de hârtie timpurie au fost considerate devize convertibile pentru metalele prețioase păstrate în rezervă. Cel puțin asta a fost teoria. (Pentru mai multe informații despre acest tip de sistem standard, consultați Standardul de aur revizuit .)
Bani amuzanți
Multe națiuni, inclusiv SUA, au experimentat imprimarea banilor în plus, în ciuda standardului de aur declarat. Speranța era ca oamenii și alte națiuni să nu fie destul de rapide să observe că această monedă dezafectată era folosită pentru a plăti obligațiunile și alte datorii publice. Ocazional, a funcționat, epuizând economiile cetățenilor națiunii printr-o inflație rapidă și permițând partidelor de guvernare să-și îndeplinească în mod eficient obligațiile. (Pentru a afla mai multe despre acest scenariu, consultați Monetarism: Tipărirea banilor pentru a reduce inflația .)
Prea frecvent, a fost posibil ca o țară să refuze pur și simplu moneda ascunsă pentru aur sau argint, ceea ce înseamnă că transferurile de monedă devalorizată au fost singura plată pentru datorii. Acest comportament a fost endemic în timpul Marii Depresiuni. Multe națiuni au început să ceară sfârșitul acestei practici dăunătoare. Astfel, au început lucrările la sistemul Bretton Woods. (Aflați despre istoricul acestui acord în comerțul global și piața valutară .)
Bretton Woods
Spre sfârșitul celui de-al doilea război mondial, a avut loc o întâlnire de către țările aliate pentru a oficializa ratele de schimb valutar între națiuni. Mai simplu spus, a fost o încercare de a repara permanent monedele. S-a decis o valoare stabilită pentru fiecare monedă în raport cu dolarul american, iar dolarului american i s-a acordat separat o cepă de 35 dolari pe uncie de aur. Fiecare guvern era de așteptat să păstreze o politică monetară care să justifice peg, iar SUA, având dolarul ca monedă de rezervă, era de așteptat să păstreze în aur valoarea sa declarată.
Dacă orice țară ar avea un excedent de monedă a unei națiuni, ar putea să o tranzacționeze pentru suma stabilită de aur printr-o „fereastră de aur”, în conformitate cu valorile stabilite în acord. Sau ar putea să-l convertească în dolari americani - considerați la fel de bun ca aurul din cauza convertibilității. Acest lucru a protejat națiunile comerciale și le-a îngreunat umflarea monedei interne fără a solicita unele puteri străine care schimbă monedă pentru aur.
The Times, They A-Change
Cepurile așezate la Bretton Woods aveau sens atunci când au fost setate, dar lumea a mers mai departe și lucrurile s-au schimbat. Pe măsură ce comerțul mondial a crescut și anumite națiuni au avansat în timp ce altele au semnalat, cojile au devenit deformate. La acest fapt s-a adăugat problema unui sistem de onoare pentru politica monetară. Bretton Woods a luat adesea loc în spate pentru politica inflaționistă atunci când un guvern a văzut inflația ca cea mai rapidă cale de a ieși din datorii. Și când SUA au umflat, statutul său de monedă de rezervă a denaturat lucrurile și mai departe. Bretton Woods a avut prea puțin în calea flexibilității pentru a răspunde acestor schimbări.
Friedman, lira și nașterea Forex
În 1967, Milton Friedman a fost pozitiv cu privire la faptul că lira britanică a fost supraevaluată în comparație cu dolarul american, din cauza cepului favorabil pe care l-a primit Bretton Woods și a problemelor economice de care a suferit de atunci. A încercat să-l vândă scurt. Toate băncile din Chicago pe care le-a sunat pentru a înființa tranzacția l-au refuzat. Nu ar permite tranzacția decât dacă există un interes comercial. De fapt, băncile multinaționale și națiunile înșiși efectuează tranzacții similare de ani buni. Franța, în special, scurtase sistematic dolarul american, primind constant aur în schimbul unor dolari supraevaluate.
Friedman și-a desfăcut indignarea într-o coloană Newsweek , atrăgând atenția lui Leo Melamed de la Chicago Mercantile Exchange (CME). Melamed l-a comandat pe Friedman pentru o hârtie de 11 pagini care să prezinte necesitatea unei valute flotante și a unei piețe de tranzacționare valutară, folosind contracte futures pentru tranzacționare. După cum ar avea norocul, stagiala din anii '70 l-a obligat pe președintele Nixon să închidă fereastra de aur sau să vadă Franța și alte națiuni să golească Fort Knox. Această combinație de previziune și noroc a dus la o adevărată piață valutară, folosind futures, lansată din Chicago în 1972. (Pentru mai multe despre problema americană a fluxului, consultați Stagflation, stilul anilor 1970 ).
Forex și disciplină fiscală
Futures Forex s-au dovedit a avea mult mai multă utilitate decât oricine a prevăzut. Acum, în loc să dețină rezerve în mai multe valute diferite și să le repatrieze atunci când ratele erau favorabile - complicând raportarea bilanțului în acest proces - companiile ar putea să elimine riscul valutar și să accelereze tranzacțiile cu un singur contract. Speculatorii au început să folosească aceleași contracte pentru a obține profit atunci când politica monetară a unei națiuni a devenit prea liberă în raport cu alte națiuni - o dezvoltare care de multe ori a funcționat mai eficient pentru a încuraja constrângerea monetară decât a făcut-o vreodată Bretton Woods. Deși intenția lor este profitul, comercianții de valută sunt o modalitate eficientă de a impune disciplina fiscală asupra națiunilor aflate în umflare.
Forex Today
Deoarece a fost descentralizat în mod natural, Forex a decolat atunci când internetul a transformat-o de la 24/7 din necesitatea zonelor orare mondiale la 24/7 în timp real. Este cea mai rapidă piață din lume, răspunzând instantaneu la semnale de ofertă și cerere trimise prin contracte restante. De asemenea, a eliminat o mare parte din riscul valutar cu care se confruntă companiile cu operațiuni pe glob.
Cu miliarde de dolari care se schimbă mâinile, piețele valutare câștigă și pierd sume imense de bani în fiecare minut. Un imigrant maghiar (George Soros) poate să doboare Banca Angliei, să facă 1 miliard de dolari pentru un singur comerț și să provoace o monedă a întregii națiuni să se micșoreze pe măsură ce comercianții se acumulează în poziții scurte. (Aflați mai multe în cele mai mari tranzacții valutare care au fost făcute vreodată .)
Hoods Robin valutar
Funcția neintenționată a piețelor valutare și a comercianților este de a impune disciplina fiscală între națiuni care le face o necesitate. Este puțin probabil ca guvernele să accepte de bună voie un standard, chiar unul la fel de liber ca să lege oferta de bani la PIB-ul ușor de manipulat al unei națiuni, așa că banii fiat sunt aici pentru a rămâne. Într-o lume în care banii imprimați pot fi schimbați doar pentru mai mulți bani din hârtie, Forex este nevoie pentru a împiedica națiunile să umfle economiile cetățenilor lor - dacă vor face bani pentru realizarea acestor fapte bune, cu atât mai multă putere este pentru ei.
Aflați mai multe despre forex în progresul nostru aprofundat Forex.
