Volatilitatea este probabil să crească în săptămâna viitoare, pe fondul lipsei de lichiditate și mai ales dacă există versiuni mai puternice decât se aștepta inflația americană. Tendințele dolarului vor fi cea mai importantă influență asupra aurului, opoziția administrării față de câștigurile ulterioare ale SUA care vor declanșa o corecție a SUA.
Aurul a fost supus unei presiuni de vânzare menținute în cea mai mare parte a săptămânii, deoarece puterea dolarului a fost influența dominantă a pieței. Prețurile spot au scăzut pe scurt până la 16 luni chiar sub 1.205 dolari pe uncie înainte de a găsi o oarecare scutire, pe măsură ce moneda americană a fost corectată mai slab, după cel mai recent raport al angajării din SUA, randamentele Trezoreriei au scăzut și yuanul chinez a crescut. Mai exista un declin net săptămânal, al șaptelea din ultimele opt săptămâni. Tendințele dolarului vor fi din nou o influență cheie pe piață în cursul săptămânii următoare și vor fi probabil cel mai important factor fundamental.
În ceea ce privește lansările interne din SUA, tendințele inflației vor domina comunicările de date, datele privind prețurile producătorilor joi și lansarea prețurilor de consum (IPC) vineri. În special, datele IPC vor fi foarte importante pentru sentimentul pieței, în special având în vedere turbulențele recente pe piețele de obligațiuni. Orice dovadă a unei presiuni ascendente mai mari asupra prețurilor ar avea implicații importante. Ar fi o presiune crescută pentru un ritm mai rapid de înăsprire a politicii Rezervei Federale, cu potențialul unei presiuni în continuare asupra creșterii.
Implicațiile valutare ar putea fi în continuare mixte, în condițiile în care se tem că economia SUA va fi vulnerabilă la o debarcare dură, mai ales dacă există dovezi de eșalonare. O inflație mai mare a SUA ar putea, de asemenea, să stimuleze cererea de aur ca o acoperire a inflației. Atenția pieței se poate concentra, de asemenea, pe bugetul SUA și deficitele comerciale, cu deficiențe bugetare anuale care depășesc 1 trilion de dolari în următorii ani, susceptibili de a crește temerile asupra solvabilității americane pe termen lung.
Evoluțiile comerciale dintre SUA și China vor fi o influență importantă a pieței, în special cu o volatilitate crescută a yuanilor. După ce a slăbit până la minime noi de 14 luni, Banca Populară Chineză (PBOC) a intervenit pentru a consolida moneda chineză, odată cu recâștigarea terenului yuanului. Această intervenție a ajutat, de asemenea, la declanșarea unei corecții mai largi a dolarului american, care a stat la baza aurului. Dovada că PBOC dorește să reziste pierderilor suplimentare ar oferi un sprijin net de aur.
În schimb, o creștere suplimentară a tensiunilor comerciale și retorică agresivă atât din SUA, cât și din China ar avea tendința de a exercita o presiune reînnoită în jos asupra yuanului. Aurul va avea tendința de a pierde teren din puterea dolarului, deși confidența cu privire la lipsa cererii defensive ar fi periculoasă, întrucât sentimentul s-ar putea inversa brusc. Retorica președintelui Trump și a oficialilor Trezoreriei vor trebui, de asemenea, urmărite îndeaproape, mai ales dacă yuanul slăbește în continuare. Există un risc important ca câștigurile noi din SUA să poată declanșa o intervenție verbală și un avertisment împotriva manipulării monedelor, ceea ce ar putea genera câștiguri clare pentru aur.
Ultimele date CFTC au înregistrat o a treia scădere săptămânală succesivă în poziția netă de aur neterlă comercială, la puțin peste 35.000 de contracte. Aceasta este cea mai mică poziționare îndelungată de la începutul lunii ianuarie 2016, când aurul a tranzacționat în jur de 1.080 dolari pe uncie. Schimbarea generală de poziționare va continua să scadă riscul de vânzare agresivă în continuare.
Lipsa de lichiditate va continua să fie un factor important al pieței în cursul săptămânii următoare, cu un vârf în sezonul SUA și în Europa de vacanță de vară. Riscul de tranzacționare necorespunzătoare în toate clasele de active, inclusiv metale prețioase, va persista, volatilitatea subiacentă fiind în măsură să crească. Lipsa de lichiditate va mări riscul unei pauze tehnice, dar va crește și potențialul unei inversări rapide.
