BlackRock Inc. (BLK) și Vanguard, cei mai mari doi manageri de active, sunt pregătiți să devină și mai dominanți în 2019, după atragerea unei cote record din banii investitorilor în 2018, per Business Insider. BlackRock, liderul principal al banilor, este de așteptat să atragă aproape 100 de miliarde de dolari în bani noi în 2019 doar pentru iShares, platforma de fond de tranzacționare importantă a firmei. În doar cinci ani, compania de 1, 4 trilioane de dolari a reușit să-și dubleze activele sub administrare, conform cifrelor Morningstar. Între timp, Vanguard se află într-o secundă apropiată, încheindu-se în 2017 cu 4, 9 miliarde de dolari active totale administrate, înregistrând câștiguri stelare pe fonduri mutuale și ETF-uri și crește platforma sa aproape 100% din 2013.
Boomuri de investire a indexului
În timp ce o creștere a incertitudinii de piață a afectat piața taurului care a continuat zece ani, târând indicele S&P 500 pentru a înregistra cea mai slabă performanță din 2008, cei doi giganți ai investițiilor au prosperat. Administratorii de active în general au beneficiat de o creștere a interesului pentru strategiile pasive față de strategiile active, care au înregistrat 398 miliarde dolari în intrări și, respectiv, 156 miliarde USD în ieșiri. Investitorii individuali care doresc strategii mai sigure, mai puțin costisitoare și de cele mai multe ori cu performanțe superioare într-o perioadă de volatilitate accentuată au determinat tendința. Conform datelor Morningstar, în timp ce ambele categorii au pierdut bani anul trecut, fondurile active au depășit efectiv fondurile pasive până la 30 noiembrie, reducând pierderi la 1, 7% față de 3, 2%. Prin comparație, S&P 500 a înregistrat un câștig de 5, 1% în aceeași perioadă.
Între timp, cei mai mari manageri de active sunt beneficiari ai consolidării în industrie, în care primii 20 de manageri supraveghează 43% din active, potrivit unui raport din octombrie al companiei consultative Willis Towers Watson. BlackRock a adus 25, 3 miliarde de dolari în produsele sale pasive luna trecută, dublu față de Vanguard, care domină industria fondurilor mutuale cu intrări de 75 miliarde de dolari în 2018.
"Industria de gestionare a activelor se confruntă cu o perioadă de schimbări și perturbări masive, care rezultă din confluența mai multor megatendențe globale: tehnologice, demografice, economice, de mediu și sociale", citește studiul recent. "Firmele de gestionare a activelor de succes în următorii câțiva ani nu vor evita aceste realități ale industriei."
În cadrul unei conferințe la începutul acestei luni, Gary Sheldin, directorul financiar al BlackRock, a atribuit extinderea rapidă a industriei care investește în indici, cu ETF-uri în centrul acelei creșteri, la „migrarea de la comisioane la gestionarea averii bazate pe taxe, clienții” concentrați-vă pe valoarea pentru bani, pe utilizarea ETF-urilor ca instrumente alfa și pe creșterea tranzacțiilor cu venituri fixe. ”
Behemoths creează pierderi
În timp ce Vanguard și BlackRock au scos un an stelar, acțiunile majorității administratorilor de active listate au luat o scădere în 2018 - iar perspectivele unei recuperări în noul an par să fie sumbre, conform The Wall Street Journal.
Pe măsură ce piețele globale au suferit o serie de rambursări din ianuarie anul trecut, investitorii au devenit mai apărați, trăgându-și banii în număr mare din fonduri în trimestrul al treilea. Incertitudinea continuă cu privire la încetinirea creșterii globale și a instabilității geopolitice va continua să afecteze aceste afaceri, întrucât prețurile activelor scad și vor traduce profituri mai mici pentru companii.
Cei mai mari pierdeți, stârniți de către managerii de indici ieftini, cu performanțe solide pe de o parte, și manageri alternativi scumpi, care pretind un randament mai mare de la a fi proprietari activi corespunzător de investiții deseori nelegide, pe de altă parte, au fost vechii manageri activi.
Acest „mijloc stors” a fost presat să reducă taxele pe măsură ce activele se micșorează, luând o mușcătoare dureroasă din venituri. Ponderea managerilor activi din veniturile industriei globale a scăzut de la 64% în 2003, la doar 41% până la sfârșitul lui 2017, potrivit Boston Consulting Group. În aceeași perioadă, ponderea activelor investitorilor activi aflați în administrare a redus de la 76% la 52%. În 2020, BCG prognozează cota grupului de venituri la 36% și cota activelor la 45%.
Modificările de reglementare au reprezentat, de asemenea, un pas negativ asupra acestor fonduri, întrucât reformele din SUA și Europa au impus mai multă transparență în ceea ce privește taxele pentru servicii financiare.
Privind înainte
Este important de menționat că o piață de urs ar putea împiedica profiturile atât ale BlackRock, cât și ale Vanguard, deși piața în jos poate servi, de asemenea, ca o oportunitate excelentă pentru cele două companii de a continua să zdrobească rivalii mai mici, crescând și mai repede atunci când o nouă piață taur sau o redresare economică. are loc. În ceea ce privește scuturarea mai largă a gestionarilor de active listate, care a suferit o scădere de 25% în 2018 față de pierderea de 7% din S&P 500, companiile sunt susceptibile de a căuta M&A pentru a stimula inițiativele de economisire a scărilor și a costurilor.
