Durata modificată este o versiune ajustată a duratei Macaulay și ia în considerare modul în care fluctuațiile ratei dobânzii afectează durata unei obligațiuni. Utilizați Microsoft Excel pentru a calcula durata modificată a unei obligațiuni având în vedere acești parametri: data decontării, data scadenței, rata cuponului, randamentul până la scadență și frecvența.
Durata modificată determină modificarea valorii unei garanții de venit fix în raport cu o modificare a randamentului până la scadență. Formula folosită pentru a calcula durata modificată a unei obligațiuni este durata Macaulay a obligațiunii divizată la 1 plus randamentul obligațiunii până la scadență divizat la numărul de perioade de cupon pe an.
În Excel, formula utilizată pentru calcularea duratei modificate a unei obligațiuni este încorporată în funcția MDURATION. Această funcție returnează durata Macaulay modificată pentru securitate, presupunând că valoarea nominală este 100 USD.
De exemplu, presupunem că doriți să calculați durata Macaulay modificată a unei obligațiuni cu o dată de decontare la 1 ianuarie 2015, o dată de scadență la 1 ianuarie 2025, o rată anuală de cupon de 5%, un randament anual până la scadență de 7% și cuponul se plateste trimestrial.
Pentru a găsi durata modificată, urmați următorii pași în Excel:
- În primul rând, faceți clic dreapta pe coloanele A și B.Next, faceți clic stânga pe Lățimea coloanei și modificați valoarea la 32 pentru fiecare dintre coloane și faceți clic pe OK. Introduceți „Descrierea obligațiunilor” în celula A1 și selectați celula A1 și apăsați tastele CTRL și B împreună pentru a face titlul cu caractere aldine. Apoi, introduceți „Datele obligațiunilor” în celula B1 și selectați celula B1 și apăsați tastele CTRL și B împreună pentru a face titlul bold. Introduceți „Data de decontare a obligațiunilor” în celula A2 și „1 ianuarie 2015” în celula B2. Apoi, introduceți „Data scadenței obligațiunilor” în celula A3 și „1 ianuarie 2025” în celula B3. Apoi, introduceți „Rata anuală a cuponului” în celula A4 și „5%” în B4. În celula A5, introduceți „Randamentul anual până la maturitate” și în celula B5, introduceți „7%”. Deoarece cuponul este plătit trimestrial, frecvența va fi de 4. Introduceți „Frecvența de plată a cuponului” în celula A6 și „4” în celula B6. Următorul, introduceți „Baza” în celula A7 și „3” în celula B8. În Excel, baza este opțională, iar valoarea aleasă calculează durata modificată folosind zile calendaristice reale pentru perioada de acumulare și presupune că există 365 de zile într-un an. Acum puteți rezolva durata modificată a Macaulay a obligațiunii. Introduceți „Durata modificată” în celula A8 și formula „= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)” în celula B8. Durata modificată rezultată este de 7, 59.
Formula utilizată pentru calcularea modificării procentuale a prețului obligațiunii este modificarea randamentului până la scadență înmulțit cu valoarea negativă a duratei modificate înmulțită cu 100%. Prin urmare, dacă dobânzile cresc cu 1%, prețul obligațiunii va scădea cu 7, 59%.
