Cererea agregată este o măsură a consumului total de bunuri și servicii în orice perioadă de timp și este cel mai important ingredient care poate fi vizat de guvern prin intermediul politicii fiscale sau monetare.
Cum afectează Fed-ul cererii agregate
Efectul direct al Rezervei Federale asupra cererii agregate este ușor, deși Fed poate crește cererea agregată în mod indirect prin scăderea ratelor dobânzii. Când scade ratele dobânzilor, prețurile activelor cresc. Prețurile mai ridicate ale activelor, cum ar fi casele și stocurile, crește încrederea în rândul consumatorilor, ceea ce duce la achiziționarea de articole mai mari și la un nivel global mai mare de cheltuieli. Prețurile mai mari ale acțiunilor duc adesea la crearea mai multor bani la tarife mai ieftine.
Mandatul Fed este de a echilibra obiectivele concurente ale nivelului de ocupare a forței de muncă și a prețurilor. Cu toate acestea, cererea agregată este o componentă importantă în ambele măsuri. Prin urmare, Rezerva Federală este profund preocupată de aceasta. Atunci când resursele sunt limitate și există o creștere a cererii agregate, riscurile inflaționiste cresc. Dacă consumul total de bunuri și servicii în economie scade, întreprinderile trebuie să renunțe la lucrători ca răspuns la venitul în scădere.
Politica fiscală și cererea agregată
Politica fiscală este un mod mult mai direct de a afecta cererea agregată, deoarece poate pune bani direct în mâinile consumatorilor - în special cei care au cea mai mare înclinație marginală să cheltuiască. Această cheltuială crescută duce la efecte pozitive de răspândire, cum ar fi întreprinderile care angajează mai mulți lucrători.
Unele moduri tipice de politică fiscală sunt utilizate pentru a crește cererea agregată includ reduceri de impozite, cheltuieli militare, programe de angajare și rabaturi guvernamentale. În schimb, politica monetară folosește ratele dobânzii ca mecanism pentru a-și atinge obiectivele.
Condiții financiare stabilite de Fed
Cel mai mare efect al Rezervei Federale în stimularea cererii agregate este de a crea condiții financiare de susținere. Îi lipsesc instrumentele pentru a genera o cerere agregată în calea politicii fiscale, dar poate crea un mediu în care ratele dobânzilor scăzute duc la scăderea costurilor împrumutului și la creșterea prețurilor activelor, care susține creșterea cheltuielilor și a investițiilor.
Desigur, cheltuielile și investițiile joacă un rol important în determinarea activității economice pe termen scurt și lung. Prin urmare, în unele moduri, Rezerva Federală este ca un accelerator pentru economie.
În anumite circumstanțe, politica monetară poate fi destul de ineficientă în creșterea cererii agregate. O astfel de perioadă de timp a fost recuperarea după Marea Recesiune. Criza financiară a lăsat cicatrici grave consumatorilor și întreprinderilor. În acest timp, politica fiscală nu a fost suficient de agresivă pentru a reduce decalajul dintre măsura reală a cererii agregate și nivelul ideal al cererii agregate. În timp ce economia s-a oprit - în creștere într-un ritm anemic - tot felul de active financiare au fost foarte puternice.
Limitările politicii monetare
Piețele de obligațiuni, piețele bursiere și mărfurile au atins nivelurile maxime în termen de cinci ani de la baza prețurilor activelor din martie 2009. Condițiile economice s-au îmbunătățit lent, dar multe persoane au rămas în afara recuperării. Această divergență evidențiază limitele politicii monetare în astfel de circumstanțe.
Între timp, blocajul de grilă din Congres a dus la stoparea completă a oricăror discuții despre politica fiscală. Rezerva Federală a început să cumpere obligațiuni în valoare de miliarde de dolari pentru a îmbunătăți lichiditatea și condițiile financiare. Având în vedere recuperarea deficitară, nu a reușit să genereze cerere agregată.
Criticii Rezervei Federale subliniază acest lucru, deoarece dovada că politicile sale sunt ineficiente pentru a ajuta clasa de mijloc. În plus, aceștia spun că fructele condițiilor financiare ușoare curg către cei care dețin active. Condițiile financiare ușoare duc la bule de active, care pot crea investiții irositoare, distrugerea averii și daune economiei.
Apărătorii politicii monetare susțin că, fără politica monetară, economia ar fi mult mai rea. Cu toate acestea, este dificil de cuantificat. O comparație este performanța relativă a Statelor Unite față de Europa sau Japonia. Rezerva Federală a fost mult mai agresivă decât aceste bănci centrale și a avut ca rezultat rate de creștere mai mari.
