Acoperirea este utilizată pentru a reduce riscul mișcărilor adverse de prețuri într-o clasă de active, luând o poziție de compensare într-un activ aferent. Acoperirea beta prevede reducerea beta-ului general al unui portofoliu prin achiziționarea de stocuri cu betas compensator. În schimb, acoperirea prin deltă este o strategie de opțiuni care reduce riscul asociat cu mișcările de preț nefavorabile în activul de bază.
Ce este Beta Hedging?
Beta măsoară riscul sistematic al unei garanții sau a unui portofoliu în comparație cu piața. O versiune beta a unuia indică faptul că portofoliul se mută pe piață. Un portofoliu beta de -1 indică faptul că securitatea se deplasează în direcția opusă a pieței.
Acoperirea beta înseamnă reducerea riscului sistematic prin achiziționarea de stocuri cu betas compensator. De exemplu, presupunem că un investitor este puternic investit în stocuri de tehnologie, iar portofoliul său beta este +4. Acest lucru indică faptul că portofoliul investitorului se deplasează cu piața și este, teoretic, cu 400% mai volatil decât piața. Investitorul ar putea achiziționa acțiuni cu pariuri negative pentru a-și reduce riscul global de piață. Dacă achiziționează aceeași cantitate de stocuri cu o versiune beta de -4, portofoliul este neutru.
Ce este Delta Hedging?
Acoperirea Delta implică calcularea deltei unui portofoliu general de instrumente derivate și preluarea pozițiilor de compensare a activelor subiacente pentru a face delta portofoliului neutră sau delta zero.
Spre deosebire de beta hedging, acoperirea delta se uită doar la delta de securitate sau portofoliu. De exemplu, presupunem că un investitor are o opțiune de apel lung pe Apple. La 30 august 2018, Apple are o versiune beta de 1, 14, ceea ce indică că Apple este teoretic cu 14% mai volatil decât S&P 500. Poziția investitorului are o deltă de +40, ceea ce înseamnă că pentru fiecare mișcare de 1 dolar în stocul Apple, opțiunea se mișcă cu 40 de centi. Un investitor care acoperă delte acoperă o poziție de compensare cu -40 delta. Cu toate acestea, un beta hedger intră într-o poziție cu un beta de -1, 14.
