Prețul grevei unei opțiuni cumpărate sau vândute nu poate fi modificat odată tranzacționată această opțiune. Mai degrabă, prețul de grevă al opțiunii este predeterminat. Singura modalitate de a modifica prețul grevei pentru o tranzacție este de a compensa comerțul și apoi de a cumpăra sau vinde o opțiune la un preț de grevă diferit.
Prețul de grevă este prețul la care cumpărătorul unei opțiuni poate cumpăra sau vinde garanția de bază atunci când este exercitat. Pentru o opțiune de apel, cumpărătorul poate cumpăra garanția la prețul de grevă, în timp ce pentru o opțiune de vânzare, cumpărătorul poate vinde la prețul de grevă. Pentru a cumpăra sau vinde garanția de bază, opțiunea trebuie exercitată înainte de data expirării acesteia. Opțiunile sunt limitate pe durata lor și expiră automat la data de expirare.
Există două tipuri diferite de posibilități de exercițiu pentru opțiuni. Opțiunile americane pot fi exercitate în orice moment până la expirare. Opțiunile europene pot fi exercitate numai la expirare. Ca o problemă practică, de obicei opțiunile americane nu sunt exercitate mai devreme. Acest lucru se datorează faptului că opțiunile au o valoare asociată timpului.
Exercitarea timpurie a unei opțiuni ar anula beneficiul acestei valori de timp. De fapt, majoritatea comercianților de opțiuni nu își exercită opțiunile; mai degrabă și-au compensat tranzacțiile cu un profit sau pierdere. Tranzacționarea opțiunilor oferă un avantaj semnificativ pentru investitori, permițând investitorilor să tranzacționeze poziții mai mari, fără a fi nevoie să pună capitalul în proprietatea securității de bază. Prin exercitarea opțiunii, investitorul trebuie apoi să utilizeze un capital suplimentar semnificativ, chiar dacă utilizează un cont de marjă.
Dacă o opțiune este exercitată sau nu depinde și de măsura în care opțiunea poate fi în bani. Bani ale unei opțiuni se referă la prețul garanției de bază versus prețul de grevă al opțiunii. O opțiune este în bani dacă garanția de bază este peste prețul de grevă pentru o opțiune de apel și sub prețul de grevă pentru o opțiune de vânzare. Când o opțiune este în bani, aceasta are valoare intrinsecă. Valoarea intrinsecă a unei opțiuni este determinată de diferența dintre prețul acțiunii și greva opțiunii.
De exemplu, dacă stocul Companiei XYZ se tranzacționează la 50 USD și un investitor deține o opțiune de apel cu un preț de 45 USD, opțiunea are o valoare intrinsecă de 5 dolari. Există o probabilitate mult mai mare ca o opțiune cu valoare intrinsecă să fie exercitată. În exemplu, investitorul ar putea exercita opțiunea de a cumpăra 100 de acțiuni la 45 USD și apoi să vândă acțiunile pe piață pentru un profit de 500 USD.
O opțiune fără bani are o valoare intrinsecă mai mică, prin care există mult mai puține probabilități ca opțiunea să fie exercitată. În exemplu, să presupunem că prețul de bază al acțiunii este de 40 USD. Un investitor cu un apel de 45 USD nu este probabil să exercite opțiunea, deoarece nu ar avea sens să cumpere acțiunea cu 45 USD o acțiune atunci când prețul de piață este de 40 USD.
