Opțiunile sunt contracte derivate care conferă cumpărătorului dreptul, dar nu obligația, să cumpere sau să vândă activul de bază la un preț acceptabil reciproc la sau înainte de o dată viitoare specificată. Tranzacționarea acestor instrumente poate fi foarte benefică pentru comercianți. În primul rând, există securitatea riscului limitat și avantajul levierului. În al doilea rând, opțiunile oferă protecție portofoliului unui investitor în perioadele de volatilitate a pieței.
Cel mai important lucru pe care un investitor trebuie să îl înțeleagă este modul în care opțiunile au un preț și unii dintre factorii care le afectează, inclusiv volatilitatea implicită. Prețul opțiunilor este suma pe acțiune la care este tranzacționată o opțiune. Deși titularul opțiunii nu este obligat să exercite opțiunea, vânzătorul trebuie să cumpere sau să vândă instrumentul care stă la baza opțiunii.
Aflați mai multe despre opțiuni și cum funcționează volatilitatea și volatilitatea implicată pe această piață.
Cheie de luat cu cheie
- Prețul opțiunilor, suma pe acțiune la care este tranzacționată o opțiune, este afectată de o serie de factori, inclusiv volatilitatea implicită. Volatilitatea multiplă este estimarea în timp real a prețului unui activ pe măsură ce se tranzacționează. Când piețele de opțiuni se confruntă cu un ritm redus, volatilitate implicită în general, crește. Volatilitatea multiplă scade atunci când piața de opțiuni arată o tendință ascendentă. Volatilitate implicită mai mare înseamnă o evoluție mai mare a prețurilor la opțiuni.
Opțiuni
Opțiunile sunt instrumente financiare derivate care reprezintă un contract de către o parte de vânzare - sau de scriitorul de opțiuni - la o parte cumpărătoare - sau deținătorul opțiunii. O opțiune oferă titularului posibilitatea de a cumpăra sau de a vinde un activ financiar cu un apel sau o opțiune de plasare, respectiv. Aceasta se face la un preț convenit la o dată specificată sau într-o perioadă de timp specificată. Deținătorii de opțiuni de apel încearcă să profite de la o creștere a prețului activului de bază, în timp ce deținătorii de opțiuni de vânzare generează profituri dintr-o scădere a prețului.
Opțiunile sunt versatile și pot fi utilizate într-o multitudine de moduri. În timp ce unii comercianți folosesc opțiuni doar în scopuri speculative, alți investitori, cum ar fi cei din fondurile speculative, utilizează adesea opțiuni pentru a limita riscurile legate de deținerea activelor.
Opțiuni Preț
Prețul unei opțiuni, denumit și prima, este prețat pe acțiune Vânzătorului i se plătește prima, oferind cumpărătorului dreptul acordat de opțiune. Cumpărătorul plătește vânzătorului prima, astfel încât acesta să aibă opțiunea fie să exercite opțiunea, fie să îi permită expirarea sa inutilă. Cumpărătorul încă plătește prima chiar dacă opțiunea nu este exercitată, astfel încât vânzătorul ajunge să păstreze prima, în orice mod.
Luați în considerare acest exemplu simplu. Un cumpărător ar putea plăti unui vânzător dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni din acțiunile companiei X la un preț de grevă de 60 USD înainte sau înainte de 19 mai. Dacă poziția devine profitabilă, cumpărătorul va decide să exercite opțiunea. Dacă, pe de altă parte, nu devine profitabil, cumpărătorul va lăsa opțiunea să expire, iar vânzătorul va păstra prima.
Există două fațete ale primei opțiunii: valoarea intrinsecă a opțiunii și valoarea timpului. Valoarea intrinsecă este diferența dintre prețul activului de bază și prețul de grevă. Acesta din urmă reprezintă partea din bani a primei opțiunii. Valoarea intrinsecă a unei opțiuni de apelare este egală cu prețul de bază minus prețul de grevă. Pe de altă parte, valoarea intrinsecă a unei opțiuni de vânzare este prețul de grevă minus prețul de bază. Totuși, valoarea timpului este partea primului atribuită timpului rămas până la expirarea contractului de opțiune. Valoarea timpului este egală cu prima minus valoarea intrinsecă.
Există o serie de factori care afectează prețul la opțiuni, inclusiv volatilitatea, pe care o vom analiza mai jos.
Alți factori care afectează prețul la opțiuni includ prețul de bază, prețul de grevă, timpul până la expirare, ratele dobânzilor și dividendele.
Volatilitate implicită
Volatilitatea, în raport cu piața de opțiuni, se referă la fluctuația prețului de piață al activului de bază. Este o valoare pentru viteza și cantitatea de mișcare a prețurilor subiacente ale activelor. Cunoașterea volatilității permite investitorilor să înțeleagă mai bine de ce prețurile la opțiuni se comportă în anumite moduri.
Două tipuri comune de volatilitate afectează prețurile la opțiuni. Volatilitatea implicită este un concept specific opțiunilor și este o predicție făcută de participanții la piață cu privire la gradul în care se vor muta valorile subiacente în viitor. Volatilitatea implicată este, în esență, estimarea în timp real a prețului unui activ pe măsură ce tranzacționează. Aceasta oferă volatilitatea prevăzută a activului de bază al unei opțiuni pe întreaga durată de viață a opțiunii, folosind formule care măsoară așteptările pieței opțiunilor.
Atunci când piețele de opțiuni se confruntă cu o scădere, volatilitatea implicată crește în general. În schimb, tendințele de piață determină, de obicei, scăderea volatilității implicite. Volatilitatea implicată mai mare indică faptul că este prevăzută o evoluție mai mare a prețurilor la opțiuni.
O altă formă de volatilitate care afectează opțiunile este volatilitatea istorică, cunoscută și sub denumirea de volatilitatea statistică. Aceasta măsoară viteza cu care se modifică prețurile subiacente ale activelor într-o anumită perioadă de timp. Volatilitatea istorică este adesea calculată anual, dar pentru că se schimbă constant, poate fi calculată și zilnic și pentru perioade de timp mai scurte. Este important ca investitorii să cunoască perioada de timp pentru care se calculează volatilitatea istorică a unei opțiuni. În general, un procent istoric de volatilitate mai mare se traduce printr-o valoare mai mare a opțiunii.
Opțiunea Skew
O altă dinamică a opțiunilor de stabilire a prețurilor, deosebit de relevantă pe piețele mai volatile, este opțiunea. Conceptul de variație de opțiuni este oarecum complicat, dar ideea esențială din spatele ei este că opțiunile cu prețuri de grevă variate și date de expirare se tranzacționează la diferite volatilități implicite - volumul volatilității este uniform. Mai degrabă, nivelurile de volatilitate mai ridicate sunt determinate să apară mai des la anumite prețuri de grevă sau la datele de expirare.
Fiecare opțiune are un risc de volatilitate asociat, iar profilurile de risc de volatilitate pot varia dramatic între opțiuni. Uneori, comercianții echilibrează riscul de volatilitate, acoperind o opțiune cu alta.
