Piețele fără conturi pot fi folosite pentru a tranzacționa stocuri, obligațiuni, valute și mărfuri. Aceasta este o piață descentralizată care, spre deosebire de un schimb standard, nu are loc fizic. De aceea, este denumită și tranzacționare off-Exchange. Există multe motive pentru care o companie poate tranzacționa OTC, dar nu este o opțiune care oferă multă expunere sau chiar multă lichiditate. Totuși, tranzacționarea pe un schimb. Dar există o cale prin care companiile pot trece de la una la alta?
Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre diferența dintre aceste două piețe și modul în care companiile pot trece de la a fi tranzacționate fără cont la un schimb standard.
Cheie de luat cu cheie
- Titlurile de vânzare fără bancă nu sunt listate la un schimb de schimb, ci se tranzacționează printr-o rețea de broker-dealeri.Companiile pot sări de pe piața OTC la un schimb standard, atât timp cât îndeplinesc cerințele de listare și de reglementare, care variază în funcție de schimb. aprobă lista unei cereri a companiei, care ar trebui să fie însoțită de situații financiare. Unele companii aleg să se mute pentru a obține vizibilitatea și lichiditatea oferite de o bursă.
OTC vs. schimb major: o imagine de ansamblu
Titlurile over-the-counter (OTC) sunt cele care nu sunt listate pe o bursă precum New York Stock Exchange (NYSE) sau Nasdaq. În loc să tranzacționeze pe o rețea centralizată, aceste stocuri se tranzacționează printr-o rețea de broker-dealeri. Comerțul cu valori mobiliare OTC se datorează faptului că nu îndeplinesc cerințele financiare sau de listare pentru a fi listate pe o bursă de piață. De asemenea, sunt la prețuri reduse și sunt tranzacționate subțire.
Tranzacționarea de valori mobiliare OTC are loc în câteva moduri diferite. Comercianții pot plasa comenzi de cumpărare și vânzare prin intermediul Buletinului de vânzare peste contras (OTCBB), un serviciu electronic oferit de Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA). Există, de asemenea, grupul de piețe OTC - cel mai mare operator de tranzacționare fără vânzare - care a eclipsat OTCBB. Folii roz este un alt serviciu de listare pentru acțiunile de penny OTC care, în mod normal, tranzacționează sub 5 dolari pe acțiune.
Titlurile listate la bursele majore, pe de altă parte, sunt tranzacționate și au un preț mai ridicat decât cele care tranzacționează OTC. Posibilitatea de a enumera și de a tranzacționa pe un schimb oferă companiilor expunere și vizibilitate pe piață. Pentru a enumera, trebuie să îndeplinească cerințele financiare și de listare, care variază în funcție de schimb. De exemplu, multe schimburi impun companiilor să aibă un număr minim de acțiuni deținute public la o valoare specifică. De asemenea, aceștia solicită companiilor să depună informații financiare și alte documente înainte de a putea începe înregistrarea.
Mecanica mișcării
Nu este imposibil ca o companie care tranzacționează OTC să facă saltul către un schimb major. Dar, după cum s-a menționat mai sus, există mai mulți pași pe care trebuie să îi facă înainte de a putea lista.
Companiile care doresc să treacă de la piața bancară la un schimb standard trebuie să îndeplinească anumite cerințe financiare și de reglementare.
Compania și stocul său trebuie să îndeplinească cerințele de listare pentru prețul pe acțiune, valoarea totală, profiturile corporative, volumul de tranzacționare zilnic sau lunar, veniturile și cerințele de raportare SEC. De exemplu, NYSE impune companiilor nou listate să dețină 1, 1 milioane de acțiuni deținute public deținute de un minim de 2.200 de acționari, cu o valoare colectivă de piață de cel puțin 100 de milioane de dolari. Companiile care doresc să figureze pe Nasdaq, pe de altă parte, trebuie să dețină 1, 25 milioane de acțiuni publice deținute de cel puțin 550 de acționari cu o valoare de piață colectivă de 45 de milioane de dolari.
În al doilea rând, acesta trebuie să fie aprobat pentru listare printr-un schimb organizat prin completarea unei cereri și furnizarea de diverse situații financiare care verifică dacă acesta corespunde standardelor sale. Dacă este acceptată, organizația trebuie să furnizeze, în mod obișnuit, o notificare scrisă la schimbul său anterior, indicând intenția sa de a se elimina voluntar. Schimbul poate solicita companiei să emită un comunicat de presă care să anunțe acționarii despre această decizie.
În timp ce o mulțime de fanfare pot apărea atunci când un stoc este listat recent într-un schimb - în special în NYSE - nu există o nouă ofertă publică inițială (IPO). În schimb, stocul trece pur și simplu de la tranzacționarea prin piața OTC la tranzacționarea la bursă.
În funcție de circumstanțe, simbolul stocului se poate schimba. Un stoc care trece de la OTC la Nasdaq își păstrează adesea simbolul - ambele permițând până la cinci litere. Un stoc care se mută la NYSE trebuie să-și schimbe adesea simbolul, datorită reglementărilor NYSE care limitează simbolurile stocurilor la trei litere.
De ce să schimbați bursele?
Există o varietate de motive pentru care o companie poate dori să transfere la un schimb oficial mai mare. Având în vedere dimensiunea sa, companiile care îndeplinesc cerințele NYSE își mută ocazional stocul pentru o vizibilitate crescută și lichiditate. O companie listată pe mai multe burse din întreaga lume poate alege să se retragă de la unul sau mai multe pentru a reduce costurile și a se concentra pe cei mai mari investitori ai acesteia. În unele cazuri, firmele trebuie să treacă involuntar la un schimb diferit atunci când nu mai îndeplinesc cerințele financiare sau de reglementare ale schimbului curent.
O plecare inspirată de Dow
Deși NYSE poate părea culmea pentru o companie comercializată public, poate avea sens pentru o companie să schimbe schimburile. De exemplu, Kraft Foods, cândva una dintre cele 30 de companii din Dow Jones Industrial Average, a părăsit voluntar NYSE pentru Nasdaq, devenind prima companie DJIA care a făcut-o vreodată. La momentul mutării, Kraft plănuia să se separe în două companii. Această decizie, împreună cu taxele semnificativ mai mici ale Nasdaq, au determinat schimbarea.
Cu toate acestea, pentru majoritatea companiilor, căsătoria cu un schimb tinde să fie o relație de viață. Relativ puține companii sar în mod voluntar de la un schimb la altul. Charles Schwab este un exemplu de companie care se deplasează înainte și înapoi între NYSE și Nasdaq de două ori în ultimul deceniu.
delistarea
Eliminarea apare atunci când o securitate listată este eliminată dintr-un schimb standard. Acest proces poate fi atât voluntar, fie involuntar. O companie poate decide că obiectivele sale financiare nu sunt îndeplinite și se poate retrage singură. Companiile care fac parte din listă pot alege, de asemenea, să-și retragă acțiunile dintr-un schimb în timp ce rămân la alta.
Delistările involuntare se datorează, în general, stării de sănătate financiară a unei companii. Există însă și alte motive pentru care un stoc poate fi forțat să se retragă. Dacă o companie închide, trece prin faliment, fuzionează sau este achiziționată de o altă companie, trece privat sau nu îndeplinește cerințele de reglementare, poate fi obligată să se elimine involuntar. În mod normal, schimburile vor trimite un avertisment companiei înainte de a se întreprinde orice acțiuni de eliminare.
