Multe acțiuni din SUA înregistrează modificări anormal de mari - atât în sus, cât și în jos - în timp ce anunță rezultate în perioada actuală a câștigurilor. Goldman Sachs spune că aceste mișcări dramatice se datorează scăderii lichidității, ceea ce este atât de ușor sau greu pentru investitori să cumpere și să vândă acțiuni ale diferitelor companii.
"Relația dintre lichiditate și volatilitate a căpătat o importanță din ce în ce mai mare", se arată într-un raport Goldman din această săptămână, potrivit Wall Street Journal, așa cum este prezentat mai jos. „Măsurile largi de lichiditate au arătat o putere predictivă ridicată la estimarea valorilor de volatilitate înainte.”
Ce înseamnă pentru investitori
Goldman a constatat că acțiunile cu o lichiditate mai mică se deplasează cu 12% mai mult decât în mod normal în ziua câștigului. Pentru stocurile cu o lichiditate mai mare, mișcările sunt cu 4% mai mici decât în mod normal. În general, acțiunile celor mai mari companii americane, mega-cap stocuri precum Microsoft Corp. (MSFT) și Apple Inc. (AAPL), nu se confruntă cu niveluri scăzute de lichiditate care ar putea induce variații mari ale prețurilor.
Cheie de luat cu cheie
- Lichiditatea scăzută creează o volatilitate mai mare în acest sezon de câștiguri. Stocurile stimulate de câștigurile câștigurilor se mișcă mai mult decât în mod normal. Lichiditatea a atins unele dintre cele mai scăzute puncte dintr-un deceniu. Lichiditatea scăzută a precedat criza financiară 2007-2008.
Lipsa mai largă de lichiditate poate fi reflectată de un alt tipar. Până săptămâna trecută, companiile care au estimat analiștii au crescut în medie cu 2% în cele două zile după raportarea rezultatelor. Aceasta este de două ori mai mare decât media de cinci ani. Lichiditatea cu o singură acțiune a scăzut în august și a atins unele dintre cele mai scăzute puncte într-un deceniu, conform analizei lui Goldman a stocurilor Russell 3000, pe un articol separat al jurnalului.
Companiile mai mici, dintre care unele încă nu au raportat câștigurile în acest sezon, ar putea observa schimbări majore. Noble Energy Inc. (NBL), Discovery Inc. (DISCK) și Air Products & Chemicals Inc. (APD) raportează astăzi câștigurile. Agilent Technologies Inc. (A) și Tyson Foods Inc. (TSN) vor prezenta raporturi în următoarele săptămâni. Toate cele cinci tranzacționează la niveluri scăzute de lichiditate. În aceste cazuri, „vedem că potențialul de lichiditate exacerbează mișcările pe zi”, au scris analiștii Goldman.
Privind înainte
Pentru mulți experți, scăderea lichidității are implicații mult mai grave decât volatilitatea sezonului câștigurilor. Ei subliniază că evaporarea lichidității în anumite părți ale pieței la sfârșitul anului 2007 a precedat criza financiară din 2008. Și în 2019, acesta ar putea fi din nou unul dintre primele semne concrete că o nouă criză poate prinde contur.
