La 75 de ani de la sfârșitul celui de-al doilea război mondial, lumea este acum concentrată pe posibilitatea unui conflict armat între SUA, aliații săi și Iran. Până în prezent, SUA au cheltuit aproximativ 6, 4 trilioane de dolari pentru războaie după 11 septembrie și, urmând cele mai recente tweet-uri ale președintelui, se pare că este dispus să mențină cheltuielile dacă lucrurile escaladează. Însă nu există prea multă claritate în ce măsură Iranul, economia care se luptă deja și conducerea sa profund nepopulară, este dispus să meargă pentru a răzbuna moartea superiorului său general.
Experții în securitate cântăresc și doar timpul va spune, însă experții investitori trimit mementouri că războaiele trecute nu au împins acțiunile americane mai mici pe termen lung.
LPL Financial a declarat într-o notă că stocurile au ridicat în mare parte conflictele geopolitice din trecut. "Oricât de gravă este această escaladare, experiențele anterioare au indicat că este puțin probabil să aibă un impact semnificativ asupra fundamentelor economice americane sau a profiturilor corporative", a declarat John Lynch, directorul financiar al investițiilor LPL, John Lynch. "Nu am fi vânzători de stocuri în slăbiciune legată de acest eveniment, având în vedere că stocurile au rezistat tensiunile geopolitice crescute în trecut."
Sursa: LPL Financial.
"De la începutul celui de-al doilea război mondial, în 1939, până la sfârșitul anului 1945, Dow a crescut în total cu 50%, mai mult de 7% pe an. Așadar, în timpul a două dintre cele mai grave războaie din istoria modernă, piața bursieră americană a crescut un total de 115% ", a scris Ben Carlson, directorul managementului instituțional al activelor la Ritholtz Wealth Management, într-un articol despre rezultatele contraintuitive ale pieței. "Relația dintre crizele geopolitice și rezultatele pieței nu este atât de simplă pe cât pare."
Istoria ne spune că perioadele de incertitudine ca și cum vedem acum sunt de obicei când stocurile suferă cel mai mult. În 2011, cercetătorii de la Institutul Finanțelor Elvețiene au analizat conflictele militare americane după cel de-al Doilea Război Mondial și au constatat că, în cazurile în care există o fază de dinainte de război, o creștere a probabilității de război tinde să scadă prețurile stocurilor, dar izbucnirea finală a războiul îi mărește. Cu toate acestea, în cazurile în care un război începe ca o surpriză, izbucnirea unui război scade prețurile acțiunilor. Ei au numit acest fenomen „puzzle-ul de război” și au spus că nu există o explicație clară de ce stocurile cresc semnificativ odată ce izbucnește războiul după un preludiu.
În mod similar, Mark Armbruster, președintele Armbruster Capital Management, a studiat perioada din 1926 până în iulie 2013 și a constatat că volatilitatea pieței bursiere a fost de fapt mai mică în perioadele de război. "Intuitiv, s-ar putea aștepta ca incertitudinea mediului geopolitic să se revanțe pe piața bursieră. Cu toate acestea, acest lucru nu a fost cazul, cu excepția războiului din Golful, când volatilitatea a fost aproximativ în concordanță cu media istorică", a spus el.
Sursa: Mark Armbruster / CFA Institute.
În ceea ce privește conflictul din Iran, însă, investitorii au avut o reacție dezactivată la titlurile. „Dacă anul 2019 ne-a învățat ceva, este că trebuie să încercați cât mai bine să vă mențineți în proces și să nu vă lăsați în cap. ", a declarat analistul tehnic al Strategas Todd Sohn pentru The Washington Post. "Într-un mod trist, mă întreb dacă ne-am obișnuit. Mă întreb dacă piața a învățat să reducă aceste evenimente."
"O parte din motivul calmului ar putea sta în schimbarea structurii piețelor globale ale petrolului și modul în care economia SUA a devenit mai puțin vulnerabilă la schimbările prețurilor la energie", a declarat David Kelly, strategul principal al Fondurilor JPMorgan, David Kelly. "O parte din motiv poate fi pur psihologică. Investitorii de astăzi au văzut că piața bursieră se reface atât din 9/11, cât și din Marea Criză Financiară, probabil cel mai mare șoc geopolitic și economic al vremurilor noastre. Acest lucru face mai ușor pentru investitori să ridice din umeri alte evenimente."
"În ultimii ani, piețele au fost condiționate să nu reacționeze prea mult la șocurile politice și geopolitice din două motive: în primul rând, convingerea că nu va exista o intensificare ulterioară semnificativă a șocului inițial; și în al doilea rând, că băncile centrale sunt gata și capabile. pentru a reprima volatilitatea financiară ", a declarat Mohamed Aly El-Erian, consilierul economic principal la Allianz, într-o coloană din Bloomberg.
Dar el a avertizat că investitorii care cumpără scufundarea ar trebui să folosească o strategie generală selectivă. „Aceasta include accentuarea tranzacțiilor de calitate superioară, care sunt ancorate de bilanțuri solide și de generarea de fluxuri de numerar ridicate, rezistând tentației puternice pentru transferuri la scară largă de la activele americane în favoarea investițiilor internaționale și reducerea expunerii la inerent mai puțin. segmente de piață lichidă care au cunoscut beneficii benefice din stimulul extraordinar al băncii centrale și atingerea generală a randamentului și a rentabilităților ", a spus el.
