Acțiunile Home Depot Inc. (HD) au crescut cu aproape 33% în 2017, depășind indicele S&P 500 și cel mai mare rival al său, Lowe's Corp. (LOW).
Stocul pentru Home Depot a câștigat aproape 12, 5 la sută din 1 septembrie. O parte din motivul creșterii este că sectorul a prins viață. SPDR (XLY) pentru sectorul selectiv discreționar a crescut a crescut cu aproape 7, 5 la sută.
Un alt motiv al creșterii acțiunilor Home Depot este că investitorii anticipează potențialele economii pe care compania le va vedea dacă ar exista o reducere a impozitului pe profit, care va stimula câștigurile.
Pe baza ultimelor analize, se pare că reformele fiscale ale Washingtonului ar putea reduce rata efectivă a impozitului Home Depot de la 37%, până în ultimul trimestru, la aproximativ 23%. Pentru a obține cea mai mică rată de impozitare de 23 la sută, am adăugat 3% impozite locale și de stat la rata propusă de 20 la sută.
Această reducere a impozitelor ar fi sporit venitul net al Home Depot al treilea trimestru cu 500 de milioane de dolari, sau 22 la sută, sau aproximativ 2 miliarde de dolari anual. Nu este o mică schimbare. Impactul similar al reformelor fiscale asupra creșterii veniturilor din 2018 și 2019 ar putea spori brusc acțiunile Home Depot.
Date privind rata efectivă de impozitare HD (trimestrială) de către YCharts
Extindere multiplă
Așadar, în timp ce acțiunile Home Depot urcă, acesta este pentru un motiv bun și ajută la creșterea expansiunii multiple. În ultimii doi ani, Home Depot nu și-a văzut câștigurile anterioare de un an estimând mai multe tranzacții la un nivel mult peste 19, dar acum acțiunile se tranzacționează la un nivel înalt de 21 de ori. Acest lucru nu este scump în comparație cu S&P 500, care se tranzacționează de aproximativ 19 ori.
Datele HD PE (Forward 1y) de YCharts
Cota de impozitare mai mică
Motivul extinderii multiple se datorează faptului că investitorii anticipează o rată de impozitare corporativă mai mică. Impozitele mai mici ale companiilor vor alimenta câștigurile mai mari, iar acest lucru va reduce câștigurile în timp util ale Depotului.
Home Depot a plătit aproape 1, 27 miliarde USD impozite în ultimul trimestru, iar o rată de impozitare mai scăzută va stimula imediat venitul net și, prin urmare, câștigul pe acțiune.
Date de venit înainte de impozitare HD (trimestrial) de către YCharts
Economii fiscale
În cazul în care rata efectivă a impozitului Home Depot ar scădea la 23 la sută, făcând provizioane pentru orice impozite de stat și locale, provizioanele sale fiscale pentru trimestrul precedent ar fi scăzut la aproximativ 790 milioane dolari. Aceasta este o scădere de aproape 38 la sută și ar fi crescut venitul net cu aproape 22 la sută până la 2, 65 miliarde de dolari.
Atunci când analizăm proiecțiile câștigurilor de la Home Depot, nu este clar dacă analiștii au dat prețuri pentru o reducere de impozit pe profit. Prin urmare, utilizarea ultimelor rezultate trimestriale ale companiei oferă o evaluare mai bună a beneficiului potențial pe care compania l-ar putea vedea.
Probabil că Home Depot va fi un mare beneficiar al reformei impozitului pe profit și acesta este motivul creșterii recente a prețului acțiunilor companiei. De asemenea, este probabil ca acțiunile Home Depot să continue să crească pe măsură ce beneficiile fiscale adăugate vor primi prețuri.
