Ce este Pfandbriefe?
Pfandbriefe sunt un tip de obligațiuni acoperite emise de băncile ipotecare germane care sunt garantate de active pe termen lung. Aceste tipuri de obligațiuni reprezintă cel mai mare segment al pieței datoriei private germane și sunt considerate cele mai sigure instrumente de datorie pe piața privată.
Termenul singular este „pfandbrief”.
Înțelegerea Pfandbriefe
Un pfandbrief este un tip de legătură acoperită. O obligațiune acoperită este o garanție a datoriei care este comună în Europa. El a fost emis de o bancă sau instituție ipotecară și a garantat o sumă de active care, în caz de neplată a emitentului, pot acoperi creanțele în orice moment. Instituția financiară achiziționează investiții care produc numerar, de obicei ipoteci sau împrumuturi din sectorul public, pune împreună investițiile și emite obligațiuni acoperite de numerarul care provine din investiții. Instituția poate înlocui împrumuturile neplătite sau preplătite cu împrumuturi performante pentru a reduce riscul ca activele de bază să nu funcționeze la fel de așteptat. Întrucât împrumuturile subiacente ale unei obligațiuni acoperite rămân pe bilanțul consolidat al instituției financiare care emite obligațiuni, investitorii care dețin obligațiuni pot primi în continuare plățile de dobândă programate de la activele subiacente ale obligațiunilor, precum și principalul la scadența obligațiunii dacă banca emitentă devine insolvabilă. Datorită acestui strat suplimentar de protecție, obligațiunile acoperite au de obicei ratinguri AAA.
Cea mai mare piață a obligațiunilor acoperite restante la nivel mondial este pfandbrief-ul german, care nu a greșit niciodată în istoria sa de peste 200 de ani. Pfandbrief, care constituie cel mai mare segment al pieței datoriei germane, este o obligațiune garantată cu un rating de investiții care are o primă de rentabilitate față de obligațiunile suverane. Clasa de creanțe Pfandbriefe este similară cu valorile mobiliare garantate de credite ipotecare (MBS) din Statele Unite.
Entitățile care pot emite obligațiuni acoperite în Germania includ:
- Băncile din sectorul public care au activele de acoperire ca creanțe asupra sectorului public. Împrumuturile acoperă Pfandbriefe publice către guvernul federal și autoritățile regionale și municipale sau prin garanții emise de aceste organisme. Băncile ipotecare private care au fondurile lor de acoperire ca împrumuturi garantate de credite imobiliare, cum ar fi credite ipotecare și taxe funciare. Pfandbriefe ipotecare sunt utilizate pentru finanțarea împrumuturilor pentru proprietăți.Ship pfandbriefe, care sunt garantate prin ipotecile navelor, care pot fi utilizate ca acoperire numai până la primele 60% din valoarea navei (valoarea creditului ipotecar) stabilită de banca Pfandbrief.Pfandbriefe aeronave care sunt asigurate de ipotecile aeronavelor. Acest Pfandbrief poate fi folosit de instituțiile financiare de pe piața germană pentru a refinanța împrumuturile pentru aeronave.
Pfandbrief este reglementat de Legea Pfandbrief, care a fost instituită în 2005. Legea prevede administratorul de insolvență și administratorul fondului de acoperire - numiți la inițierea procedurilor de insolvență împotriva unei bănci Pfandbrief - cu o serie de opțiuni pentru a procura lichiditatea necesară pentru a garanta. plata în timp util a Pfandbriefe. Legea prevede, de asemenea, că evaluarea care trebuie utilizată ca bază pentru stabilirea valorii creditării ipotecare trebuie să fie realizată de un evaluator care nu este implicat în decizia de împrumut și care trebuie să aibă experiența și cunoștințele profesionale necesare pentru a face ipotecă. evaluarea valorilor de creditare
Termenul Jumbo Pfandbriefe este utilizat pentru a face referire la segmentul mai mare și mai lichid de pe piața Pfandbriefe și trebuie să aibă un volum minim restant de 1 miliard de euro.
