Ce este o tranzacție de acoperire?
O tranzacție de acoperire este o acțiune tactică pe care un investitor o face cu intenția de a reduce riscul de a pierde bani (sau de a întâmpina un deficit) în timp ce își execută strategia de investiții. Tranzacția implică de obicei instrumente derivate, cum ar fi opțiuni sau contracte futures, dar poate fi făcută și cu active invers corelate. Tranzacțiile de acoperire pot adopta mai multe forme diferite. Deși sunt utilizate în general pentru a limita pierderile cu care se confruntă o poziție dacă teza de investiție inițială este incorectă, ele pot fi de asemenea folosite pentru a bloca o anumită cantitate de profit. Tranzacțiile de acoperire sunt un instrument obișnuit atât pentru companii, cât și pentru managerii de portofoliu care doresc să reducă riscul global de portofoliu.
Tranzacție de acoperire
Cheie de luat cu cheie
- Tranzacțiile de acoperire sunt de obicei achiziții derivate pentru a reduce riscul investițiilor. Aceste tranzacții folosesc opțiuni, contracte futures sau contracte forward ca asigurare. Mai multe acoperiri sofisticate pot avea loc folosind titluri invers corelate.
Cum funcționează o tranzacție de acoperire
Tranzacțiile de acoperire pot fi asociate cu o investiție sau pot fi legate de tranzacții de afaceri obișnuite, dar acoperirea în sine este de obicei bazată pe piață. O tranzacție de acoperire bazată pe investiții poate utiliza instrumente derivate, cum ar fi opțiuni de vânzare, contracte futures sau contracte forward. Aceste instrumente derivate funcționează foarte similar cu dinamica unei polițe de asigurare. Cei care cumpără un instrument derivat în scopul acoperirii plătesc o primă. Dacă ceva nu merge bine cu investiția strategică, polița de asigurare - o acoperire tactică - plătește, dar dacă nu merge nimic, acoperirea este un cost scăzut. Aceste costuri sunt adesea mult mai mici decât pierderile potențiale cu care se confruntă acești investitori dacă investiția lor se încurcă, iar dacă investiția plătește așa cum se dorește, aceste costuri scăzute sunt adesea considerate acceptabile de către investitor.
O problemă care se gândește la acoperirea tranzacțiilor strict ca asigurări este că, spre deosebire de asigurare, există o a treia posibilitate, adesea necontribuită de investitorii fără experiență, și anume, că investiția crește în valoare, dar doar cu o sumă mică. În acest scenariu, investitorul poate constata că micul câștig a devenit o pierdere atunci când este luat în calcul costul tranzacției de acoperire.
Acoperirea respectă diversificarea
De asemenea, investitorii pot folosi achiziția de active corelate invers pentru a acționa ca o acoperire împotriva riscurilor globale de portofoliu prezentate de la un activ sau altul. De exemplu, investitorii caută stocuri care au o corelație scăzută cu S&P 500 pentru a obține un anumit nivel de protecție împotriva scurgerilor în valoare a stocurilor deținute pe scară largă care alcătuiesc indicele. Aceste tipuri de tranzacții de acoperire sunt deseori denumite diversificări, întrucât nu oferă protecția directă pe care o fac derivatele.
Tranzacții de acoperire în afaceri globale
Tranzacțiile de acoperire sunt critice pentru economia globală. De exemplu, dacă compania internă A vinde mărfuri către compania străină B, prima tranzacție este vânzarea. Să spunem că vânzarea va fi decontată în moneda companiei B. Dacă compania A este îngrijorată de fluctuațiile valutare care afectează valoarea contractului atunci când banii intră efectiv și vor fi convertiți în moneda internă a companiei A, aceștia pot intra într-o acoperire tranzacție prin piața valutară, preluând poziții de compensare care reduc la minimum riscul valutar.
Este de remarcat faptul că tranzacțiile de acoperire nu acoperă neapărat valoarea totală a vânzării sau a poziției activelor. În timp ce o acoperire perfectă este posibilă din punct de vedere matematic, acestea nu sunt angajate aproape niciodată, deoarece o astfel de tranzacție se dovedește mai costisitoare decât se dorește. Acest lucru poate fi din unul dintre cele trei motive. În primul rând, eliminarea tuturor riscurilor îndepărtează o mulțime de recompense. În tranzacțiile de acoperire, investitorii încearcă să limiteze riscul de dezavantaj, dar să nu elimine câștigurile înclinate. În al doilea rând, poate calcula, monitoriza și executa o acoperire perfectă mai mult timp și cheltuieli decât costul acceptării pierderilor limitate.
