Exuberanța irațională se referă la entuziasmul investitorilor care conduce prețurile activelor până la niveluri care nu sunt suportate de elemente fundamentale. Se crede că termenul a fost creat de Alan Greenspan într-un discurs din 1996, „Provocarea băncilor centrale într-o societate democratică”. Discursul a fost rostit aproape de începutul anilor '90, bulă dot-com, un exemplu de manual de exuberanță irațională. "Dar cum știm când exuberanța irațională a escaladat în mod nejustificat valorile activelor, care apoi devin supuse unor contracții neașteptate și prelungite, așa cum au avut-o în Japonia în ultimul deceniu? Și cum facem această evaluare în politica monetară?" întrebă Greenspan.
Îndepărtarea exuberanței iraționale
Se consideră că exuberanța irațională este o problemă, deoarece dă naștere unei bule a prețurilor activelor. Însă, atunci când izbucnește bula, investitorii se angajează în vânzarea de panică, uneori și-au vândut activele cu mai puțin decât valorează. Panica se poate răspândi și la alte clase de active și poate provoca chiar o recesiune.
Greenspan a pus problema dacă băncile centrale ar trebui să abordeze exuberanța irațională prin intermediul politicii monetare. El credea că centralul ar trebui să crească ratele dobânzilor atunci când se pare că o bulă speculativă începe să prindă contur.
„Exuberanța irațională” este și numele unei cărți din 2000 a economistului Robert Shiller. Cartea analizează boom-ul mai larg al pieței bursiere care a durat din 1982 în anii dotcom. Cartea lui Shiller prezintă 12 factori care au creat acest boom și sugerează schimbări de politici pentru o mai bună gestionare a exuberanței iraționale. Cea de-a doua ediție a cărții, publicată în 2005, avertizează asupra exploziei bulelor de locuințe.
