Mișcări majore
Deutsche Bank AG (DB) a anunțat că va concedia 18.000 de lucrători în întreaga lume și își va închide departamentul de tranzacționare a capitalurilor proprii. Într-o scenă chiar din criza financiară din 2008, angajații băncii au fost văzuți ieșind din birourile londoneze (operațiunile din Marea Britanie suportă tragerea la capital) și în pub-ul din apropiere.
Reacția la concedieri nu este întotdeauna negativă - uneori o organizație trimmer înseamnă că marjele se vor îmbunătăți, iar o primă este meritată. Cu toate acestea, concedierile Deutsche Bank sunt un alt semn al unei organizații cu probleme, care nu s-a redresat niciodată din lovitura unu-doi a crizei financiare din 2008 și a crizei datoriilor grecești din 2010 până în 2012.
Din perspectivă tehnică, acțiunile Deutsche Bank au flirtat cu o scădere peste rezistență, la 8 dolari pe acțiune vineri. Cu toate acestea, este clar că stocul se îndreaptă spre valorile minime. Graficul de mai jos este stocul german al Deutsche Bank, exprimat în euro, ceea ce cred că este o ilustrare și mai bună a whipsaw în ultimele două sesiuni de tranzacționare.
Există ceva de învățat din colapsul Deutsche Bank? În opinia mea, investitorii ar trebui să privească îndeaproape băncile cu probleme din Europa. Deutsche Bank nu este singura bancă cu probleme - nici măcar nu este în cea mai proastă formă. Este posibil ca instabilitatea sectorului bancar european să poată sângera și în sistemul bancar din SUA.
Ratele sunt foarte mici, ceea ce poate ajuta la motivarea debitorilor, dar înseamnă, de asemenea, că băncile au marje foarte slabe între costurile lor de împrumut și veniturile din dobânzi din împrumuturile lor (răspândirea randamentului). Nu vreau să induc în eroare, comparând acest lucru cu Bear Stearns în 2008, dar capitularea Deutsche Bank este o evoluție demn de remarcat, care ar trebui să facă investitorii mai atenți de sectorul financiar în general.
Russell 2000
Deși indicii cu capacitate mare sunt la valori maxime noi, capacele mici continuă să aibă performanțe reduse. De exemplu, indicele de capacitate mică al Russell 2000 a scăzut de două ori mai mult decât S&P 500 în ziua de azi, deoarece își continuă respirația în afara nivelului de rezistență al canalului său actual.
După cum puteți vedea în graficul următor al iShares Russell 2000 ETF (IWM), fondul a fost în derivă între 146 și 158 dolari pe acțiune, fără a completa niciodată propriul model de cap și umeri inversați. Sprijinul de la 146 de dolari arată în continuare bine pentru noii cumpărători și mă aștept ca acest nivel puternic de rezistență să cântărească sentimentul de investitor dacă rămâne intact.
:
Sezonul de câștiguri dificile înainte de băncile comerciale
De ce câștigurile din al doilea trimestru nu sunt la fel de demontabile decât arată
Niveluri cheie pentru stocul Facebook în a doua jumătate a anului 2019
Indicatori de risc - lărgimea pieței
S&P 500 a retras o parte din câștiguri față de săptămâna trecută astăzi, dar volatilitatea este încă relativ scăzută. La suprafață, acest lucru pare încurajator. Cu toate acestea, dacă dorim să evaluăm cât de puternic a fost mitingul, un studiu interesant este să comparăm S&P 500, care este ponderat pe baza capitalizării de piață, comparativ cu S&P 500 pe un indice de pondere egală.
În momentul de față, S&P 500 are cea mai mare expunere la cele mai mari companii (câștigătorii) și cea mai mică expunere la cele mai mici companii (de multe ori pierderile sau stocurile mai riscante), deci dacă cele mai mari companii se descurcă foarte bine, atunci indicele va crește chiar dacă companiile mai mici se descurcă prost. Acest lucru se poate întâmpla atunci când investitorii se grăbesc către acțiuni care utilizează rezerve de numerar pentru a efectua rambursări sau folosesc firme mai mari ca strategie defensivă împotriva volatilității pieței.
Un indice cu greutate egală măsoară performanța medie a S&P 500 ca și când fiecare stoc, indiferent cât de mare, este de 0, 20% din indicele. Dacă indicele cu greutatea egală este subformulării indicelui obișnuit, atunci putem presupune că lățimea pieței este slabă.
Ultimele câteva ori S&P 500 a ajuns la un nou nivel ridicat, în timp ce indicele de pondere egală a arătat slăbiciune a fost ianuarie 2018, septembrie 2018, aprilie 2019 și iulie 2019. Aceasta înseamnă că mai puține stocuri conduc raliul, ceea ce face inversiuni pe termen scurt mai mult probabil. După cum vedeți în graficul următor, această rundă de lărgire a slăbirii există de la sfârșitul lunii februarie, astfel încât investitorii ar trebui să fie puțin preocupați.
Nu greșești informații de acest fel pentru un „semnal de vânzare” - în schimb, este ca și cum ai citi prognoza meteo. Dacă există șanse crescânde de precipitații, luați o umbrelă când plecați la birou, dar nu renunțați la locul de muncă. În opinia mea, asta înseamnă că comercianții care se uită la o acoperire împotriva volatilității bruște odată ce veniturile vor începe să curgă în această lună vor fi probabil bucuroși.
:
De ce o companie și-ar cumpăra acțiunile proprii?
În unele avantaje ale ETF-urilor cu greutate egală
3 motive tehnice pentru care piața taurului poate fi terminată
Linia de jos - precaut înainte de câștiguri
Urăsc să las această problemă a consilierului grafic pe o notă acră, dar așteptările privind reducerile de rate și câștigurile sunt deja atât de mari, simt că există o anumită expunere dezechilibrată la risc pe termen scurt. Presupun că partea cea mai strălucitoare a unei situații de genul acesta este că, dacă am dreptate, ar trebui să existe oportunități grozave de a reveni la asistență în câteva săptămâni.
