Cuprins
- Metodologia clasificărilor de rufe
- Modul în care sunt determinate clasificările
- Media buzelor
- Sistemul de evaluare a buzelor
- Exponentul Hurst
- Evaluarea liderului pentru buze
- Dezavantaje ale sistemului
Este posibil să vă familiarizați cu expresia „în comparație cu media lui Lipper”, o linie repetată în multe TV și radio pentru fonduri mutuale. Sună impresionant atunci când o companie de fonduri mutuale se laudă cu unul dintre produsele sale „bătând” media lui Lipper, chiar dacă o mulțime de public nu cunoaște semnificația din spatele frazei.
Lipper Media este un produs al Lipper, Inc., care publică și sistemul Lipper Rating. Companiile cu fonduri mutuale s-au bazat pe Lipper încă din anii’70 -’80, dar compania s-a extins pentru a oferi mai multe servicii directe publicului investitor.
Începând cu 2019, Lipper se numără printre liderii mondiali în instrumente de cercetare fonduri centrate pe investitori. Cercetările sale acoperă peste 215.000 de clase de acțiuni și peste 115.000 de fonduri în 60 de țări.
Cheie de luat cu cheie
- Lipper este un instrument de cercetare a fondurilor folosit de investitori din întreaga lume; cea mai cunoscută caracteristică este Lipper Media. Strategia de clasificare a fondurilor companiei se bazează pe un model de capital diversificat american (USDE); își păstrează standardele pentru fondurile internaționale cât mai aproape de modelul USDE. Modelul USDE evaluează capitalizarea de piață a unui fond, precum și stilul fondului; stilul se referă la caracteristicile de bază ale fiecăreia dintre companiile din fondul special. Bună citată „Media lipperilor” este o referire la rentabilitatea anuală a unui fond în raport cu colegii săi din același grup, astfel cum este clasificată de Indicele Lipper.
Metodologia clasificărilor de rufe
Potrivit lui Lipper, compania folosește o strategie de clasificare a fondurilor americane sau USDE. Modelul USDE nu este universal aplicabil, deoarece multe fonduri cotate pe Lipper sunt fonduri străine, astfel încât Lipper încearcă „să păstreze standardele pentru clasificarea fondurilor internaționale cât mai aproape de modelul USDE”.
Modelul USDE a fost introdus în septembrie 1999. Acest model separă procesul de clasificare în două etape. În primul rând, este luată în considerare capitalizarea de piață a unui fond. Numai după stabilirea plafonului de piață este atribuită clasificarea stilului fondului. Stilul se bazează pe caracteristicile fundamentale ale fiecărei participații din fond din datele pe care Lipper le primește de la companiile de fond, însă și furnizorii de date independenți.
Fiecare fond are valori diferite alocate pe baza diferitelor caracteristici. De exemplu, fondurile din clasificarea Diversity Equity sunt evaluate în funcție de prețul la câștig (P / E), prețul la carte (P / B), prețul la vânzări (P / S), randamentul capitalurilor proprii (ROE), randamentul dividendului și, dacă este disponibil, creșterea vânzărilor de trei ani. Lipper ia în considerare toate acestea atunci când determină stilul fondului.
1999
Anul în care a fost introdus USDE, modelul de clasificare al lui Lipper, care privește atât capitalizarea de piață, cât și stilul.
Modul în care sunt determinate clasificările
Pentru a fi clasificat drept capacitate mare, cel puțin 75% din activele ponderate ale fondului de capital trebuie să fie concentrate în pragul mare. Același model de 75% este aplicat și la capacele mijlocii și mici. Prin admiterea lui Lipper, există mai multă flexibilitate statistică pentru fondurile cu capital mediu și mic în modul în care sunt construite portofoliile lor.
După ce plafonul pieței este sortat, trebuie alocat stilul fondului. Acest lucru se realizează prin intermediul a ceea ce Lipper numește „scorul Z individual” pentru fiecare perioadă. Pentru fiecare caracteristică luată în considerare, cum ar fi randamentul dividendului sau randamentul capitalurilor proprii, un punctaj Z se calculează scăzând scorul mediu ponderat la index din media ponderată caracteristică a fondului și apoi împărțit la abaterea caracteristică ponderată în index.
Media buzelor
Media Lipper reprezintă media rentabilității anuale a unui fond printre colegii săi, așa cum este clasificată de Indicele Lipper. Există mai mulți indici Lipper diferiți, fiecare constituit din cele mai mari 30 de fonduri mutuale pentru orice categorie dată. Categoriile sunt grupate în funcție de sector, industrie, țară și capitalizare de piață, ceea ce înseamnă că un fond mutual ar putea fi peste media Lipper pentru sector, dar sub Media Lipper pentru fondurile de dimensiunea sa.
Sistemul de evaluare a buzelor
Sistemul de evaluare a lipilor este un sistem de clasificare cu cinci niveluri, din cinci categorii, care separă toate fondurile în quintile. Cel mai mic 20% dintr-o categorie primește un rating „1”. Următorul 20% primește un rating „2”. Mijlocului de 20% i se acordă un rating „3”, în timp ce următorilor 20% i se acordă un „4”. Primul 20% este acordat titlul de „Lipper Leader” din categorie.
Lipper s-a concentrat o dată în principal pe două categorii: consistența returnării și păstrarea capitalului. Alte două valori, raportul total de rentabilitate și cheltuieli, au fost adăugate mai recent. În plus, fondurile din SUA obțin un rating separat pentru eficiența fiscală. Potrivit companiei, acest sistem de rating este conceput pentru a crea un scor simplu, ușor de înțeles, care ajută investitorii să sublinieze anumite priorități.
Toate evaluările sunt calculate și comparate pe diferite portofolii și tipuri de fonduri. De exemplu, scorurile pentru rentabilitatea totală, coerența rentabilității, raportul de cheltuieli și eficiența fiscală sunt măsurate pentru toate clasificările Lipper, cum ar fi core-cap-uri mari, obligațiuni de acțiune / acțiuni preferate, Trezoreria generală a SUA și multe altele. Scorurile pentru păstrarea capitalului sunt separate în trei clase mari de active: capitaluri proprii, acțiuni mixte și fonduri de obligațiuni. Fondurile sunt clasificate doar față de colegii lor. Toate scorurile sunt calculate independent și niciun fond nu primește un punctaj sumar; Lipper dorește ca investitorii individuali să decidă ce categorii ar trebui să fie ponderate cel mai puternic, astfel încât să nu se agregheze în niciun fel. Scorurile din fiecare categorie pot fi modificate lunar. Fiecare punctaj este, de asemenea, împărțit în mai multe perioade: trei ani, cinci ani, 10 ani și per total.
Exponentul Hurst
Lipper folosește un dispozitiv matematic cunoscut sub numele de exponent Hurst, sau pur și simplu „exponentul H”, pentru a separa grâul de pleavă în termeni de consistență. Acest indicator măsoară capacitatea de a produce fără volatilitate excesivă, pe care Lipper o ia apoi și se aplică diferitelor sale grupuri de colegi. Lipper separă apoi fondurile în trei grupuri: cele cu un exponent H mai mare de 0, 55; cele cuprinse între 0, 55 și 0, 45; iar cei sub 0, 45.
Un Lipper Leader este orice fond mutual sau fond tranzacționat pe tranzacții (ETF) care îl face în top 20% din toate fondurile; a fi clasat un Lipper Leader este văzut ca un semn al calității și excelenței în acea categorie specială.
Evaluarea liderului pentru buze
La fel ca Morningstar sau Standard & Poor's, alte sisteme de evaluare a fondurilor comune, Lipper publică o listă cu ceea ce consideră a fi cele mai bune fonduri din afaceri. Orice fond mutual sau ETF care îl face în primii 20% din toate fondurile obținute în calitate de lider Lipper.
Rețineți că clasificările Lipper Leader sunt bune numai pentru o categorie de scoruri. De exemplu, un ETF de obligațiuni ar putea fi un Lipper Leader pentru păstrarea capitalului, dar nu pentru coerența rentabilității. În cele mai multe cazuri, vedeți că un fond se referă la el însuși drept „Lider de buze pentru conservare” pentru a ajuta la evitarea confuziei în acest punct.
Separarea leadershipului fondurilor pe categorii de scor este o diferență notabilă între sistemul Lipper și alte metodologii de evaluare a fondurilor reciproce. Numai Lipper include cinci tipuri diferite de lideri printre cele cinci criterii de rating și este, de asemenea, singurul serviciu de rating al fondurilor care pune accentul pe persistența unei bune performanțe a fondului.
Dezavantaje ale sistemului
Un dezavantaj al sistemului Lipper Leader este pragul de 20%. Pe măsură ce noile fonduri mutuale sunt introduse, dimensiunea fiecărui chintil crește în mod necesar, de asemenea. Acest lucru înseamnă că unele fonduri ar putea intra în categoria Lipper Leader fără a îmbunătăți în mod necesar scorul lor; unii s-ar putea chiar să se înrăutățească în timp, dar totuși trec de la cea de-a 21-a percentilă la cea de-a 20-a percentilă din cauza unui aflux de concurenți noi.
