Ce este o notă de opțiune cu lichid (LYON)
Notele de opțiune de randament lichid (LYON) sunt obligațiuni cu cupon zero. Aceste legături sunt vandabile, convertibile și putabile. Aceste trei calități combinate, împreună cu faptul că nu oferă cupoane, le-au făcut o inovație financiară la introducere.
BREAKING DOWN Note de opțiune cu randament lichid (LYON)
Notele de opțiune de randament lichid (LY ON) sunt considerate un instrument sintetic. A fi un vehicul sintetic înseamnă că au o structură care simulează fluxul de numerar al altor instrumente financiare. Funcția convertibilă le permite să fie transformate într-o cantitate predeterminată din capitalurile proprii ale companiei subiacente în anumite momente din viața obligațiunii, de obicei la discreția deținătorului de obligațiuni. Natura vânzării LYON permite deținătorului obligațiunii să oblige emitentul să răscumpere garanția la datele specificate înainte de scadență. Prețul de răscumpărare este stabilit la momentul emiterii și este de obicei la valoarea nominală.
În timp ce caracteristicile convertibile și put premiază investitorul, funcția apelabilă acordă emitentul. O obligațiune callabilă este cea care poate fi solicitată pentru răscumpărare de către emitent înainte de scadență. Emitenții au, în general, tendința de a răscumpăra obligațiuni prematur dacă ratele dobânzii scad și ar putea economisi bani prin răscumpărarea obligațiunilor imediat. Atunci când răscumpărarea unei obligațiuni callabile are loc înainte de scadență, aceasta va plăti un preț prestabilit în funcție de vârsta curentă.
Nota de opțiune privind randamentul lichidului cupon zero nu va oferi investitorului un flux de venituri regulat. O obligațiune cu cupon zero este o garanție a datoriei care nu plătește dobândă sau cupon. Acesta este de obicei oferit cu o reducere profundă și își aduce profitul la scadență cu răscumpărarea la valoarea nominală completă.
Emitenți de LYONS
Merrill Lynch a proiectat și a servit ca subscriptor principal pentru notele de opțiune de lichid, dar alte corporații le-au vândut. Din acest motiv, dacă un investitor ar alege să își convertească LYON în acțiuni comune, l-ar transforma în acțiuni ale companiei care a emis obligațiunea și nu Merrill Lynch. Unele dintre cele mai cunoscute companii care au emis LYON-uri prin Merrill Lynch au inclus Eastman Kodak, American Airlines, Motorola și Marriott. Odată finalizarea conversiei unui LYON în acțiuni, titularul are dreptul la toate drepturile și dividendele unui acționar obișnuit din acea companie.
