Ce este opțiunea cu preț scăzut de exercițiu?
O opțiune de preț scăzut la exercițiu (LEPO) este o opțiune de apel în stil european, cu un preț de exercițiu de un cent. Atât cumpărătorul, cât și vânzătorul operează în marjă. Deoarece este aproape sigur că titularul va exercita opțiunea la scadență, este oarecum similar cu un contract futures.
Cheie de luat cu cheie
- LEPO-urile funcționează similar cu contractele futures. Acestea funcționează ca opțiuni adânci în bani similare cu stocul în sine. Utilizarea opțiunilor LEPO necesită plăți în marjă în curs.
Înțelegerea opțiunii prețului scăzut la exercițiu (LEPO)
Opțiunile cu preț scăzut de exercițiu (LEPO) au avut originea în Elveția și s-au răspândit rapid în Finlanda pentru evitarea plății taxelor de timbru necesare care au fost percepute la tranzacționarea acțiunilor. Deoarece prețul grevei este atât de aproape de zero, investitorul care achiziționează LEPO câștigă cea mai mare parte a caracteristicilor deținerii acțiunii direct cu excepțiile majore de la dividende și drepturi de vot.
Bursa australiană (ASX) a listat opțiunile LEPO în 1995, iar din 2018 le oferă la 100 de companii listate ASX.
Diferențe cu Opțiuni regulate
Opțiunile cu preț redus de exercițiu diferă de opțiunile obișnuite sau cele standard în mai multe moduri cheie.
- LEPO-urile sunt disponibile doar ca opțiuni de apel. Disponibile numai cu expirații în stil european. Sunt atât de adânci în bani, încât tranzacționează în mod similar cu stocul de bază în sine. Cumpărătorii le achiziționează pe marjă, astfel încât să nu plătească întreaga sumă a primei upfront.Boți cumpărători și vânzători vor avea plăți în marjă în curs. Deținătorii nu primesc dividende sau nu au drept de vot decât după exercitarea acestora.
Conceptual, ele acționează, de asemenea, ca contracte forward sau futures. Opțiunile standard oferă titularului dreptul, dar nu obligația de a achiziționa garanția de bază la sau înainte de expirare. Cu toate acestea, întrucât prețul grevei este atât de scăzut, șansele ca opțiunea să expire în bani și, prin urmare, să se exercite automat, la data de expirare sunt aproape sigure. În esență, o opțiune cu preț scăzut de exercițiu este un contract futures cu obligația de a lua livrarea.
Desigur, toate opțiunile și contractele futures pot fi vândute pentru a închide poziția și pentru a evita preluarea livrării de bază.
Utilizarea LEPO-urilor
Întrucât LEPO-urile sunt, în esență, o adâncime a opțiunii de apelare de bani, acestea au o valoare delta foarte ridicată și tranzacționează similar cu stocul de bază. Deoarece aceste opțiuni sunt de stil european, ceea ce înseamnă că nu pot fi exercitate decât la expirare, prețul lor de grevă aproape zero garantează aproape că titularul va prelua acțiuni în acel moment. Avantajul deținerii de acțiuni în mod direct este participarea la performanța suportului fără probleme financiare sau juridice cauzate de deținerea directă a acțiunii.
Opțiunile bănești au prime foarte mari sau costuri inițiale. Cu toate acestea, investitorul deține LEPO în marjă, ceea ce duce la un cost mai mic. Din nou, beneficiile trebuie cântărite împotriva dezavantajelor de a nu avea pretenții asupra dividendelor sau capacitatea de a vota acțiunile.
