Mișcări majore
Cât valorează un stoc? Depinde de cine întrebi.
De exemplu, la clopotul de închidere din 11 aprilie, Wall Street a stabilit că Anadarko Petroleum Corporation (APC) valora 46, 80 dolari. Acest lucru a scăzut ușor de la valoarea minimă a stocului de 40, 40 USD a doua zi de Crăciun, dar a scăzut din maximul de 76, 70 USD de 52 de săptămâni, stabilit la 10 iulie 2018.
În mod miraculos, până la sfârșitul tranzacționării a doua zi, pe 12 aprilie, stocul Anadarko valora brusc 61, 78 dolari. De ce? Pentru că Chevron Corporation (CVX) a spus că a fost atunci când s-a oferit să cumpere APC pentru 33 de miliarde de dolari, sau 65 USD pe acțiune.
Dar stai… am aflat astăzi că Chevron a greșit. Anadarko nu valorează 65 USD pe acțiune - valorează 76 USD pe acțiune, potrivit Occidental Petroleum Corporation (OXY). Occidental s-a lansat în această dimineață cu o nouă ofertă pentru a cumpăra Anadarko pentru o combinație de 38 dolari pe acțiune, plus 0, 6094 acțiuni de acțiuni OXY pe acțiune de acțiuni APC.
Deci, cât valorează într-adevăr stocul Anadarko? Înainte ca Wall Street să știe despre oferta lui Chevron, Anadarko valora 46, 80 dolari. Odată ce piețele au știut despre ofertă, Anadarko valora 61, 78 USD. Acum că știe despre oferta Occidental, Anadarko valorează 71, 40 dolari.
Cu alte cuvinte, pe măsură ce au apărut informații noi, Wall Street a reevaluat și a mers cu cel mai mare ofertant la acea vreme.
Deci, de ce Chevron era dispus să plătească 65 de dolari pe acțiune pentru Anadarko și de ce Occidental este dispus să plătească 76 de dolari atunci când piața credea că stocul valora doar 46, 80 USD înainte de ofertele de achiziție? Deoarece aceste companii cred că pot obține o rentabilitate mai mare cu activele lui Anadarko decât ar putea Anadarko de la sine, datorită „sinergiilor” care vor fi create prin combinarea companiilor.
Sunt corecte Chevron și Occidental? Cu siguranță, vor fi unele economii de costuri prin reducerea costurilor de gestionare - ai nevoie doar de un CEO, un departament de marketing, un departament de resurse umane, etc., pentru a conduce o companie combinată până la urmă - dar numai timpul va spune dacă de fapt se vor concretiza sinergiile..
Până atunci, dacă aceste companii sunt dispuse să plătească o primă pentru acțiuni, Wall Street va fi încântată să reducă prețul și să le vândă acestora.
Russell 2000 & S&P 500
S&P 500 abia s-a mutat astăzi. Indicele a avut doar o gamă de 10, 78 puncte și a închis doar 0, 22% sub locul unde s-a deschis.
Dacă aș fi văzut acest tip de acțiune a prețurilor într-o altă situație, aș putea fi mai îngrijorat de faptul că această formație de sfeșnice a fost un doji de vârf învârtit care semnalează sfârșitul ascendentului. Totuși, să văd aproape altceva decât să învârtesc dojis-uri de top în ultimele săptămâni - toate în timp ce S&P 500 a fost în derivă mai mare - mă face puțin mai nervoasă în privința unei retrageri în curs de dezvoltare.
Încrederea mea este sporită și mai mult, văzând că Russell 2000 se apropie de 1.588.132 - provocând nivelul de rezistență care s-ar putea dovedi a fi decolteul unui cap și a umerilor, un model de continuare al urilor. Stocurile cu capacitate mică, precum cele care alcătuiesc Russell 2000, tind să avanseze atunci când comercianții au încredere în forța viitoare a pieței și se retrag în timp ce comercianții devin nervosi.
Mișcarea hulită de astăzi din Russell 2000 indică faptul că comercianții sunt încrezători, nu sunt nervoși. Și dacă sunt atât de încrezători, doji-ul de vârf în vârf de pe S&P 500 este doar probabil să fie un pas important pe drumul către indicele care stabilește un nou nivel constant.
:
Cele mai mari cinci achiziții din istorie
Fuziuni vs. achiziții: Care este diferența?
Fuziuni și achiziții: calea către meserii profitabile
Indicatori de risc - Dolar american
Dolarul american (USD) a crescut astăzi, în timp ce comercianții se adună la forța piețelor financiare americane - cumpărarea de stocuri din SUA și Trezoreria SUA predau pumnul - și fug de instabilitatea geopolitică indusă de Brexit în Europa și Regatul Unit.
Deși a vedea un USD puternic consolidează narațiunile pe care Statele Unite le fac relativ bine în comparație cu restul economiei globale, acesta poate avea, de asemenea, un impact negativ asupra firmelor multinaționale care generează un procent mare din veniturile lor peste mări. Pe măsură ce USD-ul devine mai puternic, veniturile generate în alte monede devin mai puțin valabile odată ce sunt repatriate în Statele Unite și sunt convertite din moneda de origine în USD.
De exemplu, dacă o companie a generat venituri de 1 € în urmă cu un an, ar putea schimba 1 € pentru 1, 22 USD. Cu toate acestea, dacă aceași companie ar genera același 1 € astăzi, ar putea să o schimbe doar pentru 1, 11 USD. Capacitatea generatoare de venituri a companiei nu s-a modificat, dar câștigă brusc cu 0, 11 USD mai puțin decât era acum un an din cauza cursului de schimb.
Nu suntem suficient de adânci în acest sezon de câștiguri pentru a ști dacă acest lucru va fi o amenințare majoră pentru veniturile din primul trimestru 2019, dar dacă USD va continua să se consolideze, comercianții vor deveni din ce în ce mai îngrijorați de faptul că am putea simți impactul scăzut în T2. sau Q3.
:
Care este corelația dintre prețurile bursiere americane și valoarea dolarului american?
Țările cele mai afectate de un puternic dolar american
Cum a devenit dolarul american moneda de rezervă a lumii
Linia de jos - trebuie să aștepți o altă zi
S&P 500 nu a reușit să ajungă la un nou nivel maxim de astăzi, dar șansele sunt bune că nu va trebui să așteptăm mult mai mult.
