Ce este un mediu negativ al ratei dobânzii?
Există un mediu negativ al ratei dobânzii atunci când rata dobânzii nominale peste noapte scade sub zero la sută pentru o anumită zonă economică. Aceasta înseamnă că băncile și alte instituții financiare ar trebui să plătească pentru a-și păstra rezervele în exces depozitate la banca centrală, mai degrabă decât pentru a primi venituri din dobânzi pozitive.
O politică negativă privind rata dobânzii (NIRP) este un instrument neconvențional de politică monetară prin care ratele de dobândă nominale sunt stabilite cu o valoare negativă, sub limita teoretică inferioară de zero la sută.
Cheie de luat cu cheie
- Un mediu negativ al ratei dobânzii există atunci când ratele de creditare peste noapte scad sub zero la sută.În 2009 și 2010, Suedia și, în 2012, Danemarca au utilizat ratele dobânzilor negative pentru a influența fluxurile de bani calde în economiile lor. În 2014, Banca Centrală Europeană (BCE) a instituit o rată de dobândă negativă care se aplica doar la depozitele bancare destinate să împiedice zona euro să cadă într-o spirală deflaționară. Într-un mediu cu rata dobânzii negative, instituțiile financiare trebuie să plătească dobândă pentru depozitarea fondurilor și pot primi de fapt dobânzi la bani împrumutați.
Bazele unui mediu negativ al ratei dobânzii
Impulsul pentru o rată a dobânzii negative este de a stimula creșterea economică, încurajând băncile să împrumute sau să investească rezerve în exces decât să experimenteze o pierdere garantată. Teoria spune că, cu dobânda sub zero, băncile, întreprinderile și gospodăriile vor stimula economia cheltuind bani în loc să o economisească. Se consideră că un mediu negativ al ratei dobânzii încurajează băncile să facă mai multe împrumuturi, gospodăriile să cumpere mai multe produse și întreprinderi să investească numerar în loc să le depună în bancă.
Deoarece este dificil și costisitor din punct de vedere logistic să transferați și să depozitați sume mari de numerar fizic, unele bănci sunt în continuare ok cu plata dobânzii negative la depozitele lor. Cu toate acestea, dacă rata dobânzii este stabilită destul de negativ, aceasta va începe să depășească costurile de stocare. Mediile negative ale ratei dobânzii sunt destinate să penalizeze băncile pentru deținerea numerarului, în loc să împrumute împrumuturile. Ele ar trebui, cel puțin în teorie, să facă mai ieftin pentru întreprinderi și gospodării să ia credite, încurajând mai multe împrumuturi și pompând mai mulți bani în economie.
Riscurile unui mediu negativ al ratei dobânzii
Există unele riscuri asociate cu un mediu negativ al ratei dobânzii. Dacă băncile penalizează gospodăriile pentru economisire, acest lucru ar putea să nu încurajeze neapărat consumatorii cu amănuntul să cheltuiască mai mulți bani. În schimb, pot acoperi bani acasă. Instituirea unui mediu negativ al ratei dobânzii poate chiar inspira o rată de numerar, determinând gospodăriile să-și scoată banii din bancă pentru a evita să plătească ratele dobânzii negative pentru economisire.
Băncile care doresc să evite rulajele de numerar se pot abține să aplice rata dobânzii negative la depozitele relativ mici ale economisitorilor casnici. În schimb, acestea aplică rate ale dobânzii negative la soldurile mari deținute de fondurile de pensii, firmele de investiții și alți clienți corporativi. Acest lucru încurajează persoanele care economisesc companiile să investească în obligațiuni și alte vehicule care oferă un randament mai bun, protejând în același timp banca și economia de efectele negative ale unui cash cash.
Exemple de medii negative ale ratei dobânzii
Guvernul elvețian a derulat un regim de facto negativ de dobândă la începutul anilor’70 pentru a contracara aprecierea valutară din cauza investitorilor care fug de inflația din alte părți ale lumii.
Printre exemple recente de medii negative ale ratelor dobânzii se numără Banca Centrală Europeană (BCE), care și-a scăzut ratele dobânzilor sub zero în 2014. Un an și jumătate mai târziu, în 2016, Banca Japoniei a adoptat, de asemenea, ratele dobânzilor negative. Băncile centrale ale Suediei, Danemarcei și Elveției au trecut, de asemenea, la dobânzi negative în perioada 2009-2012. Aceste țări au utilizat ratele dobânzilor negative pentru a influența fluxurile de bani fierbinți în economiile lor pentru a păstra controlul asupra ratelor de schimb valutar pe măsură ce capitalul străin curgea în acele economii.
Băncile centrale au creat medii negative în ceea ce privește rata dobânzii în aceste țări, în efortul de a opri deflația, care, se tem, ar putea izola rapid din control, devalorizarea monedelor și deraierea progresului economic făcut de la Marea Recesiune. Cu toate acestea, ratele dobânzilor negative sunt până acum mici.
Băncile centrale au ezitat să scadă ratele dobânzilor negative mult prea sub zero, deoarece practica de a crea medii negative cu rata dobânzii nu a început până de curând, BCE fiind prima instituție financiară majoră care a creat un astfel de mediu. BCE percepe băncilor 0, 4 la sută dobândă pentru a deține numerar peste noapte. Banca Japoniei percepe 0, 10 la sută dobândă pentru a deține numerar peste noapte, iar banca centrală elvețiană percepe 0, 75 la sută dobândă pentru a deține numerar.
