Care este valoarea activă curentă netă pe acțiune?
Valoarea curentă netă a acțiunii pe acțiune (NCAVPS) este o măsură creată de Benjamin Graham ca un mijloc de evaluare a atractivității unei acțiuni. O valoare esențială pentru investitorii de valoare, NCAVPS este calculată luând activele curente ale unei companii și scăzând pasivele totale.
Graham a considerat stocul preferat drept o datorie, astfel că acestea sunt scăzute. Aceasta este apoi împărțită la numărul de acțiuni restante. NCAV este similar capitalului de lucru, dar în loc să scade pasivele curente din activele curente, pasivele totale și stocurile preferate sunt scăzute.
Formula pentru NCAVPS este:
NCAVPS = Active circulante - (Total pasive + stocuri preferate) ÷ Acțiuni restante
Cheie de luat cu cheie
- Benjamin Graham a creat valoarea curentă netă a acțiunii pe acțiune (NCAVPS), o măsură care ajută investitorii să evalueze un stoc ca investiție potențială. CNAVPS este o valoare esențială pentru investitorii de valoare și se ajunge la scăderea pasivelor totale ale unei companii (inclusiv stocul preferat) din activele curente și împărțind totalul la acțiuni restante. Comparând NCAVPS cu prețul acțiunii, Graham credea că investitorii ar putea găsi acțiuni subestimate la un preț de chilipir.
Înțelegerea valorii actuale nete pe acțiuni (NCAVPS)
Analizând companiile industriale, Graham a menționat că de obicei investitorii ignoră valorile activelor și se concentrează în schimb pe câștiguri. Dar Graham credea că, comparând valoarea activului curent net pe acțiune (NCAVPS) cu prețul acțiunii, investitorii ar putea găsi chilipiruri.
În esență, valoarea activului curent net este valoarea de lichidare a unei companii. Valoarea de lichidare a unei companii este valoarea totală a tuturor activelor sale fizice, cum ar fi accesorii, echipamente, inventar și imobiliare. Exclude activele necorporale, cum ar fi proprietatea intelectuală, recunoașterea mărcii și fondul comercial. Dacă o companie ar pleca din activitate și și-ar vinde toate activele fizice, valoarea acestor active ar fi valoarea de lichidare a companiei.
Așadar, un stoc care tranzacționează sub NCAVPS permite unui investitor să cumpere o companie cu o valoare mai mică decât valoarea activelor sale curente. Și atâta timp cât compania are perspective rezonabile, este probabil ca investitorii să primească substanțial mai mult decât plătesc.
consideratii speciale
În plus față de NCAVPS, Graham a recomandat alte strategii de investiții valorice pentru identificarea stocurilor subevaluate. Una dintre astfel de strategii, investițiile pe acțiuni defensive, înseamnă că investitorul va achiziționa acțiuni care oferă câștiguri și dividende stabile, indiferent de ceea ce se întâmplă pe piața de valori și economia generală.
Aceste „stocuri de apărare” sunt deosebit de atrăgătoare, deoarece protejează investitorul în perioadele de recesiune, oferind investitorului o pernă împotriva încetinirilor meteorologice de pe piețe. Exemple de stocuri defensive pot fi adesea găsite în sectoarele de consum, utilități și servicii medicale. Aceste stocuri tind să se descurce mai bine în timpul unei recesiuni, deoarece sunt neciclice, ceea ce înseamnă că nu sunt foarte corelate cu ciclurile de afaceri și economice.
Linia de jos
Potrivit lui Graham, investitorii vor beneficia foarte mult dacă investesc în companii în care prețurile acțiunilor nu depășesc 67% din NCAV pe acțiune. Și, de fapt, un studiu realizat de Universitatea de Stat din New York a arătat că, în perioada 1970-1983, un investitor ar fi putut câștiga un randament mediu de 29, 4%, prin achiziționarea de acțiuni care îndeplineau cerința lui Graham și deținându-le timp de un an.
Cu toate acestea, Graham a arătat clar că nu toate stocurile alese folosind formula NCAVPS vor avea randamente puternice și că investitorii ar trebui să își diversifice și participațiile atunci când folosesc această strategie. Graham a recomandat să dețină cel puțin 30 de stocuri.
