Ce este subscris?
Suprascrisul este termenul pentru care cererea pentru acțiuni ale unui IPO este mai mare decât numărul de acțiuni emise. Atunci când o nouă problemă de securitate este suprascrisă, subscripționarii sau alții care oferă garanția pot ajusta prețul sau pot oferi mai multe titluri pentru a reflecta cererea mai mare decât era anticipată.
Înțelegerea IPO-urilor subscrise
O ofertă de garanție supra-subscrisă apare adesea atunci când dobânda pentru o ofertă publică inițială (IPO) de valori mobiliare depășește numărul total de acțiuni emise de compania suport. Gradul de suprasubscripție este prezentat ca un multiplu, cum ar fi „ABC IPO suprasubscris de două ori”. Un dublu multiplu înseamnă că există o cerere de două ori mai mare decât acțiunea programată.
Prețurile acțiunilor sunt stabilite în mod intenționat la un nivel care va vinde în mod ideal toate acțiunile. În general, subscriitori ai unui IPO nu doresc să fie lăsați să mănânce. Dacă există o cerere mai mare pentru un IPO decât există o ofertă (creând un deficit), se poate percepe un preț mai mare pentru titlurile, ceea ce duce la creșterea de capital mai mare pentru emitent. Cu toate acestea, acțiunile IPO sububscrise sunt adesea scăzute într-o oarecare măsură pentru a permite o tranzacționare pop post-IPO și tranzacționarea robustă să continue să genereze emoție în jurul problemei. Companiile lasă un pic de capital pe masă, dar totuși pot fi pe placul acționarilor interni, oferindu-le un câștig de hârtie chiar dacă sunt blocate într-o perioadă de închidere.
Exemplu de valori mobiliare supra-subscrise
La începutul anului 2012, analiștii au indicat că mult-așteptatul IPO de pe Facebook, care încearcă să strângă aproximativ 10, 6 miliarde de dolari vânzând peste 337 de milioane de acțiuni de la 28 la 35 de dolari pe acțiune, ar putea genera un interes atât de semnificativ din partea investitorilor, încât ar putea duce la un IPO neînscris. Așa cum s-a prevăzut, interesul investitorilor, care a ajuns la IPO la 18 mai 2012, a arătat că există mai multe cereri de acțiuni Facebook decât oferea companiei.
Pentru a profita de IPO suprascris și pentru a răspunde cererii investitorilor, Facebook a furnizat nu numai mai multe acțiuni (421 milioane față de 337 milioane) investitorilor, dar a crescut și prețul la 34 de dolari la 38 dolari pe acțiune. În realitate, Facebook și asiguratorii săi au majorat atât oferta cât și prețul acțiunilor pentru a răspunde cererii și a diminua suprascripția de valori mobiliare. Drept urmare, Facebook a strâns mai mult capital și a realizat o evaluare mai mare.
Beneficiile și costurile titlurilor supra-subscrise
Atunci când titlurile sunt suprasubscrise, companiile pot oferi mai mult din titluri, pot crește prețul garanției sau pot participa la o combinație a celor două pentru a răspunde cererii și pentru a strânge mai mult capital în acest proces. Companiile rețin aproape întotdeauna o mare parte din acțiuni pentru a permite nevoile viitoare de capital și stimulentele de gestionare, astfel încât există, de obicei, o rezervă de dimensiuni bune care poate fi adăugată în cazul în care un IPO se pare că este suprasubscris. Mai mult capital este bun pentru o companie, desigur. Totuși, investitorii trebuie să plătească prețuri mai mari și pot primi prețuri din emisiune dacă prețul crește peste disponibilitatea lor de a plăti.
