Ce este efectul Pigou?
Efectul Pigou este un termen în economie care se referă la relația dintre consum, bogăție, ocuparea forței de muncă și producție în perioadele de deflație. Definind bogăția ca ofertă de bani împărțită la nivelurile de preț curente, efectul Pigou afirmă că atunci când există deflația prețurilor, ocuparea forței de muncă (și astfel producția) va fi crescută datorită creșterii averii (și deci a consumului).
În mod alternativ, odată cu inflația prețurilor, ocuparea forței de muncă și producția vor fi reduse, din cauza scăderii consumului. Efectul Pigou este cunoscut și sub denumirea de „efect de echilibru real”.
Cheie de luat cu cheie
- Efectul Pigou afirmă că o deflație a prețurilor va avea ca rezultat o creștere a forței de muncă și a averii, ceea ce va permite economiei să revină la „ratele sale naturale”. Economistul Harvard, Robert Barro, a susținut că guvernul nu poate crea un „efect Pigou” prin emiterea mai multor obligațiuni. „Efectul Pigou” are aplicabilitate limitată în explicarea economiei deflaționiste a Japoniei.
Înțelegerea efectului Pigou
Arthur Pigou, pentru care a fost numit acest efect, a susținut teoria economică keynesiană, afirmând că perioadele de deflație datorate scăderii cererii agregate ar fi mai corective. Deflația ar provoca o creștere a bogăției, determinând creșterea cheltuielilor și corectând astfel scăderea cererii.
Efectul Pigou în istorie
Efectul Pigou a fost inventat de Arthur Cecil Pigou în 1943, în „The Classical Stationary State”, un articol din Jurnalul Economic . În piesă, el a propus legătura dintre soldurile și consumul mai devreme, iar Gottfried Haberler a formulat o obiecție similară anul de la publicarea Teoriei Generale .
În tradiția economiei clasice, Pigou a preferat ideea de „rate naturale” la care o economie s-ar întoarce în mod obișnuit, deși a recunoscut că prețurile lipicioase ar putea totuși împiedica inversarea la nivelurile de producție naturale după un șoc al cererii. Pigou a văzut efectul „Real Balance” ca un mecanism de contopire a modelelor keynesiene și clasice. În efectul „soldul real”, o putere mai mare de cumpărare a banilor are ca efect scăderea cheltuielilor guvernamentale și de investiții.
Cu toate acestea, dacă efectul Pigou a funcționat întotdeauna dominant într-o economie, s-ar fi putut aștepta ca dobânzile nominale aproape de zero din Japonia să încheie deflația istorică japoneză din anii 90.
Alte dovezi aparente împotriva efectului Pigou din Japonia pot fi stagnarea extinsă a cheltuielilor consumatorilor în timp ce prețurile au scăzut. Pigou a spus că scăderea prețurilor ar trebui să facă consumatorii să se simtă mai bogați (și să crească cheltuielile), dar consumatorii japonezi au preferat să întârzie cumpărăturile, așteptând ca prețurile să scadă și mai mult.
Datoria guvernamentală și efectul Pigou
Robert Barro a susținut că, datorită echivalenței ricardiene în prezența unui motiv de legământ, publicul nu poate fi păcălit să creadă că sunt mai bogați decât sunt atunci când guvernul le emite obligațiuni. Acest lucru se întâmplă pentru că cupoanele obligațiunilor guvernamentale trebuie plătite prin creșterea impozitelor viitoare. Barro a susținut că la nivel microeconomic, nivelul subiectiv al bogăției ar trebui diminuat printr-o parte din datoria asumată de guvernul național.
În consecință, obligațiunile nu ar trebui considerate ca făcând parte din averea netă la nivel macroeconomic. Acesta, susține el, presupune că nu există nicio modalitate pentru ca un guvern să creeze un „efect Pigou” prin emiterea de obligațiuni, deoarece nivelul agregat de bogăție nu va crește.
