Ce este Pin Risk?
Riscul pin este riscul pe care un vânzător de opțiuni îl are ca opțiunea pe care au vândut-o să expire în bani chiar înainte de închiderea pieței, astfel fixându-i în poziție până când piața se va deschide din nou. Odată fixate, rezultatele pot varia de la profit maxim până la pierderi substanțiale într-o perioadă de timp în care vânzătorul de opțiuni nu controlează sau nu expunerea lor.
Cheie de luat cu cheie
- Riscul pin este riscul ca un vânzător de opțiuni să dețină o opțiune care expiră abia în banii odată cu închiderea pieței. Acest lucru impune deținătorului opțiunii să dețină acum o poziție subiacentă până când piața se va deschide din nou. ei pot șterge câștigurile preconizate. Poziția este greu de protejat eficient.
Înțelegerea riscului de pin
Riscul pin este riscul pe care îl are un vânzător cu o opțiune pe măsură ce abordarea expiră, iar prețul activului de bază este aproape de a fi în bani după expirare. Acest risc este un puzzle complex, deoarece în cazul în care baza de bază expiră chiar și o sumă mică din bani, profitul scriitorului de opțiune este total, dar dacă suportul este în bani chiar și o sumă mică, vânzătorului i se poate atribui un exercițiu al opțiunii..
În acest caz, opțiunea se transformă într-o poziție lungă (dacă este un apel) sau scurtă (dacă este pusă) pe baza. Având în vedere că suportul nu se va comercializa până când piața nu se va deschide, vânzătorul de opțiuni este acum expus la posibilitatea ca suportul să se diferențieze în mod nefavorabil împotriva lor. În funcție de cât de deficitar este golul, acesta ar putea crea pierderi substanțiale pentru vânzătorul de opțiuni.
În momentele înainte de expirarea pieței înainte de expirare, opțiunea vânzător nu știe exact cum să acopere poziția poziției până la expirare, iar aproape orice acoperire pe care o alege își va eroda substanțial profiturile potențiale.
Termenul de fixare se referă la potențialul cumpărătorilor de opțiuni instituționale de a manipula acțiunea prețurilor în baza acestora, pe măsură ce abordările expiră opțiunile. Dacă acești cumpărători de opțiuni se confruntă cu potențialul de pierdere totală a opțiunii, ei pot încerca să fixeze stocul la un preț doar în bani, prin introducerea strategică a comenzilor de cumpărare în ultimul moment înainte de închidere. Dacă nu reușesc, aceste încercări reprezintă un risc semnificativ pentru cei care încearcă să fixeze stocul, dar dacă au succes, acesta poate reprezenta un risc substanțial pentru vânzătorii de opțiuni.
Riscul poate determina riscul pieței
Merită să menționăm că riscul pentru vânzătorul de opțiuni este acela că nu știu sigur dacă deținătorul va exercita opțiunile, lăsându-l fie pe o poziție lungă, fie pe cea scurtă. Dacă opțiunea nu este exercitată, impunerea unui gard viu împotriva unei astfel de poziții va lăsa vânzătorul de opțiuni cu risc de piață.
Prin urmare, niciuna dintre părți nu știe exact cum să-și acopere pozițiile. La un preț de acțiune nu au nevoie de acoperiri, dar la un preț diferit ar putea avea expunere la riscul pieței, de obicei într-un weekend, că va trebui să cumpere sau să vândă baza de bază atunci când tranzacționarea reia luni pentru a aplana poziția.
De exemplu, să spunem că cumpărătorul unui apel de 30 de dolari dorește să exercite opțiunea de a cumpăra stocul dacă se închide la acest preț la expirare. Dacă poziția nu este acoperită de scriitor, acesta va termina cu o poziție scurtă în stoc și cu toate riscurile asociate cu această poziție. Reversul este adevărat pentru un put, lăsând scriitorul de opțiuni într-o poziție lungă, care poate pierde bani.
