Investitorii de valoare utilizează analiza fundamentală pentru a determina dacă un stoc este o afacere bună. Aceștia examinează prețul acțiunii împreună cu câștigurile companiei, tendința ascendentă sau descendentă a veniturilor și a venitului net, nivelul datoriei, fluxul de numerar și alte astfel de valori de sănătate financiară. Atunci când o acțiune are un preț scăzut, dar compania are fundamente solide, investitorii consideră că aceasta este o valoare cumpărată. Poate cel mai priceput investitor din toate timpurile, Warren Buffett, s-a folosit de investiții de valoare pentru a-și aduna bogăția substanțială.
Analiști fundamentali temeinici evaluează mai mult decât compania în sine. Ei privesc întreaga industrie și identifică factorii externi care afectează compania. Chiar și companiile cele mai fundamental fundamentate se confrunt cu amenințări externe constante; modul în care răspund la ei joacă un rol important în succesul lor continuu. Modelul Porter Five Forces are în vedere cinci forțe externe comune și oferă un cadru prin care investitorii pot determina care dintre aceste forțe reprezintă cea mai mare amenințare pentru o companie. Să aruncăm o privire la producătorul de jocuri video Electronic Arts prin prisma celor cinci forțe ale lui Porter.
Modelul celor cinci forțe
Michael E. Porter, profesor la Harvard Business School, a dezvoltat modelul Five Forces în 1979. A înțeles valoarea analizei forțelor externe, dar a simțit modelele disponibile la vremea respectivă, precum punctele tari, punctele slabe, oportunitățile și amenințările (SWOT), erau insuficiente și lipseau de aplicare. El s-a apropiat de modelul său cu ideea că va sonda mai profund amenințările externe specifice.
Modelul Five Forces ia în considerare forțele externe din concurența orizontală și verticală. Concurența orizontală provine de la rivalii din industrie și de la produsele care înlocuiesc alte industrii. Concurența verticală se găsește în sus și în jos în lanțul de aprovizionare; se manifestă prin puterea de negociere a furnizorilor și cumpărătorilor.
Modelul examinează concurența orizontală din concurența din industrie, amenințarea noilor intrați și amenințarea produselor înlocuite și concurența verticală a furnizorilor și cumpărătorilor.
Electronic Arts: o imagine de ansamblu
Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) dezvoltă, comercializează și distribuie jocuri video. Compania a fost fondată în 1982 și are sediul central în Redwood City, Calif. Cele mai populare titluri includ „Madden NFL”, „Fotbal NCAA”, „NBA Live” și „FIFA”, toate fiind publicate sub EA Sports. eticheta. În plus, EA oferă jocuri de aventură, precum „Mass Effect”, „Dead Space” și „Army of Two”.
Compania este un jucător dominant în industria jocurilor video și are o recunoaștere uriașă a mărcilor în rândul jucătorilor. Capitalizarea sa de piață din 2016 se ridică la 20, 5 miliarde de dolari. EA este fundamental solidă, cu rentabilitatea capitalului (ROE) peste 28%, marja de exploatare peste 22%, datorii reduse și un flux de numerar bun. Principalii săi concurenți includ Activision Blizzard, Ubisoft Entertainment și Nintendo.
Concurență în industrie
Dintre cele cinci forțe ale lui Porter, concurența din industrie reprezintă cea mai mare amenințare pentru EA. Jucătorii de jocuri video nu au tendința de a avea loialitate ridicată față de producători. Spre deosebire de cumpărătorii de mașini, mulți dintre ei fiind exclusiv oameni Chevy sau Ford, jucătorii doresc pur și simplu cele mai bune jocuri și nu sunt de obicei preocupați de cine le face. Un jucător care, de exemplu, este activ pe EA, dar care respinge Activision este rar.
Spre deosebire de Coke sau Nike, EA nu se poate baza pe numele său de marcă pentru a-i oferi un avantaj față de concurenți. Compania trebuie să continue să dezvolte cele mai de vârf jocuri video și să le comercializeze în mod eficient publicului de jocuri. Franciza sa Madden, de exemplu, a fost standardul de aur pentru jocurile de fotbal de două decenii. Jucătorii aleg jocul pentru că este cel mai avansat joc video de fotbal de pe piață, nu pentru că este realizat de EA.
EA trebuie să continue să domine piața sportului în timp ce își acumulează jocurile de aventuri, o piață pe care Activision Blizzard domină în prezent cu oferte precum „Call of Duty” și „World of Warcraft”.
Amenințarea noilor intrați
Amenințarea noilor intrați este mare în industria software-ului multimedia și grafică, în special în segmentul producției de jocuri video. Barierele de intrare ale segmentului sunt mici, cu reglementări guvernamentale minime și costuri gestionabile. Programarea jocurilor video nu necesită materiale costisitoare sau greu de găsit; mai critică este capacitatea intelectuală de a dezvolta un concept nou sau inovator și de a-l aduce la viață printr-o programare și codificare eficientă. O idee genială care duce la un joc de blockbuster este tot ce este nevoie pentru ca o nouă companie să se catapulteze în eșalonul de top al producătorilor de jocuri video.
Puterea de negociere a cumpărătorilor
Puterea de negociere a cumpărătorilor elimină forțele externe care reprezintă cele mai grave amenințări pentru EA. Jocurile video sunt achiziții extrem de discreționare. Consumatorii pot fi selectivi cu privire la locul în care își cheltuiesc banii. Mai mult decât atât, jucătorii tind să sprijine mentalitatea unui pachet atunci când vine vorba de jocurile pe care le achiziționează și le joacă. Cumpărătorii au o mulțime de influențe asupra industriei, iar o ofertă rea sau dezamăgitoare care provoacă o revoltă din partea comunității de jocuri poate distruge o companie. Producătorul consolei de jocuri video Sega a aflat acest lucru în mod dificil atunci când consola Dreamcast a fost împânzită pe scară largă, ceea ce a făcut ca jucătorii să-și ia dolarii în altă parte și să decimeze în cele din urmă marca.
Amenințarea înlocuitorilor
Un înlocuitor nu este un produs similar al unui concurent, cum ar fi un joc video de fotbal realizat pentru a concura cu „Madden”, ci un produs într-o altă nișă pe care un consumator ar putea să-l aleagă în locul ofertei unei companii. Jocurile bazate pe aplicații, pe care utilizatorii le pot juca pe smartphone-uri sau tablete, reprezintă cel mai bun exemplu de înlocuitor al produselor EA. Avantajul jocurilor bazate pe aplicații este că, de obicei, sunt gratuite sau foarte ieftine. Acestea costă aproape întotdeauna sub 5 dolari, în timp ce un nou joc EA poate costa 50 USD sau mai mult. Cu toate acestea, jocurile de smartphone-uri și tablete nu au abordat punctul în care experiența de jocuri este oriunde în apropierea unui joc EA.
Puterea de negociere a furnizorilor
Furnizorii EA furnizează produse și materiale fizice, cum ar fi hardware și software pentru computer, plăci grafice și infrastructură de rețea și proprietate intelectuală, cum ar fi conținut de jocuri video și cod software. Deoarece o gamă largă de ingrediente alcătuiesc un joc EA, compania folosește o gamă largă de furnizori. Furnizorii în nișe unice sau care dețin o aprovizionare necesară greu de găsit în altă parte, pot deține un grad de putere de negociere. Cu toate acestea, diversificarea companiei între furnizori înseamnă că unul sau doi furnizori care cresc prețurile reprezintă doar o mică creștere a costului total al activității companiei.
