Ce este un schimb de preluare cu un randament pur
Un swap de ridicare a randamentului pur este o tranzacție în care obligațiunile cu randamente mai mici și rate de scadență mai scurte se schimbă pentru obligațiuni cu randamente mai mari și perioade de scadență mai lungi. Investitorul schimbă obligațiunile cu randament mai mic pentru o obligațiune care va da randamente mai mari.
O obligațiune este o investiție cu venit fix în care un investitor împrumută bani unei entități care împrumută fondurile pentru o perioadă definită, la o rată a dobânzii variabilă sau fixă.
BREAKING DOWN Swap de prelevare cu randament pur
Cu un swap pur de ridicare a randamentului, singurul scop al tranzacției este creșterea randamentului. Noile obligațiuni vor avea o scadență și o rată de risc similare ca obligațiunile vechi, dar cuponul se va schimba. Randamentul și cuponul nu sunt aceleași lucruri. Randamentul este rentabilitatea venitului dintr-o investiție, cum ar fi dobânzile sau dividendele primite din deținerea unei garanții. Întrucât, un cupon este rata anuală a dobânzii plătită pentru o obligațiune, exprimată ca procent din valoarea nominală.
Swap-ul de ridicare a randamentului pur permite investitorului să folosească o obligațiune pentru a achiziționa o altă obligațiune care are un randament mai mare. De exemplu, un investitor poate vinde o obligațiune cu un randament redus și apoi poate utiliza veniturile din această investiție pentru a achiziționa o obligațiune cu un randament mai mare.
Obligațiunile obțin randamente pentru investitori prin cupon, din câștigurile de capital atunci când investiția se vinde și prin reinvestire. Investitorii pot utiliza diferite tipuri de swaps de obligațiuni pentru a profita de aceste tipuri diferite de randamente pentru a încerca să-și îmbunătățească randamentul.
Alte exemple de swaps de obligațiuni includ:
- Swap de anticipare a ratei în care obligațiunile sunt schimbate în funcție de durata lor curentă și de mișcările prognozate ale ratei dobânzii. Un swap de anticipare a ratei este adesea realizat pentru a profita de oportunități mai rentabile de obligațiuni și este extrem de speculativ. Schimbul de schimb substituie securitatea cu venituri fixe precum o obligațiune pentru o garanție cu randament mai mare, cu un cupon similar, scadență, caracteristică de apel, calitate de credit sau altă caracteristică. Un swap de substituție permite investitorului să crească rentabilitățile fără a modifica termenii sau nivelul de risc al securității. Schimbul de schimburi de piață comercială care schimbă două obligațiuni în diferite părți ale aceleiași piețe, menit să valorifice discrepanța randamentului între sectoarele pieței de obligațiuni.
Limitări ale schimburilor de prelevare cu randament pur
În timp ce un swap de prelevare a randamentului pur sună ca o metodă simplă și simplă de a câștiga bani doar prin schimbul de obligațiuni mai scumpe, cu randamente mici pentru produse cu costuri mai mici, cu randament mai mare, trebuie luate în considerare unele considerente. De exemplu, orice obligațiune care este mai puțin costisitoare și care are un randament mai mare are în general un risc mai mare și pentru investitori.
Într-un swap pur de ridicare a randamentului, investitorul care are obligațiunea cu randament mai mic are cel mai mare risc, deoarece obligațiunea cu randament mai mare va fi de obicei o calitate a creditului mai mică. În plus, rata de scadență mai extinsă a noii obligațiuni cu randament ridicat înseamnă că deținătorul de obligațiuni are acum o cantitate mai mare de risc al ratei dobânzii. Mai mult timp pentru a maturiza înseamnă mai mult timp și oportunitate pentru ca ratele dobânzilor să se schimbe nefavorabil. În general, prețul unei obligațiuni va scădea la creșterea ratelor dobânzii.
