Cuprins
- Ce este Regulamentul de interes cel mai bun
- Regulamentul BI de fundal
- Regula DOL Fiduciare
- Critica Regulamentului BI
- Detalii despre Regulamentul BI
Care este Regulamentul de interes cel mai bun (BI)?
Regulamentul Best Interest (BI) este o regulă a Comisiei pentru valori mobiliare și schimburi (SEC) din 2019 care prevede că brokerii vor recomanda doar produse financiare clienților care sunt în interesul clienților lor și să identifice în mod clar eventualele conflicte de interese și stimulente financiare. brokerul-dealer poate avea aceste produse. Este strâns legată de regula fiduciară a departamentului muncii.
Regula BI regulamentul se încadrează în Legea privind valorile mobiliare și schimbul din 1934 și stabilește un standard de conduită pentru brokerii-dealeri atunci când recomandă orice tranzacție de valori mobiliare sau strategie de investiții.
Cheie de luat cu cheie
- Regulamentul Best Interest (BI) este un regulament SEC care încearcă să îmbunătățească garanțiile pentru investitori și să standardizeze comportamentul broker-dealerilor și consilierilor financiari. În mod similar regulii de încredere propuse, BI afirmă că profesioniștii financiari fac recomandări de investiții care servesc clientul în primul rând.. În mod evident, brokerii au fost ținuți doar la „standardul de adecvare”. Aceasta înseamnă că, atunci când brokerii și-au sfătuit clienții, au trebuit să recomande doar investiții adecvate, dar nu neapărat în interesul clienților lor.
Regulamentul BI de fundal
Regulamentul BI a fost aprobat de către SEC cu votul de la 3 la 1 la 5 iunie 2019. Regulamentul a fost propus pentru prima dată pe 18 aprilie 2018, iar SEC a colectat comentarii și a organizat audieri cu privire la propunerea pentru următoarele cinci luni. Într-un comunicat de presă emis de SEC, Comisia a declarat: „Regulamentul de interes cel mai bun va spori standardul de conduită al brokerului-dealer dincolo de obligațiile de adecvare existente și va lăsa clar că un broker-dealer nu poate pune interesele sale financiare înaintea intereselor un client cu amănuntul atunci când face recomandări."
Responsabilitățile brokerilor s-au schimbat în ultimele două decenii de la simpla executare a tranzacțiilor clienților pentru acțiuni și alte valori mobiliare la furnizarea de consultanță de investiții mai largă. Spre deosebire de consilierii financiari, care acționează ca fiduciari pentru clienții lor, brokerii nu au fost obligați să dezvăluie potențialele conflicte de interese atunci când recomandă produse sau strategii de investiții.
Regula DOL Fiduciare
În 2017, Departamentul SUA al Muncii a propus ceea ce este cunoscut sub numele de Regula Fiduciară, care ar fi necesitat tuturor profesioniștilor financiari care lucrează cu planuri de pensionare sau să ofere sfaturi de planificare a pensionării - consilieri, broker-dealeri, agenți de asigurări - să dețină standardul de încredere, obligat legal și etic să pună în primul rând interesele clienților lor. Ar fi împiedicat pe profesioniștii care oferă sfaturi de pensionare să ascundă eventualele conflicte de interese și le-ar fi impus să dezvăluie clienților toate taxele și comisioanele în termeni simpli în dolari pentru a asigura transparența deplină.
Regulamentul FD, așa cum a devenit cunoscut, a fost programat inițial să fie introdus treptat, începând cu 10 aprilie 2017, până la 1 ianuarie 2018, dar a fost opus de către Administrația Trump și Jay Clayton, președintele SEC. Pe 21 iunie 2018, Curtea de Apel a Circuitului de Apel din SUA a anulat oficial regula, ucigând-o efectiv.
Critica Regulamentului BI
Unii critici consideră Regulamentul BI ca un înlocuitor slab pentru Regulamentul FD. Jon Stein, fondator și CEO al Betterment, consilier digital, a declarat: „Reglementarea interesului cel mai bun îi va răni pe investitorii cu amănuntul care au nevoie de sfaturi de calitate care să pună interesele pe primul loc. Din păcate, această regulă intitulată înșelător poate servi cel mai bine interesele de marketing ale marilor corporații financiare în detrimentul investitorilor individuali. Este un dar de haine de oaie pentru lupii de pe Wall Street."
Pe 10 septembrie 2019, Michael Kitces și Alan Moore, co-fondatori ai rețelei de planificare XY pentru consilieri independenți, au înaintat o acțiune împotriva SEC la Curtea Districtului SUA pentru districtul sudic din New York, în speranța blocării Regulamentului BI.
„Sperăm ca instanțele să recunoască faptul că, atunci când Congresul a creat Actul Consilierilor pentru Investiții din 1940, au creat o delimitare clară și luminoasă între vânzătorii de brokeraj în domeniul vânzării de produse și consilierii de investiții în activitatea de a oferi consultanță financiară., și că Reg BI al SEC a încercat în mod necorespunzător să redefinească această separare a liniilor luminoase ", a declarat Kitces pentru Investopedia.
Acea acțiune a fost înregistrată la o zi după șapte state, iar Districtul Columbia a intentat un proces similar împotriva SEC în aceeași instanță, în speranța blocării punerii în aplicare a regulii. Aceste state, cum ar fi XY Planning Network, susțin că Regulamentul de interes cel mai bun a sustras liniile directoare stabilite de Dodd-Frank Act pentru o regulă de conduită a brokerului.
Pe de altă parte, SIFMA, Asociația Piețelor Financiare a Industriei Valorilor Mobiliare, care reprezintă industria de brokeraj, a apărat Regulamentul BI, insistând că oferă dispoziții mai puternice decât Regula Fiduciariei. Într-un comunicat de presă, președintele și CEO-ul SIFMA, Kenneth E. Bentsen, Jr., a declarat: „Nici măcar așa-numitul standard fiduciar din Legea consilierilor pentru investiții nu include obligația de a elimina sau a atenua conflictele. Este incontestabil faptul că această regulă va fi direct spori protecția investitorilor și contribuie la profesionalism sporit în rândul furnizorilor de servicii financiare"
Detalii despre Regulamentul BI
Conform SEC, aici sunt principalele detalii ale Regulamentului BI:
Obligația de divulgare: brokerii trebuie să dezvăluie fapte materiale despre relația și recomandările produselor și serviciilor pe care le furnizează.
Obligația de îngrijire: Un broker-dealer trebuie să exercite o sârguință, o îngrijire și o abilitate rezonabile atunci când face o recomandare unui client cu amănuntul. Broker-dealer trebuie să înțeleagă riscurile potențiale, recompensele și costurile asociate recomandării.
Obligația conflictului de interese: brokerul trebuie să stabilească, să mențină și să aplice politici și proceduri scrise în mod rezonabil concepute pentru a identifica și - cel puțin - a dezvălui sau a elimina conflictele de interese. Politicile și procedurile trebuie:
- Diminuarea conflictelor care creează un stimulent pentru profesioniștii financiari ai firmei pentru a-și plasa interesul sau interesele firmei, înaintea interesului clientului cu amănuntul; Împiedicați limitările materiale ale ofertelor - cum ar fi un meniu cu produse limitate sau oferirea numai a produselor proprii - să provoace firma sau profesionistul financiar pentru a plasa interesul sau interesele firmei înaintea interesului clientului cu amănuntul; și Elimina concursurile de vânzare, cotele de vânzare, bonusurile și compensațiile fără numerar care se bazează pe vânzarea de valori mobiliare specifice sau tipuri specifice de valori mobiliare într-o perioadă limitată de timp.
Obligația de conformitate: într-o îmbunătățire din propunerea inițială, brokerii trebuie să stabilească, să mențină și să aplice politici și proceduri concepute în mod rezonabil pentru a obține respectarea regulamentului de interes cel mai bun.
Până la 30 iunie 2020, toți broker-dealerii înregistrați trebuie să înceapă să respecte Regulamentul de interes cel mai bun. Toți brokerii și consilierii de investiții înregistrați în SEC „vor fi obligați să pregătească, să livreze investitorilor cu amănuntul și să depună un rezumat al relației” care include eventualele conflicte de interese și dezvăluiri legate de produsele pe care le vând și le recomandă clienților lor. Formularul trebuie să includă „dacă firma și profesioniștii săi financiari au sau nu istoricul disciplinar” și urmează un format Q&A standardizat.
